近期，大宗商品市場紅紅火火，以能源板塊為例，煤炭價格在需求淡季不降反升；布倫特原油價格自去年11月開始一路攀升
，最大漲幅一度超60%

，市場上有關大宗商品進入“超級周期”的de聲sheng音yin開kai始shi升sheng溫wen。但dan近jin日ri市shi場chang風feng向xiang快kuai速su由you極ji度du看kan漲zhang變bian為wei對dui需xu求qiu端duan的de悲bei觀guan判pan斷duan，這zhe種zhong狀zhuang況kuang對dui市shi場chang買mai賣mai心xin態tai的de擾rao動dong極ji大da

，因yin而er短duan期qi內nei價jia格ge仍reng可ke能neng呈cheng現xian大da幅fu度du的de波bo動dong。

　　動力煤“漲”聲一片

　　3月，國內動力煤市場再次出現淡季不淡的行情
，動力煤期貨主力合約從2月下旬起止跌企穩
，動力煤價格再度回暖
，主產地和北方港口煤價均維持高位運行，近期圍繞著680元/噸的點位振蕩整理。

　　鄂爾多斯地區受沙塵暴和降雨天氣的影響，部分煤礦生產受限
；加之冬季保供政策退出，煤管票需按核定產能領取

，月末部分煤礦票額緊張。3月中旬起，鄂爾多斯地區煤炭產量開始呈回落的趨勢。

　　此外，主要產煤省區開展安全


、環保檢查。近日開展的山西環保檢查，涉及整個山西煤炭和焦化行業
；內蒙古嚴把複工複產關
，開展安全生產大排查
；而陝西也將開展反腐倒查行動。占全國產煤量約七成的晉、蒙、陝三大主產區將出現供應收緊現象。

　　進口煤方麵，印尼煤價格與國產煤價形成了倒掛，令進口煤的補充效應減弱。

　　從(cong)需(xu)求(qiu)端(duan)來(lai)看(kan)
，隨(sui)著(zhe)供(gong)暖(nuan)期(qi)結(jie)束(shu)，民(min)用(yong)煤(mei)需(xu)求(qiu)逐(zhu)步(bu)下(xia)降(jiang)
，而(er)各(ge)地(di)工(gong)業(ye)企(qi)業(ye)陸(lu)續(xu)複(fu)工(gong)，工(gong)業(ye)用(yong)電(dian)增(zeng)長(chang)強(qiang)勁(jin)。去(qu)年(nian)四(si)季(ji)度(du)國(guo)內(nei)經(jing)濟(ji)超(chao)預(yu)期(qi)複(fu)蘇(su)
，工(gong)業(ye)用(yong)電(dian)量(liang)大(da)增(zeng)，需(xu)求(qiu)趨(qu)向(xiang)樂(le)觀(guan)。電(dian)廠(chang)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，沿(yan)海(hai)八(ba)省(sheng)電(dian)廠(chang)日(ri)耗(hao)表(biao)現(xian)不(bu)俗(su)。即(ji)使(shi)進(jin)入(ru)春(chun)季(ji)用(yong)煤(mei)淡(dan)季(ji)，南(nan)方(fang)八(ba)省(sheng)電(dian)廠(chang)日(ri)耗(hao)仍(reng)保(bao)持(chi)在(zai)180萬噸的中高位水平。多重因素疊加，推動煤炭價格淡季上漲。

　　業內人士表示：“由於宏觀經濟持續看好，1—2月各地區用電量同比增速不低於20%，短期內產量放緩導致供應緊張，上半年對市場仍保持樂觀預期。從中遠期角度來看，由於今年發改委下發文件要求煤炭產能合增2億—3億噸，對緩解供求壓力起到積極作用。此外，國家能源局提出今年風電
、太陽能發電合計新增1.2億千瓦的目標
，如果新能源行業新增裝機規劃落地
，將替代部分火力發電。隨著“碳達峰”概念的升級，也將對鋼鐵
、冶金等“黑色產業”有所衝擊。因此，下半年市場對於煤炭的需求可能會有所下降
，動力煤價格或麵臨較大波動。”

　　原油價格波動加劇

　　本周，市場需求呈現疲軟跡象

，導致原油價格的強勁反彈戛然而止，油價遭遇了自去年11月以來的最大周跌幅，為今年的油價反彈踩下了一腳急刹車。

　　自2020年11月初以來，隨著世界各國解除疫情封鎖，布倫特原油價格由11月2日的收盤價39.25美元/桶
，到目前超60美元/桶，漲幅達50%。但在布倫特原油價格3月8日打破每桶70美元大關後
，有分析人士認為，油價曾經超漲了。

　　市場很少走直線，就在3月18日，原油價格大幅跳水，當日振幅超9%，投資專家認為，過去兩周以來的回調

，或許是油價在技術性超買之後的趨勢性修正使然。

　　據分析
，此次原油大跌主要與原油庫存施壓、疫情反複以及墨西哥提高原油產量等因素有關。

　　上周三公布的美國原油庫存增加239.6萬桶，至5.00799億桶。這是市場連續第三周原油累庫，這一數據給油價帶來壓力

，煉廠開工率提升7%，但原油與成品油均呈現累庫之勢。

　　歐盟方麵一度因安全風險叫停牛津-阿(e)斯(si)利(li)康(kang)疫(yi)苗(miao)的(de)注(zhu)射(she)
，這(zhe)重(zhong)挫(cuo)了(le)原(yuan)先(xian)對(dui)原(yuan)油(you)需(xu)求(qiu)前(qian)景(jing)高(gao)度(du)樂(le)觀(guan)的(de)預(yu)期(qi)。雖(sui)然(ran)歐(ou)盟(meng)此(ci)後(hou)權(quan)衡(heng)利(li)弊(bi)後(hou)恢(hui)複(fu)了(le)對(dui)該(gai)疫(yi)苗(miao)的(de)使(shi)用(yong)

，但(dan)對(dui)民(min)眾(zhong)信(xin)心(xin)造(zao)成(cheng)的(de)傷(shang)害(hai)以(yi)及(ji)對(dui)經(jing)濟(ji)前(qian)景(jing)構(gou)成(cheng)的(de)壓(ya)製(zhi)後(hou)果(guo)卻(que)已(yi)無(wu)法(fa)挽(wan)回(hui)。

　　此外，墨西哥將把原油開采量限製在200萬桶/日，恢複到2017年的產量水平，遠高於最近的160萬桶/日的要求。

　　jiyuquanqiugedajingjitideyuanyouxuqiuzouqiang
，gaoshenggongsiheqitahuaerjieyinxingyuceyoujiahuijinyibushangzhang。suiranduanxianlikongxiaoxiqueshiyinfaduotouzijincaitashilichang，youshiyoujiacuodie
，danshangbuzhiyuniuzhuanzhongchangqidaqushi。