鋼廠利潤將繼續收縮螺礦比仍有下行空間

2026-04-16 06:01:58

　　王奕琳

　　jinqi，zhengfutuidongqiyefugongfuchandexiaoxipinchu，shichangxinxinzengqiang，heisechanyelianyitiekuangshiweishou，zhengtibiaoxianpianqiang。danshi，congchanyelianneibujiegoulaikan，yiqingyingxiangxiadediweizhongduanxuqiu、產成品運輸受阻等情況均導致螺紋鋼庫存，尤其鋼廠端庫存激增，後續將對螺紋鋼價格造成進一步打壓；而春節後鋼廠必需的階段性鐵礦石補庫需求將助推鐵礦石供需關係改善，有利於鐵礦石價格保持相對堅挺，鋼廠利潤將進一步降低。

　　終端需求受阻影響顯現

　　螺紋鋼價格逐步承壓

　　受疫情影響，螺紋鋼終端需求啟動緩慢。據相關機構調研，上周，全國237家螺紋鋼流通商日成交量恢複速度提高，但是絕對量仍維持在5萬噸以下，而正常日均成交量應該為17萬噸~20萬噸。上周，全國螺紋鋼社會庫存周環比增加138萬噸至1133.45萬噸，同比增加179.35萬噸；鋼廠端螺紋鋼庫存周環比繼續增加91萬噸至714萬噸，同比大幅增加365萬噸，連續第3周創曆史新高；螺紋鋼總庫存周環比增加229萬噸至1847萬噸，同比增加544萬噸，連續第2周創曆史新高。目前，在各地政府的積極組織下，工地陸續複工，也進一步解決了公路運輸、倉(cang)庫(ku)作(zuo)業(ye)困(kun)難(nan)。但(dan)是(shi)，相(xiang)較(jiao)於(yu)仍(reng)然(ran)偏(pian)大(da)的(de)供(gong)給(gei)端(duan)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)供(gong)需(xu)矛(mao)盾(dun)短(duan)期(qi)內(nei)難(nan)以(yi)得(de)到(dao)改(gai)善(shan)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)庫(ku)存(cun)仍(reng)將(jiang)繼(ji)續(xu)增(zeng)加(jia)，且(qie)仍(reng)有(you)在(zai)途(tu)庫(ku)存(cun)未(wei)被(bei)納(na)入(ru)統(tong)計(ji)範(fan)圍(wei)內(nei)。因(yin)而(er)，整(zheng)體(ti)來(lai)看(kan)，短(duan)期(qi)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)供(gong)需(xu)關(guan)係(xi)仍(reng)然(ran)趨(qu)向(xiang)寬(kuan)鬆(song)，終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)受(shou)阻(zu)的(de)影(ying)響(xiang)滯(zhi)後(hou)顯(xian)現(xian)後(hou)，庫(ku)存(cun)增(zeng)長(chang)周(zhou)期(qi)將(jiang)較(jiao)往(wang)年(nian)延(yan)長(chang)，庫(ku)存(cun)高(gao)點(dian)也(ye)將(jiang)繼(ji)續(xu)創(chuang)新(xin)高(gao)，鋼(gang)廠(chang)生(sheng)產(chan)利(li)潤(run)仍(reng)存(cun)在(zai)繼(ji)續(xu)降(jiang)低(di)的(de)可(ke)能(neng)。

　　鋼廠階段性補庫需求

　　助推鐵礦石相對表現堅挺

　　鐵礦石供給方麵，1月份以來，澳大利亞受颶風影響、巴西受水災影響，發運量均呈低位運行狀態。數據顯示，上周，澳大利亞和巴西共發往全球2048萬噸鐵礦石，周環比上升531萬噸，同比下降200萬噸，整體依然位於發運低位。受發運量低位影響，上周，國內北方六大港口進口鐵礦石到港量繼續周環比增加86萬噸至893萬噸，同比下降115萬噸。

　　鐵礦石需求方麵，根據相關機構數據統計，上周，全國樣本鋼廠進口鐵礦石平均可用天數維持在27天，可用天數較節前的42天大幅回落，庫存水平整體處於年均位置；樣本鋼廠鐵礦石庫存絕對量繼續下降39.55萬噸至1595萬噸，處於曆史低位區；目前沿江區域鋼廠廠內鐵礦石庫存平均可用天數為14tian，xiangduiyuchunjieqianchuyujiaodiweizhi，gangchangcunzaijieduanxingbukuxuqiu。ciwai，muqiangangchangfeigangshouhuoliangyuanxiaoyugangchangzhengchangdexiaohaoliang，yinerbufengangchangtiaodifeigangbili，tongguotigaoshaojiekuangpinzhidefangshizengjiatieshuichanliang，gangchangjinkoushaojiekuangpeibiyishangshengzhi90.14%，也在一定程度上增加了鋼廠對進口礦的需求量。另外，雖然目前公路運輸受阻，影響鋼材、雙焦（焦煤、焦炭）的運輸，但是由於鐵礦石多通過鐵路運輸、水運轉鐵路運輸，鋼廠采購鐵礦石基本可正常運輸。數據顯示，上周進口鐵礦石日均疏港量周環比繼續增加7.47萬噸至283.37萬噸，表明鋼廠已在進行補庫操作。

　　供給無法有效增加，疊加需求階段性釋放，導致鐵礦石港口庫存短期無法持續性增加。相關機構數據顯示，上周，全國45港口進口鐵礦石庫存繼續下降74.73萬噸至12394萬噸；再zai考kao慮lv到dao進jin口kou鐵tie礦kuang石shi港gang口kou庫ku存cun絕jue對dui值zhi偏pian低di，因yin而er庫ku存cun壓ya力li短duan期qi不bu會hui影ying響xiang鐵tie礦kuang石shi價jia格ge走zou勢shi，而er階jie段duan性xing的de鋼gang廠chang補bu庫ku需xu求qiu會hui刺ci激ji鐵tie礦kuang石shi表biao現xian偏pian強qiang。

　　綜zong合he上shang述shu分fen析xi，筆bi者zhe認ren為wei，雖sui然ran鋼gang廠chang庫ku存cun爆bao倉cang，迫po使shi鋼gang廠chang加jia大da停ting產chan檢jian修xiu力li度du，且qie終zhong端duan需xu求qiu開kai始shi陸lu續xu恢hui複fu，預yu計ji後hou期qi恢hui複fu速su率lv將jiang繼ji續xu提ti高gao，但dan就jiu短duan期qi而er言yan，鋼gang廠chang減jian產chan對dui螺luo紋wen鋼gang的de供gong給gei改gai善shan、需求恢複的速度並不足以彌補需求絕對量的低位影響，螺紋鋼的高庫存將隨著貿易商複工對價格進一步形成不利影響；eryuancailiaoduan，tiekuangshixuqiudexiajiangfuduxiangduiyouxian，jiashangguowaikuangshangonggeiduanduanqiyebushishoudaotianqiyinsuraodong，yinerxiangduieryan，gongxuguanxibiaoxianrengjieduanxingqiangyuluowengang，gangchangshengchanlirunyoukenengjinyibujiangdi，qihuopanmian2005合約螺礦比仍有進一步下行空間。

　　《中國冶金報》（2020年02月26日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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