本報記者 何惠平

　　近日，在江蘇省常州市，在大商所及國聯期貨、中輝期貨等的指導和見證下，常州富邦恒冠再生物資有限公司（以下簡稱常州富邦恒冠）、丹陽揚子江循環經濟科技發展有限公司（以下簡稱丹陽科技發展）兩家公司完成了30.78噸再生鋼鐵原料期貨的模擬交割流程。

　　《中國冶金報》記者了解到，2022年以來，大商所加快推進再生鋼鐵原料期貨上市工作，邀請相關企業
、倉庫和會員開展模擬交割，至今已舉辦了3場模擬交割活動，推動交割流程得到市場檢驗，為企業
、會員單位積累了近距離觀察
、了解新合約規則和親身參與交割實務的寶貴經驗
，同時也標誌著醞釀多年的再生鋼鐵原料期貨上市駛上了“練兵備戰”的“快車道”。

　　助企業“身臨其境”了解交割規則

　　近年來，實物交割機製在有效連接期現貨市場、保bao障zhang已yi上shang市shi期qi貨huo合he約yue平ping穩wen運yun行xing方fang麵mian的de作zuo用yong有you目mu共gong睹du。而er對dui於yu還hai未wei上shang市shi的de新xin合he約yue，大da商shang所suo通tong過guo模mo擬ni交jiao割ge方fang式shi對dui新xin合he約yue交jiao割ge機ji製zhi有you效xiao性xing進jin行xing充chong分fen驗yan證zheng，也ye為wei企qi業ye提ti供gong了le參can與yu交jiao割ge的de“練兵場”。

　　大商所相關部門負責人表示
，之所以在鋼鐵再生原料期貨上市前多次開展模擬交割
，是基於3方麵考慮：首先，模擬真實交割出庫
、取qu樣yang和he交jiao割ge檢jian驗yan流liu程cheng
，以yi進jin一yi步bu評ping估gu交jiao割ge流liu程cheng方fang案an的de有you效xiao性xing。其qi次ci，驗yan證zheng可ke能neng存cun在zai的de交jiao割ge料liao型xing錯cuo配pei和he交jiao割ge地di點dian錯cuo配pei情qing景jing，提ti高gao解jie決jue交jiao割ge爭zheng議yi的de能neng力li。最zui後hou，使shi會hui員yuan和he產chan業ye客ke戶hu深shen入ru了le解jie交jiao割ge過guo程cheng

，為wei市shi場chang培pei育yu做zuo前qian期qi準zhun備bei。

　　在此背景下，大商所根據再生鋼鐵原料市場變化情況和產業訴求

，不斷完善交割製度設計
，並於7月、11月份先後在山東省日照市、安徽省馬鞍山市
、江蘇省常州市舉辦了3場模擬交割。在常州舉辦的模擬交割中，賣方常州富邦恒冠和買方丹陽科技發展2家企業此前並無貿易往來。雙方通過賣方掛牌

、買方摘牌的方式配對成功
，對再生鋼鐵原料貨物料型
、品質
、數shu量liang等deng進jin行xing了le細xi致zhi溝gou通tong，並bing最zui終zhong達da成cheng一yi致zhi，簽qian訂ding現xian貨huo購gou銷xiao合he同tong。貨huo物wu交jiao收shou當dang天tian，買mai方fang從cong江jiang蘇su省sheng丹dan陽yang市shi出chu發fa前qian往wang江jiang蘇su省sheng常chang州zhou市shi提ti貨huo，雙shuang方fang按an照zhao交jiao割ge流liu程cheng要yao求qiu，對dui堆dui密mi度du
、雜質等指標開展預檢。預檢結果合格後由賣方進行裝車、取qu樣yang，買mai方fang監jian督du取qu樣yang。在zai滿man足zu交jiao割ge規gui定ding的de基ji礎chu上shang，賣mai方fang還hai利li用yong自zi有you設she備bei對dui樣yang品pin進jin行xing鋼gang水shui收shou得de率lv測ce試shi，供gong買mai方fang參can考kao。最zui終zhong，買mai方fang對dui貨huo物wu質zhi量liang表biao示shi認ren可ke，簽qian訂ding了le模mo擬ni交jiao割ge確que認ren書shu，完wan成cheng了le30.78噸的再生鋼鐵原料期貨模擬交割流程。

