疫情對鋼鐵行業生產
、需求及運輸均形成較大影響。1月中下旬以來，隨著新冠肺炎疫情蔓延，我國政府采取了積極的應對措施，包括延長春節假期、企業延遲複工、交通管製等
，鋼鐵企業作為典型勞動密集型企業
，在遵守防疫措施的同時，生產、需求及運輸都受到了較大影響。

　　congshengchanlaikan

，changliuchengqiyegaolushengchanjibenzhengchang，gengduotongguozhuanlujiangdifeigangtianjiabililaijianchan，duanliuchengqiyezepubianfugongdafuyanhou，shengchanjiejintingzhi。yinweiyiqingduigangchangshengchandeyingxiangshigangcai>粗鋼>生鐵。根據統計局數據，1—2月我國粗鋼


、生鐵和鋼材產量分別為15470萬噸、13234萬噸和16713萬噸，同比分別增長3.1%
、增長3.1%和下降3.4%。1—2月我國粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為257.83萬噸
、220.57萬噸和278.55萬噸
，比去年12月分別下降5.15%、增長1.96%和下降17.23%。

　　從需求來看
，受春節因素及疫情管控影響
，鋼鐵需求大幅下滑。1—2月我國房地產開發投資同比下降16.3%，較去年全年回落26.2個百分點，較去年同期回落27.9個百分點；製造業投資同比下降31.5%
，較去年全年回落34.6個百分點

，較去年同期回落37.4個百分點；基建投資同比下降30.3%
，較去年全年回落34.1個百分點，較去年同期回落34.6個百分點。

　　從運輸來看，為防控疫情
，多地政府采取了強力措施對人員流動
、jiaotongyunshujinxingguanzhi，cheliangsijijinque
，wuliuchengbentisheng，duigangtiewuliuxingchenglejiaodayingxiang，tebieshishengjigongluyunshuyidujiejintingzhi
，daozhiyuancailiaokucundaliangleijizaiyuanliaochangjiajigangkou，chengcaikucunzeleijizaigangtieqiye。

　　總體來看，疫情對鋼鐵行業需求端的影響整體大於供應端，導致鋼鐵企業庫存壓力不斷加大。據中鋼協數據，截至3月上旬末，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量為2140.87萬噸，相比上一旬增加92.39萬噸，增幅4.51%；相比年初增加1187.62萬噸

，增幅達124.59%。3月上旬
，20個城市5大品種鋼材社會庫存為2021萬噸，相比上一旬增加116萬噸，增長6.1%，增幅繼續回落
；相比上年12月增加1339萬噸
，增長196.3%。

　　疫情對鋼鐵企業產銷帶來較為明顯的衝擊
，不少鋼鐵企業都積極采取措施以降低疫情影響。部分鋼鐵企業通過合理利用期貨、期權等金融衍生品工具
，可以幫助企業解決產品庫存高、原材料供應緊張、價格波動大等問題。

　　根據筆者對某鋼廠的跟蹤

，受疫情影響
，鋼廠螺紋鋼、熱卷等成材外運受阻，鐵礦石、焦炭等原料進入較難
，庫存不足。這家鋼廠合理利用期貨、期權衍生工具，在春節前成材期貨上賣出套保，解決了成材銷售困難的問題。春節後在廠內鐵礦石庫存消化較快
，巴西、澳洲發貨量持續處於低位的情況下，鋼廠通過買入鐵礦石看漲期權，增加虛擬庫存

，規避鐵礦石供應緊張帶來的價格上漲風險。

　　目mu前qian我wo國guo疫yi情qing防fang控kong已yi取qu得de積ji極ji成cheng效xiao，鋼gang鐵tie上shang下xia遊you產chan業ye生sheng產chan秩zhi序xu逐zhu步bu恢hui複fu正zheng常chang。今jin年nian全quan球qiu經jing濟ji在zai疫yi情qing影ying響xiang下xia增zeng速su或huo麵mian臨lin明ming顯xian下xia滑hua
，同tong時shi全quan球qiu主zhu要yao經jing濟ji體ti紛fen紛fen推tui出chu新xin一yi輪lun寬kuan鬆song政zheng策ce措cuo施shi，風feng險xian資zi產chan價jia格ge運yun行xing存cun在zai較jiao大da的de不bu確que定ding性xing。鋼gang鐵tie上shang下xia遊you企qi業ye應ying結jie合he自zi身shen成cheng本ben、訂單、庫存、資金等狀況，充分評估生產經營活動中潛在的市場風險、價格風險和波動率風險，選擇合適的套期保值策略，降低生產經營過程中的不確定性。

　　為了更好地規避風險，建議鋼鐵企業，一是從自身具體狀況和風險管理偏好出發，明確風險管理和套期保值的目標
；二是應密切關注市場變動，加強對市場的分析和把握
，必需時可借助專業機構；三是根據自身敞口情況、風險管理偏好和財務目標等要素

，製訂最適合自己的套期保值策略和交易方案。