當(dang)前(qian)，煉(lian)鋼(gang)利(li)潤(run)大(da)幅(fu)下(xia)滑(hua)，將(jiang)倒(dao)逼(bi)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)檢(jian)修(xiu)限(xian)產(chan)。同(tong)時(shi)
，在(zai)穩(wen)增(zeng)長(chang)政(zheng)策(ce)推(tui)動(dong)下(xia)，下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)會(hui)有(you)所(suo)改(gai)善(shan)
，預(yu)計(ji)鋼(gang)價(jia)在(zai)三(san)季(ji)度(du)將(jiang)呈(cheng)現(xian)偏(pian)強(qiang)運(yun)行(xing)的(de)態(tai)勢(shi)。

　　今年4月下旬至6月yue下xia旬xun，鋼gang材cai市shi場chang整zheng體ti呈cheng現xian供gong增zeng需xu減jian的de格ge局ju。其qi間jian，粗cu鋼gang及ji鋼gang材cai產chan量liang不bu斷duan刷shua新xin曆li史shi新xin高gao，但dan下xia遊you工gong業ye用yong鋼gang需xu求qiu減jian弱ruo，鋼gang價jia走zou勢shi振zhen蕩dang偏pian弱ruo。6yuexiaxunyilai，gangcaishichanggonggeiconggaodianxiaofuhuiluo，danxiayouxuqiuzaiwenzengchangtuidongxiakenenghuiyousuogaishan，womenyujigangjiazaisanjidujiangchengxianpianqiangyunxingdetaishi。

　　階段性供應高點可能已過 

　　有關數據顯示
，6月上旬粗鋼日均產量創出曆史新高
，預計6月下旬後粗鋼日均產量將回落，後期在環保限產趨嚴以及煉鋼利潤大幅壓縮的背景下
，鋼材供應也會回落。

　　環保限產是調節鋼材市場供應的重要措施，二季度粗鋼和鋼材產量不斷創出曆史新高。6月23日，唐山市因空氣質量排名墊底，出台重磅環保限產方案
，短期內鋼價“聞風起舞”。7月1日

，唐山市發布的文件顯示限產略有鬆動
，短期內鋼價高位回落。整體來看，6月下旬後，鋼材市場階段性供應高點可能已過，市場預計7月生鐵日均產量將減少15萬—17萬噸。此外，8—9月，華北地區鋼廠可能會出現更大範圍、更大力度的限產檢修。

　　從開工率來看，6月28日當周，全國高爐開工率為67.96%，上周是71.13%
；唐山高爐開工率為58.70%，上周是69.57%。由此可以看出，全國高爐開工率小幅回落
，而唐山高爐開工率回落幅度較大，鋼材供應後期會減少。

　　從煉鋼利潤來看
，近4個月以來，噸鋼利潤呈現下滑態勢，最近1個(ge)多(duo)月(yue)，噸(dun)鋼(gang)利(li)潤(run)下(xia)滑(hua)加(jia)快(kuai)。根(gen)據(ju)有(you)關(guan)機(ji)構(gou)測(ce)算(suan)

，當(dang)前(qian)冷(leng)軋(zha)卷(juan)板(ban)顯(xian)著(zhu)虧(kui)損(sun)，中(zhong)厚(hou)板(ban)小(xiao)幅(fu)虧(kui)損(sun)
，熱(re)軋(zha)卷(juan)板(ban)盈(ying)虧(kui)平(ping)衡(heng)略(lve)有(you)盈(ying)利(li)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)小(xiao)幅(fu)盈(ying)利(li)。在(zai)主(zhu)要(yao)鋼(gang)材(cai)品(pin)種(zhong)中(zhong)
，隻(zhi)有(you)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)的(de)利(li)潤(run)最(zui)好(hao)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)噸(dun)鋼(gang)毛(mao)利(li)220元左右

，冷軋卷板噸鋼虧損390元左右。煉鋼利潤大幅下滑，將倒逼鋼鐵企業檢修限產，過去3年多，鋼鐵企業盈利豐厚，完全有能力、有意願檢修限產。

　　三季度總需求將好於二季度 

　　二季度鋼材下遊需求整體偏弱，尤其是板材需求比較弱。三季度，鋼材總需求較二季度可能有所改善。

　　從政策上看
，6月中下旬後，政策已偏向穩增長。6月，地方債發行規模接近9000億元，創出年2016年7月以來的新高
，未來基建發力可期。地方政府對於重大項目投資力度的提升，將有效拉動鋼材需求。

　　從房地產行業來看，5月房地產數據公布後，市場對房地產投資有所擔憂。但我們認為不必過於悲觀。從單月數據來看
，去年5、6月單月新開工麵積基數較大，今年5月單月新開工麵積仍實現了4%的同比增長。在當前“慢施工”狀態下，單位施工麵積用鋼強度可能存在前低後高的情況。數據顯示，1—5月房地產投資同比增速11.20%，仍處於高景氣狀態，房地產用鋼整體仍有韌性。

　　從cong汽qi車che行xing業ye來lai看kan，當dang前qian汽qi車che行xing業ye並bing未wei走zou出chu低di穀gu，汽qi車che銷xiao量liang還hai在zai下xia滑hua，國guo內nei需xu求qiu相xiang對dui疲pi軟ruan
，汽qi車che消xiao費fei刺ci激ji政zheng策ce的de實shi際ji作zuo用yong仍reng在zai觀guan察cha。但dan我wo們men認ren為wei，隨sui著zhe刺ci激ji政zheng策ce不bu斷duan加jia碼ma，國guo五wu車che型xing汽qi車che庫ku存cun逐zhu漸jian出chu清qing，三san季ji度du可ke能neng看kan到dao汽qi車che行xing業ye向xiang上shang的de拐guai點dian。

　　zhengtilaikan

，womenrenweisanjidugangcaishichangxingshijianghaoyuerjidu，jieduanxinggongyinggaodiankenengyiguo。tongshi，zaiwenzengchangzhengcetuidongxia，xiayouxuqiujiangyousuogaishan，yujigangjiazaisanjidujiangchengxianpianqiangyunxingtaishi。