螺紋鋼回調可買入

2026-04-16 04:46:29

　　周四（3月19日），螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo主zhu力li合he約yue探tan低di回hui升sheng，盤pan中zhong跌die幅fu較jiao大da。我wo們men認ren為wei，多duo重zhong因yin素su誘you發fa了le市shi場chang回hui調tiao，但dan螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo中zhong期qi仍reng有you上shang漲zhang動dong力li，建jian議yi關guan注zhu回hui調tiao後hou的de買mai入ru機ji會hui。

　　引發價格回調的誘因

　　誘發螺紋鋼期貨回調的原因有三方麵：一是國際金融市場動蕩。國內新冠肺炎疫情得到有效控製，但海外迅速蔓延，歐美金融市場巨幅波動，國內期貨市場受到影響。二是前2個月宏觀經濟數據不佳。1—2月，全國房地產開發投資10115億元，同比下降16.3%；房地產開發企業房屋施工麵積694241萬平方米，同比增長2.9%；房屋新開工麵積10370萬平方米，下降44.9%。鋼材下遊需求同比明顯萎縮。三是現貨高庫存局麵仍未改變。最新數據顯示，螺紋鋼廠內庫存為749.94萬噸，同比增長172.31%；社會庫存為1426.95萬噸，同比增加46.63%；庫存總量為2176.89萬噸，同比上升74.35%。螺紋鋼庫存總量明顯高於往年同期，並且庫存仍在累積，這將壓製現貨價格和近月合約價格。

　　中期看好市場的依據

　　不bu過guo，我wo們men對dui中zhong期qi走zou勢shi仍reng相xiang對dui樂le觀guan。短duan期qi內nei國guo際ji金jin融rong市shi場chang動dong蕩dang仍reng將jiang持chi續xu，但dan黑hei色se係xi商shang品pin定ding價jia權quan在zai國guo內nei，短duan暫zan的de情qing緒xu影ying響xiang過guo後hou，黑hei色se係xi商shang品pin中zhong期qi走zou勢shi取qu決jue於yu基ji本ben麵mian變bian化hua；宏觀數據不佳反映了國內宏觀經濟運行的實況，但隨著疫情得到控製，3月以來宏觀經濟各項指標持續好轉；現貨市場高庫存壓力後期有望緩解。需要注意的是，庫存的變動取決於供需兩端變化。

　　當前，螺紋鋼下遊需求快速增加。從數據來看，近2周下遊行業複工加快。2月最後一周，全國建築鋼材日成交量均值在5萬噸左右，3月前兩個周，上升至11.65萬噸、17萬噸。本周，全國建材成交量延續上升勢頭，周一全天成交量突破22wandun，yuwangnianwangjishuipingjiejin。muqianguoneixinguanfeiyanyiqingyijingdedaokongzhi，luowengangxuqiujiangjinyibuhuisheng，zheshiwomenzhongqikanhaoluowengangjiagedehexinyinsu。

　　鋼材供應分為電爐和高爐兩個部分。就電爐來說，當前電爐開工率處於曆史低位，而疫情也導致電爐開工推遲，電爐供應壓力較小；高爐雖有減產，但力度不大。從周度產量數據來看，最近一周螺紋鋼產量為248.75萬噸，處於近5年同期最低水平。不過，後期需要警惕電爐複工帶來的供應壓力。3月初，獨立電爐開工率已經回升。

　　參考基差確定建倉價

　　通tong過guo以yi上shang梳shu理li，我wo們men認ren為wei中zhong期qi螺luo紋wen鋼gang價jia格ge仍reng有you上shang行xing動dong力li，投tou資zi者zhe可ke關guan注zhu回hui調tiao後hou的de做zuo多duo機ji會hui。從cong基ji差cha來lai看kan，當dang前qian螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo價jia格ge處chu於yu貼tie水shui格ge局ju，2005合約貼水幅度在7%左右，與曆史同期接近，2010合約較現貨的貼水幅度在9%左右，仍低於曆史同期。我們可以參考基差水平選擇買點，若2005合約貼水幅度擴大到10%左右，2010合約貼水幅度擴大到15%左右，則估值較為合理，可以考慮買入多單。

來源：期貨日報

編輯：網站實習1

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