鋼市“下半場”如何演繹？

2026-04-16 10:05:37

　　編者按

　　今年即將進入“下半場”，市場如何演繹成為當前業內人士熱議的話題。為此，本期《談鋼說市》特別邀請了來自鋼企、鋼貿商、研究院等的業內人士，從供給麵、需求麵、成本麵、宏觀麵等多個角度分析、預測下半年鋼市走勢。

　　王建伏

　　第三季度將高位運行第四季度下行壓力較大

　　5月份以來，我國鋼材價格呈現震蕩上漲的走勢。我認為，當前國內鋼材市場具有以下特點：

　　一是高供應。國家統計局數據顯示，4月份我國粗鋼產量達8503萬噸，同比增長0.2%；當月日均產量達283.43萬噸，環比增長11.2%。同時，截至6月11日，國內高爐開工率達94.7%，獨立電弧爐鋼廠產能利用率達82.8%，基本處於峰值水平，預計下半年國內鋼鐵產能釋放將繼續加快。

　　二是高需求。4月份以來，全國複工複產進度加快，下遊需求強勁恢複，鋼材庫存持續下降。數據顯示，截至6月11日，全國五大鋼材品種社會庫存達1491萬噸，與3月中旬的庫存峰值相比下降42.9%。同時，今年初以來，各地項目統計清單顯示，27個省（自治區、直轄市）預計今年內完成投資約10.3萬億元，同比增長9.3%。

　　三是高成本。5月份以來，鋼鐵原燃料價格大幅上漲。數據顯示，截至6月11日，進口礦價格達852元/噸，較4月底上漲139元/噸；焦炭價格達1765元/噸，較4月底上漲176元/噸。受此影響，鐵水成本較4月底上升227元/噸，鋼鐵生產成本明顯上升。

　　四是寬資金。今年初以來，國家采取提高財政赤字率、發行特別國債及增加專項債券規模等措施，新增資金總計約達3.6萬億元；5月份，全國居民消費價格指數（CPI）同比增長2.4%，按照今年政府工作報告提出的CPI增長3.5%的目標來看，預計未來貨幣政策仍有擴張空間。

　　綜合來看，本輪行情由需求、成cheng本ben和he資zi金jin共gong同tong推tui動dong。今jin年nian下xia半ban年nian，隨sui著zhe需xu求qiu逐zhu步bu恢hui複fu到dao正zheng常chang水shui平ping，以yi及ji專zhuan項xiang債zhai發fa放fang過guo後hou資zi金jin支zhi持chi力li度du減jian小xiao，預yu計ji高gao供gong應ying對dui市shi場chang的de影ying響xiang將jiang逐zhu步bu顯xian現xian，尤you其qi在zai第di四si季ji度du，高gao供gong應ying疊die加jia淡dan季ji需xu求qiu增zeng速su放fang緩huan，供gong需xu矛mao盾dun將jiang進jin一yi步bu顯xian現xian。據ju此ci預yu計ji，近jin期qi鋼gang材cai價jia格ge將jiang繼ji續xu震zhen蕩dang上shang漲zhang，在zai第di三san季ji度du將jiang高gao位wei運yun行xing，在zai第di四si季ji度du將jiang麵mian臨lin較jiao大da下xia行xing壓ya力li。（作者來自鋼之家）

　　高儒鎧

　　下半年需求有望維持高同比增長

　　當前，鋼材價格在高庫存、高供給的情況下能夠出現反彈的核心在於高需求。五大鋼材品種表觀需求在3月份快速恢複，並從4月中旬開始維持5.8%的同比增速。不過，也有市場參與者對其持續性表示懷疑和擔憂。短期來看，4月下旬開始的對淡季的擔憂，已經走入現實。5月下旬以來，華南、華東地區降雨較多，對建築鋼材需求產生一定影響。雖然最近3周表觀需求出現下滑，但高同比增速仍在擴張，支撐了鋼價。當前，下遊趕工需求仍在持續，預計6月、7月份鋼材需求韌性仍強。

　　我認為，當前需求環比已經走弱，但下半年需求有望維持高同比增長。

　　首先，假定需求保持當前的高同比增速至今年底，那麼五大鋼材品種全年表觀需求將小幅增長0.7%，整體仍屬於回補狀態。這與世界鋼鐵協會6月初發布的中國2020年鋼鐵需求量將增長1.0%的預測相比，較為接近。

　　其次，今年全國兩會雖未提出具體經濟增長目標，但是在“六穩”“六保”內蘊含了增長要求。在出口和消費存在較大不確定性的情況下，宏觀政策有望維持寬鬆，拉動鋼材消費增長。（作者來自永安期貨研究院）

　　王海洋

　　鋼市成本支撐效應將呈現結構性、投機性和趨勢性特征

　　5月yue份fen以yi來lai，鋼gang材cai價jia格ge在zai下xia遊you需xu求qiu旺wang盛sheng和he疫yi情qing過guo後hou的de補bu償chang性xing需xu求qiu釋shi放fang的de雙shuang重zhong帶dai動dong下xia，實shi現xian穩wen中zhong上shang漲zhang。以yi期qi貨huo主zhu力li合he約yue價jia格ge為wei例li，截jie至zhi目mu前qian，螺luo紋wen鋼gang價jia格ge上shang漲zhang了le230元/噸左右，漲幅為6.8%；熱軋卷板價格上漲了330元/噸左右，漲幅為10.2%。鋼材原料價格漲幅更為明顯，鐵礦石價格上漲150元/噸左右，漲幅為24.4%；焦炭價格上漲260元/噸左右，漲幅為15.5%。可見，這一輪價格上漲，除了受需求刺激外，成本驅動因素也較為明顯。