　　此次模擬交割對交割流程、交割質量標準等進行了一次全麵檢驗

，讓企業和會員單位進一步加深了對再生鋼鐵原料期貨交割流程的理解，積累了交割經驗。“交割前，買賣雙方通過摘牌盲配產生，最大程度模擬了真實交割場景。交割期間，我們對交割品的堆密度、長度超過200毫米件占比、夾雜物含量、鋼(gang)水(shui)收(shou)得(de)率(lv)等(deng)指(zhi)標(biao)進(jin)行(xing)了(le)驗(yan)證(zheng)
，結(jie)果(guo)均(jun)達(da)標(biao)並(bing)符(fu)合(he)要(yao)求(qiu)，進(jin)一(yi)步(bu)驗(yan)證(zheng)了(le)交(jiao)割(ge)品(pin)標(biao)準(zhun)的(de)可(ke)實(shi)施(shi)性(xing)。同(tong)時(shi)，買(mai)方(fang)提(ti)貨(huo)前(qian)先(xian)看(kan)貨(huo)，如(ru)有(you)爭(zheng)議(yi)可(ke)以(yi)提(ti)出(chu)質(zhi)檢(jian)要(yao)求(qiu)，這(zhe)為(wei)合(he)理(li)解(jie)決(jue)交(jiao)割(ge)爭(zheng)議(yi)創(chuang)造(zao)了(le)條(tiao)件(jian)。”參與此次模擬交割的國聯期貨總經理助理孫明月對《中國冶金報》記者說。

　　在常州富邦恒冠董事長許克勤看來，參與模擬交割有兩點感受：“第一點感受是溝通順暢。在模擬交割前，交易所、國(guo)聯(lian)期(qi)貨(huo)全(quan)程(cheng)跟(gen)進(jin)交(jiao)割(ge)進(jin)展(zhan)
，耐(nai)心(xin)解(jie)答(da)我(wo)們(men)在(zai)實(shi)際(ji)操(cao)作(zuo)中(zhong)的(de)疑(yi)問(wen)，詳(xiang)細(xi)指(zhi)導(dao)業(ye)務(wu)安(an)排(pai)。第(di)二(er)點(dian)感(gan)受(shou)是(shi)合(he)約(yue)標(biao)準(zhun)的(de)完(wan)善(shan)性(xing)。再(zai)生(sheng)鋼(gang)鐵(tie)原(yuan)料(liao)期(qi)貨(huo)以(yi)破(po)碎(sui)料(liao)為(wei)交(jiao)割(ge)標(biao)準(zhun)品(pin)，以(yi)鋼(gang)板(ban)料(liao)和(he)鋼(gang)筋(jin)切(qie)粒(li)為(wei)替(ti)代(dai)品(pin)

，解(jie)決(jue)了(le)達(da)標(biao)破(po)碎(sui)料(liao)資(zi)源(yuan)較(jiao)少(shao)的(de)問(wen)題(ti)，為(wei)交(jiao)割(ge)業(ye)務(wu)平(ping)穩(wen)開(kai)展(zhan)創(chuang)造(zao)了(le)條(tiao)件(jian)。更(geng)重(zhong)要(yao)的(de)是(shi)，交(jiao)割(ge)品(pin)質(zhi)量(liang)標(biao)準(zhun)較(jiao)為(wei)明(ming)晰(xi)，測(ce)量(liang)方(fang)法(fa)可(ke)行(xing)度(du)很(hen)高(gao)，解(jie)決(jue)了(le)行(xing)業(ye)長(chang)期(qi)以(yi)來(lai)標(biao)準(zhun)難(nan)統(tong)一(yi)等(deng)問(wen)題(ti)。”他表示，通過這次模擬交割，進一步堅定了未來參與再生鋼鐵原料期貨交易和交割的信心。

　　買方丹陽科技發展的母公司、江蘇飛達控股集團投資部總經理周耀臣同樣表示
，在交易所、zhonghuiqihuodezhichihezhidaoxia，zaibencimonijiaogedeguochengzhong，shuangfangyangezunshouzaishenggangtieyuanliaoqihuodezhiliangbiaozhunhejiaoshouguize
，jiaogepinzhiliangyouyi
，gehuanjiexianjieliuchang。“這次模擬交割在再生鋼鐵原料和鋼鐵產業鏈企業間都引起了較大反響，市場對交割規則、質量標準以及交割流程等非常關注，為再生鋼鐵原料期貨的上市做好了預熱工作。”

