程鵬

　　國guo慶qing節jie後hou鐵tie礦kuang石shi期qi現xian價jia格ge呈cheng衝chong高gao回hui落luo走zou勢shi，主zhu要yao原yuan因yin是shi宏hong觀guan預yu期qi頻pin繁fan擾rao動dong導dao致zhi價jia格ge波bo動dong劇ju烈lie
，在zai樂le觀guan預yu期qi過guo高gao及ji預yu期qi落luo空kong下xia，價jia格ge自zi高gao位wei持chi續xu調tiao整zheng。國guo慶qing節jie前qian國guo內nei貨huo幣bi增zeng量liang政zheng策ce密mi集ji發fa布bu且qie市shi場chang對dui後hou期qi財cai政zheng政zheng策ce預yu期qi較jiao高gao，疊die加jia國guo慶qing節jie假jia期qi期qi間jian外wai圍wei金jin融rong市shi場chang樂le觀guan氛fen圍wei持chi續xu蔓man延yan及ji鋼gang材cai現xian貨huo價jia格ge大da幅fu上shang漲zhang
，國guo慶qing節jie後hou黑hei色se係xi期qi貨huo價jia格ge集ji體ti大da幅fu高gao開kai。但dan10月8日國新辦新聞發布會上國家發展改革委在介紹“係統落實一攬子增量政策
，紮實推動經濟向上結構向優、發展態勢持續向好”有關情況時對“增量政策”表述較少
，導致市場情緒大幅回落。

　　國內宏觀政策預期轉向明確
，有助於黑色係產業鏈價格繼續上行。10月12日國新辦舉行新聞發布會，介紹“加大財政政策逆周期調節力度、推動經濟高質量發展”youguanqingkuang，huiyineirongbiaoshuzhengmianjijiqiecaizhengzhengcezengliangchaochuyuqi。huiyichanshulecaizhengbumenyouxinxinshixianquannianyuqimubiaodezhujitiao
，zaiciqiangtiaolezhichengfangdichanzhidiehuiwendejuexin。wulunshizhenduidifangyinxingzhaiwuyicixinghuajiefangan，haishiyunxuzhuanxiangzhaikejinxingtudichubeizhengce，duifangdichanbankuaideyingxiangjunjiaoweijiji，youwanghuanjiedifangzhengfuzhaiwuyalihejiakuaishixianfangdichangongxupingheng。

　　供應方麵，10月份鐵礦石發運量較9月份出現季節性回落
，但本期發運量已經回升，供應端支撐作用依舊偏弱。短期受主流礦山季末衝量結束影響，澳大利亞、巴西礦山發運量出現階段性下滑，基於當前發運節奏和全年目標任務情況

，後期主流礦山存在補發預期；非主流礦山發運量在礦價回升至100美元/噸後較為積極，預計短期仍將保持中位偏高水平。10月13日當周（10月7日—13日），全球鐵礦石發運總量為3020.9萬噸
，環比增加39.7萬噸。澳大利亞

、巴西鐵礦石發運總量為2491.5萬噸，環比增加88.9萬噸。澳大利亞鐵礦石發運量為1641.4萬噸，環比減少124.2萬噸，其中澳大利亞發往中國的鐵礦石量為1417.4萬噸
，環比減少15.9萬噸。巴西鐵礦石發運量為850.1萬噸
，環比增加213.1萬噸。

　　需求方麵
，需求端改善幅度超預期，在宏觀樂觀預期下鋼材價格大幅回升，當前鋼企利潤水平處於近3niantongqigaowei，guoneixuqiuhuinuanduijiagecunzaizhichengzuoyong。jinqigangqiyinglizhuangkuangxianzhugaishan，gangqiyinglimianchixukuoda
，gangqifuchanhetichanjijixingxianzhuzengqiang，conggaolirungejujigangqijianxiuqingkuanglaikan，duanqitieshuichanliangrengyouhuishengkongjian。jutongji，quanguo247家鋼企高爐開工率為80.79%
，周環比上升1.22個百分點，同比下降1.41個百分點
；高爐煉鐵產能利用率為87.51%，周環比上升1.90個百分點，同比下降4.42個百分點；鋼企盈利麵為71.43%
，周環比上升33.77個百分點 
，同比下降47.19個百分點；日均鐵水產量為233.08萬噸
，環比增加5.06萬噸，同比減少12.87萬噸。

　　庫ku存cun方fang麵mian，國guo慶qing節jie後hou鋼gang企qi庫ku存cun正zheng常chang回hui升sheng
，鐵tie礦kuang石shi港gang口kou庫ku存cun延yan續xu累lei積ji態tai勢shi
，壓ya港gang量liang出chu現xian超chao預yu期qi增zeng加jia，由you於yu鋼gang企qi鐵tie水shui恢hui複fu至zhi中zhong位wei水shui平ping，後hou期qi鋼gang企qi存cun在zai補bu庫ku預yu期qi
，鐵tie礦kuang石shi港gang口kou庫ku存cun或huo向xiang鋼gang企qi端duan轉zhuan移yi
，但dan整zheng體ti港gang口kou庫ku存cun仍reng處chu於yu近jin年nian高gao位wei，高gao庫ku存cun壓ya力li仍reng將jiang限xian製zhi鐵tie礦kuang石shi價jia格ge高gao度du。

　　zongshangsuoshu，duanqihongguanleguanyuqicijitiekuangshijiagezouqiang
，gangcailirunhuishengjigangqifuchandaidongguoneixuqiuchixuhuisheng，duanqiduitiekuangshijiagexingchengzhicheng，dantiekuangshizishengongxukuansongtaishibingweigaibian
，gaokucunrengjiangyazhitiekuangshijiage。