　　我認為，下半年鋼材市場的成本支撐效應將呈現結構性、投機性和趨勢性等常態化特征，對鋼材價格走勢造成影響。

　　shouxian，feiganggongyingpianjin。yifangmian，shoujinnianlaichanyezhuanxingjijinnianyiqingdeyingxiang，xiayouzhizaoyezongtikaigongbuzu，daozhigongyefeigangchanliangtongbixiahua，guoneifeiganggongyingliangjianshao；另一方麵，受進口廢鋼限製政策的影響，近兩年我國廢鋼進口量逐年遞減，加劇了國內廢鋼供應偏緊的局麵。

　　其次，鋼鐵生產“悖論”始終利好鐵礦石、廢鋼、焦炭等大宗原輔材料需求。所謂鋼鐵生產“悖論”，是指在同質化競爭的環境下，無論對後期市場行情看漲還是看跌，鋼廠都將做出開足馬力增加產量提升市場占有率的生產決策。這個“悖論”是鐵礦石需求保持高位且穩定的主要邏輯，也是鐵礦石價格偏強運行的主要原因。

　　最後，鐵礦石市場特征吸引了大量投機資金，增加市場波動性。鐵礦石價格的剛性支撐主要有3個原因：一是鐵礦石進口依賴性強，國內需求方缺乏定價話語權。我國雖然是全球最大鐵礦石需求地，但高品位礦的進口依賴度高達80%左右，在鐵礦石定價上非常被動；二是在國內經濟依賴基建、房地產等鋼材主要消耗行業的背景下，鐵礦石與國內經濟企穩回升的目標有較大關聯，使得鐵礦石具有較強的兌付性；三san是shi鐵tie礦kuang石shi現xian貨huo市shi場chang的de壟long斷duan性xing助zhu推tui鐵tie礦kuang石shi期qi貨huo價jia格ge的de高gao波bo動dong性xing。鐵tie礦kuang石shi現xian貨huo市shi場chang具ju有you一yi定ding的de壟long斷duan性xing和he信xin息xi不bu對dui稱cheng性xing，使shi得de現xian貨huo市shi場chang不bu僅jin無wu法fa起qi到dao製zhi衡heng期qi貨huo市shi場chang的de作zuo用yong，還hai容rong易yi成cheng為wei期qi貨huo價jia格ge高gao波bo動dong性xing的de“助推器”。（作者來自沙皇鋼情研究院）

　　劉凡

　　下半年鋼市將繼續震蕩偏強運行

　　今年下半年，鋼材市場在成本有支撐、庫(ku)存(cun)保(bao)持(chi)下(xia)降(jiang)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，依(yi)然(ran)值(zhi)得(de)期(qi)待(dai)。從(cong)成(cheng)本(ben)來(lai)看(kan)，前(qian)幾(ji)日(ri)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)市(shi)場(chang)炒(chao)作(zuo)情(qing)緒(xu)漸(jian)濃(nong)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)隨(sui)之(zhi)上(shang)漲(zhang)。我(wo)認(ren)為(wei)，短(duan)期(qi)內(nei)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)下(xia)行(xing)空(kong)間(jian)有(you)限(xian)。此(ci)外(wai)，南(nan)方(fang)已(yi)經(jing)進(jin)入(ru)台(tai)風(feng)多(duo)發(fa)季(ji)節(jie)，台(tai)風(feng)過(guo)境(jing)將(jiang)對(dui)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)的(de)到(dao)港(gang)、疏港等造成較大影響，可能會形成短期的鐵礦石供需錯配、gonggeipianjindengqingkuang，jinerdaozhitiekuangshijiagezouqiang，cushigangcaichengbenjinyibutigao。congkucunlaikan，dangqiangangcaishehuikucunyiranchuyuxiajiangtongdaozhong，yijingbaochi13zhoulianjiang。zaishichanggonggeishizhongjiaogaodeqingkuangxia，gangcaishehuikucunyiranbaochixiajiang，zheshuomingshichangduigangchangziyuanfangliangyiranjuyoukeguandexiaohuanengli。zhejianglihaohouqigangcaijiagefandan。ciwai，congmuqianshagang、寶(bao)鋼(gang)等(deng)主(zhu)流(liu)鋼(gang)廠(chang)上(shang)調(tiao)鋼(gang)材(cai)出(chu)廠(chang)價(jia)格(ge)來(lai)看(kan)，鋼(gang)廠(chang)對(dui)後(hou)市(shi)抱(bao)有(you)相(xiang)對(dui)樂(le)觀(guan)的(de)態(tai)度(du)。據(ju)此(ci)預(yu)計(ji)，在(zai)成(cheng)本(ben)的(de)支(zhi)撐(cheng)和(he)去(qu)庫(ku)存(cun)的(de)共(gong)同(tong)作(zuo)用(yong)下(xia)，後(hou)期(qi)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)將(jiang)延(yan)續(xu)震(zhen)蕩(dang)偏(pian)強(qiang)的(de)運(yun)行(xing)態(tai)勢(shi)。（作者來自天津友發鋼管集團）

　　《中國冶金報》（2020年06月16日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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