　　為產業撐起風險“保護傘”

　　鐵礦石
、焦jiao炭tan和he再zai生sheng鋼gang鐵tie原yuan料liao是shi鋼gang鐵tie生sheng產chan的de主zhu要yao原yuan料liao。再zai生sheng鋼gang鐵tie原yuan料liao是shi唯wei一yi可ke大da規gui模mo替ti代dai鐵tie礦kuang石shi的de綠lv色se鐵tie素su原yuan料liao，但dan同tong時shi也ye是shi國guo內nei唯wei一yi沒mei有you期qi貨huo工gong具ju的de主zhu要yao煉lian鋼gang原yuan料liao品pin種zhong。《中國冶金報》記者從對參與此次模擬交割的企業、會員的采訪中了解到

，鋼鐵
、再生鋼鐵原料產業鏈企業對於再生鋼鐵原料期貨上市的呼聲較高。

　　“從基本麵看

，再生鋼鐵原料的供給量相對平穩
，不少大型廢鋼基地及加工品常備庫存多，但需求波動大
，導致近年來價格波動劇烈。”中輝期貨大連分公司總經理張曉鶴表示
，再生鋼鐵原料期貨上市後，將與現有的螺紋鋼
、熱軋卷板、鐵礦石、焦煤、焦炭期貨共同組成覆蓋鋼鐵產品和原料端的、gengweiwanzhengdebixiangongjutixi
，gangchangkeyitongguochanpinheyuanliaoqihuosuodingshengchanchengbenhelirun，zaishenggangtieyuanliaoshengchanhemaoyiqiyekeyitongguotaoqibaozhitiqianquedingxiaoshoujiage
、動態管理庫存。利用期貨價格來定價
，有助於提高企業定價影響力。上市標準化期貨合約，也將帶動行業標準化、規範化發展和產業結構升級。

　　通過此次模擬交割“結緣”的兩家企業格外珍重這份來之不易的合作，均表示未來將進一步深化合作關係，期待再生鋼鐵原料期貨早日上市。

　　“近jin年nian來lai，飛fei達da集ji團tuan一yi直zhi積ji極ji開kai展zhan期qi貨huo套tao期qi保bao值zhi，基ji差cha點dian價jia已yi是shi常chang態tai化hua操cao作zuo。期qi盼pan再zai生sheng鋼gang鐵tie原yuan料liao期qi貨huo能neng早zao日ri推tui出chu，實shi現xian從cong原yuan料liao到dao成cheng材cai的de閉bi環huan利li潤run套tao保bao，幫bang助zhu更geng多duo企qi業ye實shi現xian穩wen健jian經jing營ying。”周耀臣說，期待未來交易所支持更多符合條件的企業設置交割庫，繼續拓寬期貨輻射範圍，為更多企業參與期貨市場提供便利。

　　與在期貨市場打拚多年的“老兵”飛達集團相比，常州富邦恒冠還是期貨市場的“新手”。許克勤坦言，雖然此前從未開展期貨套期保值，但公司一直關注黑色係期貨市場，對於大商所推出再生鋼鐵原料期貨十分期待。

　　“期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)具(ju)有(you)價(jia)格(ge)發(fa)現(xian)與(yu)風(feng)險(xian)管(guan)理(li)功(gong)能(neng)。再(zai)生(sheng)鋼(gang)鐵(tie)原(yuan)料(liao)期(qi)貨(huo)上(shang)市(shi)後(hou)，期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)可(ke)以(yi)作(zuo)為(wei)我(wo)們(men)日(ri)常(chang)經(jing)營(ying)決(jue)策(ce)的(de)重(zhong)要(yao)依(yi)據(ju)，通(tong)過(guo)期(qi)貨(huo)套(tao)保(bao)實(shi)現(xian)風(feng)險(xian)對(dui)衝(chong)
，孕(yun)育(yu)出(chu)更(geng)多(duo)
、更優的經營模式。同時，期貨作為標準化的工具，在引導再生鋼鐵原料行業形成行業標準、吸引更多的精英人才關注等方麵也具有積極正向的作用
，有利於行業健康發展。”許克勤認為，在不久的未來，了解再生鋼鐵原料期貨將是行業裏的每一個參與者的“必修課”。公司會成立專門的期貨研究小組，積極擁抱期貨上市的機遇
，積極參與期貨套保與實物交割，努力在行業變革中做大做強。