董昱

　　2019年12月份，中國大宗商品指數（CBMI）為102.7%，連續5個月上升，達到2019年4月份以來的最高水平。2019年12yuefen
，guoneidazongshangpinshichangzhengtiyunxingpingwen，danshichanggonggeizengsuhekucunshuipingjixupansheng，erxuqiuzengsumingxianfanghuan

，gongqiangxuruodegejuzaiduxingcheng。houqi，suiranhongguanhuanjinglihaoyinsujiaoduo
，danchunjiejiaqijiangzhi，shichangzhongduanxuqiujibentingzhi，ergongfangweihuilongzijinjiakuaichuhuosudu
，gongxumaodunzaidutuxian
，dazongshangpinshichangxiaxingyalihuojinyibujiada，mianlinxiangxiatiaozhengdefengxian。

　　供應持續增加

　　2019年12月份，大宗商品供應指數繼續回升0.7個百分點至104.9%
，創近兩年新高，顯示出國內大宗商品市場供應量持續增加。

　　鋼鐵供應量再次回升。2019年12月份，鋼鐵供應指數延續回升走勢
，環比上升2.2個百分點至105.8%。由於環保限產政策較為寬鬆，加上春節前存在補庫需求，鋼廠生產相對穩定。隨著我國鋼材出口數量的下降
，2020年1月份，預計鋼廠實際產量不會大幅增長。

　　煤炭供應增速放緩。2019年12月份
，煤炭供應指數為102.8%，環比回落2.0個百分點。據統計，截至2019年12月底，全國100家獨立焦企產能利用率為76.99%，huanbijixuxiahua。suizhequchannengdechixutuijin
，bufenquyujiaotangongyingjinzhang，gebiegangchangcongqitashengfenjinhuo。chunjieqijian
，huanbaoyuanquanjianzhaliduyiranjiaoda
，yujimeitanshichanggonggeiyalijiangjinyibujianxiao。

　　銷售增速放緩

　　2019年12月份
，大宗商品指數為101.7%，環比回落0.5個百分點，顯示出隨著春節來臨，商品備貨需求仍較旺盛，但增速有所減緩。

　　鋼鐵市場需求遇冷。2019年12月份，鋼鐵銷售指數未能延續2019年11月份的反彈走勢
，回落6.1個百分點至98.7%。其中
，鋼企新訂單指數為36.2%，環比下降7.6個百分點，連續8個月運行在收縮區間，這表明有效需求不足。2019年12月份，國內鋼市需求快速減少。進入2020年1月份後
，受春節假期等因素影響，工地將全麵停工

，預計鋼材市場需求將繼續減少。

　　鐵礦石需求繼續回升。2019年12月份，鐵礦石銷售量指數環比回升1.5個百分點至103.4%
，達到近7個月的高點。受鋼廠生產增加的影響，鐵礦石需求持續好轉。在高爐利潤尚可的狀況下
，鋼廠主動生產的意願高漲。2019年11月中旬以來，高爐產能利用率穩定在相對高位，鐵礦石需求保持旺盛。鋼廠補庫也為鐵礦石需求提供了支撐。據世界鋼鐵協會預測，2020年，全球生鐵產量將增加1600萬噸，需要增加鐵礦石需求2560萬噸。

　　庫存有所增長

　　2019年12月份
，大宗商品庫存指數止跌反彈

，為101.3%
，環比回升1.2個百分點
，為2019年3月份以來的最高點。隨著需求增速減緩，市場供需再次失衡
，大宗商品庫存持續增加。

　　2019年12月份，鋼鐵庫存指數結束“四連跌”，環比回升7.9個百分點至101.6%。產成品出庫放緩加上冬儲因素影響，國內鋼鐵庫存水平明顯回升。

　　2019年12月份，鐵礦石庫存指數為101.2%，環比回落1.5個百分點，連續6個月保持增加態勢，但庫存量增速環比繼續放緩。2019年，澳大利亞鐵礦石經曆了先去庫後緩慢補庫的過程，整體存量略高於近5年平均水平；巴西鐵礦石庫存上半年經曆起伏後，下半年持穩
，存量水平位於曆年區間上沿。預計2020年，鐵礦石供應轉向寬鬆，港口庫存將有所增長。