進口通關情況需要注意

　　海關統計數據顯示
，2020年，我國累計進口煤炭30399.1萬噸

，創2014年以來（包括2014年）新高，累計同比增長1.5%。整體上，國內進口煤管控呈現前鬆後緊格局。市場討論了幾年的進口量平控終於在2020年徹底實施。2020年1—4月煤炭進口量達到頂峰

，之後急轉直下。隨著各關口進口配額在二三季度的消耗，進口煤數量開始下降，11月的數據創出近6年來的最低水平。在此過程中

，對於澳煤的管控更加嚴格。從目前的情況來看，即便上遊供給偏緊、年底用煤旺季進口政策再度放開，澳煤也很難正常通關。2021年，進口政策全麵放開幾乎不可能，其作為煤炭市場的調節手段，如有必要可能會適度放開。

　　供應緊張是中長期難題

　　數據顯示，2020年12月，國內生產原煤3.5億噸，同比增長3.2%，增速較上月加快1.7個百分點，但核算到日產
，為1135萬噸，環比11月減少23萬噸。此外，2020年全年，國內累計生產原煤38.4億噸，僅較2019年增長0.9%。銷售方麵，煤炭協會重點監測的煤炭企業，煤炭銷量環比有所增長。2021年1月1—18日
，日均銷售為721萬噸
，較2020年12月增加17萬噸，增幅為2.4%
，其中18日當日銷量達到831萬噸，創曆史最高水平。

　　2020年由於疫情影響以及水電持續擠壓，煤炭銷量經曆了一個自底部複蘇的過程。產量方麵則更多被內蒙古“倒查二十年”以及山西和陝西煤礦安監所影響，產量釋放始終有限。尤其在宏觀經濟複蘇
、需求龐大的背景下
，供應端絕對值雖然保持同比微幅增長
，2020年二季度後的月度同比也出現明顯增量，但市場依然麵臨供應緊張的中長期難題。

　　在煤礦安監以及掃黑除惡等行動不放鬆的2021年，煤炭供應端的收緊將成為常態。落後產能轉型、煤炭開采自動化程度提高將是產量增加的源動力。從2021年全年來看，煤炭產量同比微幅增長是大概率事件。

　　鐵路運輸占比逐年提升

　　2020年12月，國家鐵路日均發送煤炭560萬噸、裝車8萬車，同比分別增長10%和9.5%，其中電煤日均裝車5.1萬車，同比增長9.9%，煤炭、電煤裝車均創曆史新高。據悉，2020年11月，國鐵集團開始開展為期60天的冬煤保供專項行動，共發送煤炭3.3億噸，較2019年同期增加2000萬噸。

　　其實，鐵路煤炭月度發運量從2020年四季度開始就呈現環比上升態勢。由於冬季保供需求，產地煤炭外運數量持續增加
，鐵路運量隨之攀升。預計2021年1月，煤炭鐵路運量仍處於較高水平，之後才會季節性回落。從2021年全年角度來看，隨著浩吉鐵路通道能力的進一步提升，在“公轉鐵”的大背景下，鐵路煤炭運量將維持正增長。

　　全國電力消費快速複蘇

　　國家統計局的數據顯示，2020年12月，全國電力生產增速繼續加快，當月發電7277億千瓦時
，同比增長9.1%，增速比上月提高2.3個百分點；日均發電234.7億千瓦時，環比增加20.7億千瓦時。此外，2020年全年，國內累計發電74170億千瓦時，較2019年增長2.7%。其中，火電增長9.2%，比上年提高2.6個百分點。

　　2020年，火電需求再度被擠壓。2020年二季度開始，水電發力，火電份額較2019年有所下降。2020年是“十三五”規劃的收官之年，在《能源發展“十三五”規劃》中，我國能源消費結構調整的重點就是非化石能源替代，其中對2020年煤炭消費比重的要求是降至58%。從目前的情況來看
，基本已完成任務。

　　2021年是“十四五”規劃開局之年，能源發展問題必將延續“十三五”規(gui)劃(hua)的(de)主(zhu)要(yao)精(jing)神(shen)。因(yin)此(ci)
，火(huo)電(dian)份(fen)額(e)逐(zhu)步(bu)減(jian)少(shao)這(zhe)一(yi)大(da)趨(qu)勢(shi)不(bu)會(hui)改(gai)變(bian)。而(er)在(zai)全(quan)球(qiu)疫(yi)情(qing)的(de)影(ying)響(xiang)下(xia)，製(zhi)造(zao)業(ye)的(de)局(ju)部(bu)轉(zhuan)移(yi)也(ye)令(ling)我(wo)國(guo)能(neng)源(yuan)需(xu)求(qiu)麵(mian)臨(lin)新(xin)的(de)挑(tiao)戰(zhan)。總(zong)體(ti)來(lai)說(shuo)，2021年電力消費增速將高於2020年，火電消費預計呈持平或微幅增長狀態。

　　工業用煤預計平穩增長

　　電解鋁行業耗電量占全國發電量的7%—8%。數據顯示
，2020年12月，國內電解鋁產量為327.9萬噸

，同比增長8.00%；日均產量為10.58萬噸
，環比續增0.03萬噸。此外，2020年全年，國內電解鋁累計產量為3712.4萬噸，觸及紀錄高位，較2019年增長4.80%，據百川的數據
，2020年

