隨著收購陽春新鋼51%股權協議的簽訂，陽春新鋼將順利注入上市公司。華菱集團鋼鐵資產整體上市計劃，基本實現。

　　在經曆了深陷巨虧、成功扭虧、高額盈利後，鋼鐵行業當下又進入了增速放緩的新一輪周期。“裝入”係列優質資產後，華菱鋼鐵能否在承擔風險

、抵擋行業下行壓力等方麵，有不俗的表現?

　　為何要整體上市 

　　在高速增長兩年多後，鋼鐵行業的下行趨勢已有所顯現。

　　但華菱集團盈利能力得以延續
，今年一季度實現利潤總額22.94億元，逆勢同比增長近17%;上半年利潤總額增至46億元。

　　東興證券研究員鄭閔鋼評價華菱集團旗下上市公司華菱鋼鐵：“盈利韌性優於同行，鋼鐵資產整體上市值得期待。”

　　華菱鋼鐵1999年登陸資本市場
，上市20年來，控股股東華菱集團一直在等待一個合適的機會
，將旗下鋼鐵資產全部注入上市公司。

　　2017年至2018年

，鋼鐵行業持續回暖、企業內部改革向縱深推進

，“三鋼”以及陽春新鋼
，一改此前頹勢，成為華菱集團利潤主要來源的優質資產。

　　牢牢把握供給側結構性改革的良好機遇，省委

、省政府及省國資委果斷決策
，推動華菱集團鋼鐵資產整體上市。2017年8月30日

，省委書記杜家毫在華菱集團調研時，對湖南鋼鐵資產整體上市作出部署。

　　2018年12月
，華菱鋼鐵推出重大資產重組方案，宣布收購“三鋼”少數股權、華菱節能100%股權以及陽春新鋼控製權。

　　這是華菱集團履行解決“三鋼”與陽春新鋼同業競爭的承諾
，更重要的是為了“加碼”實業、做強做優鋼鐵主業。

　　鋼鐵行業市場觀察人士認為，經曆生死變局
，行業向好
、企(qi)業(ye)向(xiang)上(shang)之(zhi)時(shi)，華(hua)菱(ling)集(ji)團(tuan)居(ju)安(an)思(si)危(wei)，思(si)考(kao)如(ru)何(he)進(jin)一(yi)步(bu)增(zeng)強(qiang)在(zai)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)的(de)話(hua)語(yu)權(quan)，並(bing)借(jie)助(zhu)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)的(de)力(li)量(liang)與(yu)資(zi)源(yuan)
，提(ti)升(sheng)資(zi)產(chan)證(zheng)券(quan)化(hua)水(shui)平(ping)，並(bing)開(kai)展(zhan)權(quan)益(yi)性(xing)融(rong)資(zi)，提(ti)升(sheng)資(zi)本(ben)實(shi)力(li)，使(shi)企(qi)業(ye)能(neng)從(cong)容(rong)應(ying)對(dui)行(xing)業(ye)下(xia)行(xing)風(feng)險(xian)，整(zheng)體(ti)上(shang)市(shi)計(ji)劃(hua)的(de)提(ti)出(chu)與(yu)施(shi)行(xing)

，順(shun)其(qi)自(zi)然(ran)。

　　如何整體上市 

　　華菱鋼鐵分別持有華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱衡鋼94.71%、62.75%、68.36%的股權;“三鋼”其他部分股權，由控股股東華菱集團及其全資子公司持有。陽春新鋼則是華菱集團旗下湘鋼集團的控股子公司。

　　為完成鋼鐵資產整體上市目標，華菱集團下了一盤大棋。

　　2018年12月，華菱鋼鐵推出“市場化債轉股+發行股份及現金購買資產”兩步走的重大資產重組方案。

　　第一步
，華菱鋼鐵引入6家市場化債轉股實施機構
，對“三鋼”增資32.8億元;增資完成後，6家市場化債轉股實施機構持有“三鋼”相應股份。

　　第二步，華菱鋼鐵定向發行股份
，收購上述6家市場化債轉股實施機構和華菱集團持有的“三鋼”少數股權，同時以現金收購華菱節能100%股權
、陽春新鋼51%股權。

　　整體交易這樣安排，華菱鋼鐵董秘羅桂情稱：“既兼顧公司長遠健康發展，又充分維護中小股東利益。”

　　一般來說，上市公司進行權益性融資，短期內會攤薄每股收益。華菱鋼鐵為對衝因市場化債轉股導致總股本擴大、即期收益被攤薄，遂同步收購優質資產以增厚即期收益。

　　2019年4月26日，華菱鋼鐵這一重大資產重組議案獲股東大會通過。

　　8月14日，獲證監會重組委審核有條件通過。

　　9月6日
，華菱鋼鐵下屬子公司華菱湘鋼與陽春新鋼簽署協議，擬以現金16.55億元完成對陽春新鋼51%股權的收購。

　　9月20ri

，hualinggangtiezhongdazichanzhongzufanganhuozhengjianhuizhengshipiwen。hualinggangtiebiaoshijiangyangeanzhaoshenbaofanganjijiwenbutuijinxiangguanjiaoyi，yujinianneiwanchengzichanjiaoge。

　　華菱集團戰略發展部部長謝究圓稱，陽春新鋼注入華菱鋼鐵後
，華菱集團鋼鐵資產的整體上市就算基本上實現了。

　　發展未來可期 

　　2016年行業深度調整時，華菱集團曾謀求“鋼鐵換金融”的轉型路徑。

　　2017年6月，在證監會已通過資產置換方案時
，華菱集團主動“叫停”了重組。

　　那時，華菱集團上下對振興實業
、脫虛向實、做大做強做優主業的認知與理解，由淺入深，並大力付諸行動——推進精益生產、調整產品結構、開拓高端市場。

　　2017至2018年，華菱鋼鐵分別實現淨利潤53億元、86億元，均創下曆史同期最高水平紀錄。

　　係列並購重組完成後，華菱鋼鐵的產能規模
、盈利能力等核心指標
，將進一步提升。

　　公司年產鋼達2400萬噸以上，粗鋼產量跨入鋼鐵上市公司前四強。

　　優質資產注入，也將較大規模增厚華菱鋼鐵的淨利潤。

　　如華菱節能僅利用餘氣、餘熱、餘壓發電，每年都能節省用電成本數億元。

　　陽春新鋼地處廣東陽江市，生產的線材、棒材等建築用材

，因品質好受到客戶青睞;其市場可輻射廣東、廣西和海南等地，2018年實現淨利潤超10億元。

　　華(hua)菱(ling)鋼(gang)鐵(tie)董(dong)秘(mi)羅(luo)桂(gui)情(qing)說(shuo)，陽(yang)春(chun)新(xin)鋼(gang)的(de)注(zhu)入(ru)

，對(dui)華(hua)菱(ling)鋼(gang)鐵(tie)發(fa)展(zhan)意(yi)義(yi)深(shen)遠(yuan)，既(ji)能(neng)提(ti)升(sheng)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)產(chan)能(neng)規(gui)模(mo)和(he)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)，還(hai)將(jiang)解(jie)決(jue)華(hua)菱(ling)集(ji)團(tuan)與(yu)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)潛(qian)在(zai)同(tong)業(ye)競(jing)爭(zheng)

，提(ti)升(sheng)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)規(gui)範(fan)治(zhi)理(li)水(shui)平(ping);而且可進一步豐富華菱鋼鐵現有產品結構，優化沿海經濟發達地區的市場布局，進而有效增強上市公司持續發展能力和抗風險能力。