進入四月份，煤價跌了一周

，累計下跌了18元/噸。隨後，於本周進入上漲通道
，預計此輪煤價將漲至本月下旬。保守的估計，秦皇島港發熱量5500大卡市場動力煤價格將漲至800-850元/噸；未來增產增運保供的落實情況仍是煤價走勢的關鍵。

　　1.全球製造業恢複與國內支出急速反彈
，國內生產總值（GDP）、社會融資增量、貿易、gongyezengjiazhiyushehuixiaofeipinlingshouzongedengshujuxianshilezhongguojingjiwenjianfusu。ciwai
，waimaokaijulianghao
，waimaoqiyezaishoudingdanjiaoqunianyousuogaishan，yujihongguanjingjizhengcejiangbaochiwendingxing
、連續性。

　　2.主產地環保安監力度趨嚴。近期，安全事故頻發

，地方政府和煤炭企業勢必將安全生產放在首位；保供重要
，安監也很重要，國內煤炭企業增產難度不小。在本周二
，港口煤價反彈之後，周三，產地晉北
、蒙西等地煤價也出現上漲。此外，內蒙古自治區召開會議
，對全區煤炭資源領域專項整治工作再強調
、再部署、再推進，表明煤炭領域反腐尚未結束
，對煤炭產量形成一定壓製。

　　3.國(guo)內(nei)外(wai)煤(mei)炭(tan)價(jia)差(cha)收(shou)窄(zhai)，進(jin)口(kou)煤(mei)優(you)勢(shi)不(bu)再(zai)。隨(sui)著(zhe)東(dong)南(nan)亞(ya)經(jing)濟(ji)複(fu)蘇(su)加(jia)快(kuai)，促(cu)使(shi)煤(mei)炭(tan)需(xu)求(qiu)旺(wang)盛(sheng)。國(guo)際(ji)煤(mei)價(jia)和(he)運(yun)費(fei)大(da)幅(fu)上(shang)漲(zhang)，內(nei)外(wai)煤(mei)價(jia)差(cha)縮(suo)小(xiao)，某(mou)些(xie)時(shi)段(duan)，煤(mei)價(jia)甚(shen)至(zhi)出(chu)現(xian)倒(dao)掛(gua)，造(zao)成(cheng)終(zhong)端(duan)采(cai)購(gou)進(jin)口(kou)煤(mei)成(cheng)本(ben)不(bu)低(di)，熱(re)情(qing)也(ye)出(chu)現(xian)下(xia)降(jiang)。在(zai)這(zhe)種(zhong)情(qing)況(kuang)下(xia)，進(jin)口(kou)煤(mei)不(bu)但(dan)不(bu)會(hui)對(dui)國(guo)內(nei)煤(mei)市(shi)形(xing)成(cheng)壓(ya)製(zhi)
，而(er)且(qie)在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)支(zhi)撐(cheng)國(guo)內(nei)煤(mei)價(jia)保(bao)持(chi)堅(jian)挺(ting)。

　　4.終端庫存不高，需要補庫。截止4月7日，全國重點電廠存煤5530萬噸，較去年同期減少近2000萬噸，較冬季最低點的1月13日減少1100萬噸。從數據上分析

，春節過後，電廠一直在吃庫存。而沿海八省電廠合計存煤2262萬噸

，日耗180.8萬噸，雖然日耗略有下降
，但還是處於高位，存煤可用天數隻有12.5天。目前，已經臨近夏季
，一旦水電運行不穩定，火電壓力加大，南方電廠麵臨較大補庫壓力。

　　5.港口庫存正在下滑。目前，環渤海10港合計存煤2464萬噸

，較月初減少了130萬wan噸dun，考kao慮lv到dao大da秦qin線xian正zheng處chu於yu檢jian修xiu期qi，且qie一yi直zhi持chi續xu至zhi月yue底di。本ben月yue，環huan渤bo海hai港gang口kou煤mei炭tan調tiao入ru量liang出chu現xian減jian少shao，而er後hou續xu到dao港gang船chuan一yi旦dan增zeng多duo，環huan渤bo海hai庫ku存cun將jiang繼ji續xu去qu庫ku。目mu前qian

，江jiang內nei庫ku存cun429萬噸，較去年同期減少185萬噸。

　　4.9貴州及4.10新疆礦難影響放大，在產地安全、環保檢查趨於常態化的情況下，短期內，煤價易漲難跌。