預期落地鋼價將震蕩調整

2026-04-16 07:35:27

　　王海洋

　　進入5月份，隨著下遊需求持續釋放、國內外疫情防控形勢陸續走出低穀、國際大宗原油等商品價格開始觸底反彈，國內鋼材價格也出現了震蕩反彈走勢。截至5月22日，螺紋鋼主力合約RB2010收盤價格為3513元/噸，較4月底價格3367元/噸上漲146元/噸，漲幅為4.34%；杭州地區一線螺紋鋼現貨價格為3650元/噸，較4月底的3500元/噸上漲150元/噸，漲幅為4.29%。引起這一輪鋼材價格上漲的原因主要有3個方麵：

　　第一，兩會日期確定及順利召開，提振了市場信心。國家提出宏觀經濟“六穩”目標，核心是穩市場預期。4月底兩會日期的確定，顯然是在對抗疫形勢進行了最權威、最科學、最係統的評估基礎之上做出的，這本身就是最大的宏觀穩預期信號。另外，5月份，RB2005合約進入交割月，散戶資金基本完成資金移倉，資金轉移至RB2010主力合約交易。RB2010合約距離交割日期時間較長，因而在時間上具備不完全受製於現貨基本麵影響的條件，給多頭資金買入提供環境保證。

　　第二，隨著複工複產的持續推進，鋼材的社會庫存逐漸從高位穩步回落。據統計，截至5月22日，螺紋鋼社會庫存為836.64萬噸，較上周的893.2萬噸下降56.56萬噸，較上月同期的1077.99萬噸下降241.35萬噸，較去年同期的569.83萬噸上升266.81萬噸。盡管5月份庫存仍然處於曆史同期的高位，但鋼材的社會庫存實現了連續10周的穩步下降。相關機構統計數據顯示，截至目前，鋼廠庫存指數為130點，較月初的137點下降了7點。這表明，進入5月份以後，建築鋼材，無論是鋼廠的庫存還是社會庫存，均呈現下降趨勢。

　　第三，鋼材消費旺季不負眾望，出現超預期的需求釋放。受疫情影響，下遊需求釋放時間被推遲，傳統的“金三銀四”變成了“金四銀五”，甚至可能變成“金五銀六”。據統計，最近一周（5月18日~22日），螺紋鋼的表觀需求達到466.5萬噸，遠超去年同期水平，也實現了連續7周超過400萬噸的超預期消費。超強的需求主要出自2個方麵：一是隨著國內疫情逐步得到控製，生產生活逐漸恢複正常，此前被疫情耽擱的消費需求，特別是建築鋼材需求得到集中釋放；二是進入5月(yue)份(fen)，歐(ou)美(mei)主(zhu)要(yao)國(guo)家(jia)宣(xuan)布(bu)了(le)疫(yi)情(qing)的(de)解(jie)封(feng)時(shi)間(jian)表(biao)，國(guo)內(nei)一(yi)些(xie)出(chu)口(kou)型(xing)企(qi)業(ye)的(de)在(zai)手(shou)訂(ding)單(dan)陸(lu)續(xu)收(shou)到(dao)排(pai)產(chan)通(tong)知(zhi)，使(shi)得(de)這(zhe)部(bu)分(fen)被(bei)疫(yi)情(qing)壓(ya)抑(yi)的(de)出(chu)口(kou)需(xu)求(qiu)在(zai)短(duan)期(qi)內(nei)得(de)到(dao)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)的(de)釋(shi)放(fang)，從(cong)而(er)對(dui)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)產(chan)生(sheng)了(le)邊(bian)際(ji)增(zeng)量(liang)。

　　ciwai，shouguoneigaolujiaogaodekaigonglvheguojixingshijinzhangyuqideyingxiang，tiekuangshiqihuojiagechuxianledafudufandan。zheshidebenlaiyinglikongjianxiangduixiaxiaodegangcaijinyibudedaochengbenzhicheng。