，新增196.5萬噸產能
，而這些產能的完全釋放
，需要一定時間。因此
，2021年
，電解鋁行業耗電量也將穩步增長。

　　水泥行業在2020年大放異彩。即使年初受疫情拖累，可在複工複產之後
，水泥行業的產量、需求量增長都較為迅猛。單月產量從2020年4月開始，幾乎全部超出2019年的最高水平。這其中有需求後移的影響
，但更多是政策對基建和房地產領域的支持。2021年，水泥行業預計保持較為亮眼的成績
，進而提振水泥用煤需求。

　　去年水力發電大放異彩

　　截至2020年年底，國內常規水電規模為3.4億千瓦，其中“十三五”期間新開工規模超過6000萬千瓦。2020年12月，全國水力絕對發電量為764億千瓦時，同比增長11.3%

，增幅與上月持平
；2020年全年，全國水力發電量累計為1.21萬億千瓦時，累計同比增長5.30%。其中1—11月，水電設備平均利用3627小時，較2019年同期增加128小時。

　　2019年水電表現就很搶眼

，可以說是水電大年。另外，2020年二季度開始，降水量的增加促使水電環比大幅攀升。2020年來水量之大、時間之長實屬近年罕見，這一點也可以從三峽出入庫數據上得到驗證。在經曆了數次提前泄洪、水電滿發狀況後，包括三峽在內的全國水力發電量一直維持較高水平，並且延續到2020年四季度。展望2021年，水電存在較大不確定性。2020年，拉尼娜席卷北半球
，如果2021年轉變為厄爾尼諾的話，那麼降水量將明顯下降。而這意味著水電同比將減少。

　　特高壓進入高速發展期

　　隨sui著zhe我wo國guo經jing濟ji的de發fa展zhan，綜zong合he實shi力li不bu斷duan提ti升sheng，我wo國guo已yi成cheng為wei全quan球qiu最zui大da的de能neng源yuan消xiao費fei國guo。與yu此ci同tong時shi，我wo國guo能neng源yuan分fen布bu不bu均jun的de弊bi端duan也ye顯xian現xian出chu來lai。我wo國guo能neng源yuan消xiao費fei以yi煤mei炭tan為wei主zhu，煤mei炭tan分fen布bu“西多東少、北多南少”，而能源的主要需求方恰在經濟較為發達的南部和東部沿海。這種環境促進了特高壓輸電技術的發展。

　　我國對於特高壓輸電建設給予了足夠重視。國家能源局在《電力發展“十三五”規劃》指出

，考慮輸電通道主要是合理布局能源的富集地區外送，故建設特高壓輸電和常規輸電技術的“西電東送”輸電通道。數據顯示，2020年1—11月
，全國跨區送電完成5617億千瓦時，同比增長13.5%。

　　2020年，國家電網積極響應國家“新基建”戰(zhan)略(lve)
，提(ti)出(chu)全(quan)年(nian)特(te)高(gao)壓(ya)建(jian)設(she)項(xiang)目(mu)投(tou)資(zi)規(gui)模(mo)超(chao)千(qian)億(yi)
，並(bing)加(jia)快(kuai)推(tui)動(dong)特(te)高(gao)壓(ya)核(he)準(zhun)及(ji)建(jian)設(she)進(jin)程(cheng)。特(te)高(gao)壓(ya)市(shi)場(chang)表(biao)現(xian)的(de)峰(feng)值(zhi)一(yi)般(ban)要(yao)提(ti)前(qian)於(yu)投(tou)資(zi)額(e)峰(feng)值(zhi)半(ban)年(nian)到(dao)1年，特高壓投資額呈現一定的滯後性。根據國家電網的特高壓前期工作安排

，2020年特高壓項目核準集中在下半年

，而投資額的爆發期將在2021年。“十四五”期間將核準開工10交10直線路

，在此期間特高壓總投資額預計為3000億元，年均600億元，線路長度將從2019年的28352公裏延長到40825公裏。這樣一來

，煤炭就地轉化以及西部煤炭開發將步入新階段。

　　供應難放量，需求穩增長

　　2020年是煤炭市場供小於求的一年，內蒙古“倒查二十年”導致當地產能嚴格受限。此外，頻繁發生的礦難事故牽動著市場神經，山西
、陝西煤礦安監越發嚴格，如山西，采取了重大安全責任事故上一級公司董事長就地辭職的規定。2020年，一邊是國內產出緊縮成為“新常態”
，一邊是進口政策持續收緊。2021年，政策大方向仍是平控進口量。

　　整(zheng)體(ti)來(lai)說(shuo)，年(nian)初(chu)的(de)假(jia)日(ri)因(yin)素(su)導(dao)致(zhi)動(dong)力(li)煤(mei)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)回(hui)調(tiao)，待(dai)春(chun)節(jie)過(guo)後(hou)，各(ge)行(xing)各(ge)業(ye)複(fu)工(gong)複(fu)產(chan)，電(dian)力(li)需(xu)求(qiu)將(jiang)明(ming)顯(xian)增(zeng)加(jia)，而(er)受(shou)製(zhi)於(yu)氣(qi)候(hou)條(tiao)件(jian)，水(shui)電(dian)再(zai)難(nan)如(ru)2020年那般規模
，火電需求旺盛。此外，工業用煤也將一片火爆，坑口煤炭就地轉化會分流一部分下水煤。可以說，2021年動力煤市場供應難放量

、需求穩增長，價格將先抑後揚，盤麵運行區間預計在560—660元/噸。