自8月(yue)初(chu)開(kai)始(shi)，黑(hei)色(se)係(xi)品(pin)種(zhong)整(zheng)體(ti)進(jin)入(ru)回(hui)落(luo)態(tai)勢(shi)
，階(jie)段(duan)性(xing)頂(ding)部(bu)已(yi)經(jing)形(xing)成(cheng)。而(er)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)由(you)於(yu)海(hai)外(wai)四(si)大(da)礦(kuang)山(shan)加(jia)速(su)回(hui)補(bu)年(nian)內(nei)缺(que)口(kou)
，將(jiang)麵(mian)臨(lin)供(gong)應(ying)寬(kuan)鬆(song)的(de)窘(jiong)境(jing)。

　　庫存累積明顯

　　近jin期qi鐵tie礦kuang石shi市shi場chang監jian管guan意yi圖tu明ming顯xian
，從cong大da商shang所suo交jiao割ge規gui則ze的de修xiu改gai，到dao主zhu流liu媒mei體ti的de新xin聞wen報bao道dao，本ben周zhou又you流liu傳chuan準zhun備bei增zeng設she新xin的de廠chang庫ku，均jun顯xian示shi出chu市shi場chang調tiao控kong鐵tie礦kuang石shi價jia格ge的de決jue心xin。加jia之zhi螺luo紋wen鋼gang實shi際ji需xu求qiu弱ruo於yu預yu期qi，去qu庫ku不bu暢chang致zhi價jia格ge回hui落luo，而er高gao企qi的de原yuan料liao成cheng本ben讓rang鋼gang廠chang利li潤run快kuai速su萎wei縮suo，當dang前qian階jie段duan鐵tie礦kuang石shi基ji本ben麵mian仍reng然ran偏pian強qiang，但dan繼ji續xu走zou高gao驅qu動dong力li不bu足zu。而er從cong發fa貨huo數shu據ju來lai看kan，近jin期qi發fa運yun回hui升sheng，其qi中zhong澳ao洲zhou港gang口kou檢jian修xiu告gao一yi段duan落luo

，在zaiBHP檢jian修xiu執zhi行xing之zhi前qian料liao澳ao洲zhou發fa運yun維wei持chi，而er巴ba西xi增zeng量liang明ming顯xian，以yi此ci來lai看kan巴ba西xi鐵tie礦kuang石shi供gong應ying有you望wang在zai三san季ji度du出chu現xian增zeng量liang。前qian段duan時shi間jian澳ao巴ba集ji中zhong發fa貨huo目mu前qian對dui港gang口kou鐵tie礦kuang庫ku存cun形xing成cheng了le明ming顯xian壓ya力li
，疊die加jia目mu前qian鐵tie水shui產chan量liang有you所suo下xia滑hua
，疏shu港gang量liang有you所suo回hui落luo，庫ku存cun累lei積ji十shi分fen明ming顯xian。

　　唐鋼減產落地

　　鐵水產量在連續多周的小幅增長之後，本周出現小幅回落
，自6yueyilaigangchangyizhibaochigaokaigongjiejinmanchanzhuangtai，yunxingdaoxianzaiyiyougaolushengchanbushundeqingkuang
，jiazhilirunkuaisuweisuo，yujigangchangjianxiuhuozengduo
，tieshuichanliangzongtichuyugaowei
，tiekuangshixuqiuchuxianjieduanxingdingbu。

　　目前螺紋鋼表現稍弱。鋼廠檢修開始增多致本周螺紋鋼產量小降1.5萬噸至384.9萬噸，但仍高於去年同期的33萬噸。螺紋鋼廠庫連續累積，社會庫存轉降為增，庫存邊際上走差。華北、西南需求因天氣影響較弱。綜合來看，螺紋鋼表觀需求回落至372萬噸
，實際需求不及預期，期現同步轉弱。

　　鋼企利潤走低

　　截至8月28日，螺紋鋼現貨高爐煉鋼利潤為293.7元/噸
，電爐煉鋼利潤為25.76元/噸，利潤中樞持續下移。近期，鋼材價格再次回落，噸鋼利潤較前期出現下跌
，目前平均處在虧損邊緣，產能利用率也將繼續走低。

　　gongyingfangmian，gangchangshengchanjijixingbujian，cugangchanliangzaichuanglishixingao，suirantanggangxianchanluodi，jiashangdierlundierpizhongyangshengtaihuanjingbaohuduchajiangquanmianqidong，danshijiyingxiangyouxian

，gongyingduanhuochixuweichigaowei。xuqiufangmian，suizhechuantongwangjidelailin，jiangchuxianhuisheng。

　　總zong體ti來lai看kan

，前qian期qi鐵tie礦kuang石shi快kuai速su上shang漲zhang已yi經jing反fan映ying了le市shi場chang對dui於yu後hou市shi需xu求qiu旺wang季ji的de預yu期qi，在zai現xian實shi需xu求qiu無wu法fa得de到dao證zheng實shi的de當dang下xia，若ruo後hou期qi需xu求qiu釋shi放fang不bu及ji預yu期qi
，作zuo為wei黑hei色se係xi原yuan料liao端duan的de鐵tie礦kuang石shi也ye將jiang持chi續xu回hui調tiao。目mu前qian粗cu鋼gang產chan量liang不bu斷duan創chuang出chu曆li史shi新xin高gao，庫ku存cun累lei積ji將jiang持chi續xu
，總zong體ti上shang對dui於yu鐵tie礦kuang石shi走zou勢shi偏pian空kong。

　　操作策略方麵，鐵礦石階段性頭部已經形成，自6月以來，鐵礦石主力合約首次跌破20日阻力均線。這條線作為本次下跌趨勢做空的目標位區間的參考位置，詳細入場點判斷理由如下：

　　1.8月25日鐵礦石主力2101合約報收於813.5元/噸
，形態上跌破了日K實體支撐線，我們以此作為日線級別做空信號入場點。

　　2.目前鐵礦石在8月23日突破低點連線
，此處可作為入場信號的輔助判斷
，強化做空理由。

　　3.由於鐵礦石品種波動較大

，日K線突破後快速下跌導致收盤價較低
，所以在第二天等待反彈突破日K線20%—30%的幅度後再入場，從而降低止損成本。

　　交易計劃方麵：

　　1.買賣方向：賣出鐵礦石看漲期權。

　　2.入場點位：2101合約850—900元/噸。

　　3.止損點位：2101合約940—960元/噸。

　　本文內容僅供參考，據此入市風險自擔