　　然而，階段性的反彈是否意味著鋼材市場進入上漲通道？目前來看為時尚早，主要有以下3方麵原因：

　　一是在總需求釋放之前，寬鬆的貨幣政策較難在短期內形成通貨膨脹預期，大宗商品的反彈更多地表現為超跌後的價格修複。根據央行5月11日發布的數據，4月末，廣義貨幣（M2）餘額為209.35萬億元，同比增長11.1%，增速分別比3月末和去年同期提高1個和2.6gebaifendian。suiranhuobigongyingliangmingxianzengjia，danyouyuyinxingxitongdetexing，liurushitijingjidehuobizengliangyoudaijinyibuguancha。erzailiurushitijingjideyouxianzijinzhong，youxiangdangyibufenshiqiyeweiduichongcunhuobuchongdeliudongxingzijin，erhenshaojinrukuodazaishengchandehuodongzhong。genjutongjijushuju，4月份PMI分項指標中，產成品庫存指數由3月的49.1%上升至49.3%。這意味著短期內，在總需求釋放之前，充裕的貨幣供給較難形成工業品的通脹壓力。

　　ershisuiranxuqiubiaoxianshangke，danguoneijiaogaodegangtiechanliangrengjiangduigangjiaxingchengyazhi。jinguangangtiexingyegonggeicejiegouxinggaigeshidegangchangyinglishuipingdafutisheng，dangangtiexingyedehexinjingzhenglihejingzhengmoshirengranmeiyoudedaoshizhixingdetisheng。zheyiweizhe，zaimianduiyanjundewaibuhuanjingyaliqiemeiyouzhengcebaohudeqingkuangxia，gangtieqiyenanyibimianzaicizoushangtongzhihuajingzhengdelaolu。jutibiaoxianweiyiqingqijian，zaixiayouxuqiujihutingzhi、鋼材社會庫存不斷刷新曆史紀錄、鋼價出現大幅下跌、國(guo)外(wai)鋼(gang)廠(chang)陸(lu)續(xu)宣(xuan)布(bu)減(jian)產(chan)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，國(guo)內(nei)鋼(gang)廠(chang)依(yi)舊(jiu)在(zai)搶(qiang)購(gou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)，開(kai)足(zu)馬(ma)力(li)生(sheng)產(chan)，以(yi)搶(qiang)占(zhan)最(zui)後(hou)的(de)市(shi)場(chang)份(fen)額(e)。國(guo)家(jia)統(tong)計(ji)局(ju)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，第(di)一(yi)季(ji)度(du)，國(guo)內(nei)生(sheng)鐵(tie)產(chan)量(liang)為(wei)19973.7萬噸，較去年第四季度的19741.6萬噸增加232.1萬噸，增幅為1.18%；1月~4月份，全國鋼材產量為37438.9萬噸，較去年同期的37086.1萬噸增加352.8萬噸，增幅為1%。這些逆勢上漲的產量無疑將增加後市鋼價上行的壓力。

　　三san是shi盡jin管guan疫yi情qing的de悲bei觀guan預yu期qi有you所suo緩huan解jie，但dan國guo內nei外wai疫yi情qing防fang控kong的de不bu確que定ding性xing依yi舊jiu存cun在zai。今jin年nian初chu鋼gang材cai行xing情qing的de低di迷mi，很hen大da程cheng度du上shang源yuan於yu疫yi情qing的de突tu然ran暴bao發fa及ji其qi可ke能neng造zao成cheng的de不bu確que定ding性xing的de影ying響xiang。進jin入ru第di二er季ji度du後hou，國guo內nei疫yi情qing出chu現xian總zong體ti可ke控kong的de良liang好hao局ju麵mian，但dan相xiang關guan專zhuan家jia依yi舊jiu沒mei有you排pai除chu國guo內nei二er次ci暴bao發fa的de可ke能neng性xing。同tong時shi，國guo外wai疫yi情qing蔓man延yan的de勢shi頭tou仍reng未wei出chu現xian明ming顯xian緩huan和he跡ji象xiang，這zhe將jiang是shi全quan球qiu經jing濟ji運yun行xing最zui大da的de不bu確que定ding因yin素su，因yin而er短duan期qi內nei依yi舊jiu不bu宜yi過guo分fen樂le觀guan。

　　綜(zong)上(shang)分(fen)析(xi)，鑒(jian)於(yu)這(zhe)波(bo)鋼(gang)市(shi)反(fan)彈(dan)行(xing)情(qing)和(he)未(wei)來(lai)可(ke)能(neng)的(de)走(zou)勢(shi)，預(yu)計(ji)短(duan)期(qi)內(nei)鋼(gang)材(cai)期(qi)貨(huo)將(jiang)以(yi)震(zhen)蕩(dang)調(tiao)整(zheng)為(wei)主(zhu)。操(cao)作(zuo)上(shang)建(jian)議(yi)多(duo)頭(tou)逢(feng)高(gao)減(jian)倉(cang)，保(bao)持(chi)輕(qing)倉(cang)觀(guan)望(wang)。

　　《中國冶金報》（2020年05月27日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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