春節前鋼市難以形成單邊趨勢性行情

2026-04-16 07:57:00

　　王英廣

　　2021年12月份，鋼市呈現“原料強、成材弱”的局麵，但原料和成材都沒有出現趨勢性行情，鋼價仍在一定區間內震蕩偏弱運行。進入今年1月份，市場淡季特征明顯，成交量、出貨量、采購熱情和節奏放緩，在鐵礦石漲價、“雙焦”（焦煤、焦炭）走強的情況下，鋼企利潤出現下滑。由於今年春節較早，1月份市場有效交易時間並不多，在需求不斷萎縮的情況下，“有價無市”特點將更明顯。

　　當前，鋼市有3個明顯特征：原料強於成材、期貨強於現貨、市shi場chang需xu求qiu弱ruo。隨sui著zhe冬dong儲chu政zheng策ce陸lu續xu出chu台tai，市shi場chang大da體ti對dui鋼gang企qi定ding價jia和he底di線xian有you了le一yi定ding的de認ren識shi。目mu前qian，鋼gang企qi冬dong儲chu資zi源yuan出chu貨huo情qing況kuang好hao於yu預yu期qi，山shan西xi等deng地di鋼gang企qi訂ding貨huo較jiao好hao，計ji劃hua二er次ci提ti高gao冬dong儲chu資zi源yuan價jia格ge，導dao致zhi鋼gang價jia在zai元yuan旦dan後hou穩wen中zhong有you漲zhang。不bu過guo，考kao慮lv到dao缺que乏fa需xu求qiu支zhi撐cheng，預yu計ji鋼gang市shi難nan以yi形xing成cheng單dan邊bian趨qu勢shi性xing行xing情qing。

　　近期複產僅是階段性的。據業內機構統計，2021年12月份最後1周，五大鋼材品種周度產量增加19萬噸，表觀消費量下降35萬噸。在今年1月份第1周，五大鋼材品種周度產量繼續增加，不過，相比2021年11月份的平均產量仍有所下降。與去年同期相比，五大鋼材品種產量下降124萬噸左右。

　　從短期來看，複產隻是階段性的，也是2021年粗鋼產量壓減任務完成後的短暫釋放，產量實際增加空間有限。隨著今年2月份冬奧會帶來的北方地區限產及春節期間鋼企檢修，預計今年3月底前的鋼產量難以實現快速增長，今年第1季度鐵水產量將維持相對較低的水平。

　　從長期來看，粗鋼產能控製將貫穿整個“十四五”時期。近期發布的《“十四五”原材料工業發展規劃》明確提出，“十四五”期間粗鋼、水泥等重點原材料大宗產品產能隻減不增，產能利用率保持在合理水平。筆者認為，這有利於鋼材消費進入峰值回落後達到供需平衡。

　　鋼材庫存同比仍偏低。春節將近，下遊工地施工放緩，鋼材成交量與表觀消費量進入下行通道，鋼材庫存開始增長。從2021年12月底到今年1月份第1周，螺紋鋼鋼企庫存、社會庫存均增加，但同比去年仍下降125萬噸左右，庫存壓力並不大。從總量來看，除了2020年受疫情影響外，今年鋼材庫存開始增加的時間比2017年～2019年晚了2周～3周。到2021年12月底，螺紋鋼周產量連續8周低於280萬噸，連續2周低於270萬噸。以此測算，到今年2月底、3月初的時候，螺紋鋼總庫存水平仍將低於去年同期。待春節後需求恢複，低庫存對鋼價上漲較為有利。

　　利潤仍有收縮預期。隨著近期河北唐山高爐逐步複產，焦炭價格開啟今年第1輪調漲，噸鋼毛利潤或被壓縮。目前，螺紋鋼即時利潤為626元/噸，熱軋卷板即時利潤為551元/噸，總體毛利潤水平中等偏高。在需求現實偏弱、鋼企延續複產、原料備貨補庫的驅動下，利潤仍有收縮預期。

　　xuqiumianlinbuquedingxingyinsu。zhenduijinniandewangjixuqiu，suirancunzaijijianqianyideyuqi，danfangdichanfangmianbuquedingxingyinsurengduo。ruguofangdichanbianjifangsongjixutixian，jijianxuqiushifangtiqian，namejinnianlianghuihouxuqiujiangkuaisushifang，duanqineijizhongbaofa，youwangshangyanyibochunjizouqiangxingqing。danruguofangdichanzongliangjixuxiahua，jijianzongtikaigonghuanman，xuqiushifangbujiyuqi，namegangjiajiangchengyayunxing。buguo，zongtilaikan，fangdichanzhengcetuodixiaoyingxianxian，chunjieqianhoushichangjiangjinglicongzhengcetuodidaojibenmiantuodiguodudeguocheng。

　　宏觀環境利好鋼市運行。近期，國家發展改革委、工信部、財政部等10多個部委陸續召開年度工作會議，對2022年工作進行部署。2022年財政政策主要在3個方麵發力：一是新的減稅降費政策，支持實體經濟發展，優化收入分配結構；二是加快財政支出進度，同時遏製新增隱性債務；三是管好、用好專項債，適度超前開展基建投資。2022年(nian)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)將(jiang)主(zhu)要(yao)配(pei)合(he)財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)和(he)產(chan)業(ye)政(zheng)策(ce)發(fa)力(li)，助(zhu)力(li)開(kai)展(zhan)基(ji)建(jian)投(tou)資(zi)。房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)的(de)一(yi)個(ge)重(zhong)點(dian)是(shi)引(yin)導(dao)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)平(ping)穩(wen)，遏(e)製(zhi)投(tou)資(zi)投(tou)機(ji)是(shi)政(zheng)策(ce)底(di)線(xian)；一大亮點是加大對租房市場、保障性住房的支持力度。

　　總體來看，保供穩價疊加春節前趕工效應，預計1月份工業生產強度較去年12月份有所增強，總體宏觀環境對鋼市仍然是偏積極的。

　　綜上所述，進入今年1月份，需求越來越弱，市場圍繞預期、冬儲和資金展開博弈，“有價無市”特征將更加明顯。春節前交易時間有限，在成本上升、2月份限產預期強的情況下，市場有望延續偏強運行態勢。春節後市場行情主要看需求麵，2月份有冬奧會限產影響，3月份有兩會限產影響，按照時間和季節性推算，下遊工地可能要到4月份才能大範圍開工。

　　筆者建議，市場參與者對春節後市場行情不宜過分看漲。一方麵，目前的絕對鋼價較去年同期高500元/噸～600元/噸；另一方麵，宏觀環境和經濟形勢與去年甚至幾年前大不相同，今年全年經濟增速可能維持在5.2%～5.8%之間。受此影響，鋼材需求很難保持過去快速增長的勢頭，且下遊行業可能出現結構性分化。此外，2021年煤、礦價格大漲的後遺症尚未根除，穩經濟仍將持續。在此背景下，鋼市將在合理範圍內震蕩運行。

　　《中國冶金報》（2022年1月11日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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