春節過後
，受新冠肺炎疫情影響，上遊煤礦複工進度受阻，加之年前港口市場庫存已經處於相對低位，坑口、港口市場價格紛紛上漲。截至2月18日，易煤指數北方港5500K平倉價格上漲15元/噸至575元/噸。

　　談及推動本輪上漲的主要動力
，易煤研究院研究員楊潔認為，主要在於北港市場煤緊缺、市場需求集中釋放、上shang遊you開kai工gong以yi及ji物wu流liu運yun輸shu狀zhuang態tai較jiao差cha等deng因yin素su。他ta表biao示shi
，受shou春chun節jie假jia期qi及ji疫yi情qing影ying響xiang，北bei港gang調tiao入ru量liang大da幅fu下xia降jiang
，導dao致zhi節jie前qian本ben就jiu低di位wei的de北bei港gang庫ku存cun進jin一yi步bu下xia降jiang，市shi場chang煤mei量liang吃chi緊jin。截jie至zhi2月19日，環渤海港口庫存合計1505萬噸，較2019年10月底高點減少1000萬噸。在疫情影響下，鐵路及公路運輸受限，兩湖一江、山shan東dong等deng地di部bu分fen電dian廠chang存cun在zai補bu庫ku需xu求qiu，加jia之zhi部bu分fen長chang協xie煤mei量liang較jiao少shao或huo無wu長chang協xie量liang的de中zhong小xiao電dian廠chang以yi及ji非fei電dian終zhong端duan的de節jie後hou補bu庫ku，進jin一yi步bu推tui動dong了le市shi場chang的de看kan漲zhang氛fen圍wei。節jie後hou初chu期qi
，坑keng口kou僅jin國guo有you煤mei礦kuang在zai產chan
，且qie產chan能neng利li用yong率lv偏pian低di，以yi長chang協xie保bao供gong為wei主zhu
，區qu域yu間jian長chang途tu車che輛liang流liu通tong遇yu阻zu，大da秦qin線xian運yun量liang徘pai徊huai於yu80萬噸/天上下
，港口流向市場煤量稀少，導致市場對於供給的擔憂不斷增加，價格看漲預期較強。

　　“不過，進入2月中旬後
，隨著上遊煤礦在“保供”壓力下陸續複產，而下遊需求遲遲未見恢複。雖然坑口市場仍然維持相對強勢，但港口市場預期已再次走弱，港口價格維持高位振蕩。”楊潔告訴期貨日報記者。

　　據記者了解
，在非常時期
，為深入了解一線煤炭市場情況，易煤網於2月12日在線上舉辦了2020年首場調研會議，來自大型煤礦、站台、貿易商
、港口、電力及煤炭進口商等六個產業鏈的相關企業負責人，分別從上遊、港口、終端及進口幾個方麵介紹了疫情期間市場的相關情況，並為用戶答疑解惑，帶來了最新的一線信息。

　　從市場調研及大數據分析來看，供給開始恢複，釋放積極信號。楊潔告訴記者，2月初，國家能源局
、發改委兩次發文，要求統籌疫情防控和煤礦生產
，加快組織煤礦複工複產，優化調運組織和產運需銜接，嚴格執行煤炭中長期合同及"基準價+浮動價"定價機製。國家能源局於2月18日發布的最新數據顯示，全國煤礦複工複產加快推進，全國煤礦產能複產率超過70%
，煤炭產量穩步增長，預計至3月坑口市場將出現明顯提升。

　　“不過
，需求恢複存在時間差。”楊潔表示
，下遊企業複工與實際負荷存在差異。全國各地疫情防控力度不一，實際複產狀況差別較大，一線城市、央yang企qi以yi及ji民min生sheng保bao障zhang型xing企qi業ye複fu工gong率lv較jiao好hao
，從cong全quan國guo範fan圍wei來lai看kan，工gong業ye企qi業ye實shi際ji複fu工gong進jin度du遲chi緩huan。此ci外wai，即ji使shi企qi業ye複fu工gong，其qi產chan能neng利li用yong率lv也ye尚shang未wei恢hui複fu，以yi50%的開工率和50%的負荷來計算，實際能夠釋放產能僅有25%。同(tong)時(shi)，外(wai)地(di)人(ren)員(yuan)返(fan)程(cheng)後(hou)，多(duo)數(shu)有(you)硬(ying)性(xing)的(de)隔(ge)離(li)要(yao)求(qiu)，導(dao)致(zhi)實(shi)際(ji)需(xu)求(qiu)釋(shi)放(fang)進(jin)一(yi)步(bu)延(yan)後(hou)。從(cong)沿(yan)海(hai)六(liu)大(da)電(dian)廠(chang)日(ri)耗(hao)數(shu)據(ju)來(lai)看(kan)，受(shou)複(fu)工(gong)緩(huan)慢(man)影(ying)響(xiang)
，日(ri)耗(hao)農(nong)曆(li)同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)30萬噸/天左右，未見明顯回升跡象。而隨著天氣轉暖，居民取暖用電減少，當前日耗環比春節日耗仍下降5.7萬噸/天，反映出下遊實際開工情況並不理想。

　　從庫存數據分析，楊潔認為
，在政策壓力下，秦皇島庫存於2月初跌破400萬噸後被強製拉升至500萬噸左右，北港整體庫存也於2月13日見底回升

，截至2月18日，庫存合計1513萬噸，環比2月13日提升72萬噸。沿海電廠庫存則保持在1700萬噸以上，在當前低日耗下
，農曆同比仍高出20萬噸。部分電廠將庫存前置於二港，導致長江口部分港口基本處於滿庫狀態，華南港口庫存也處於爆滿狀態。因此，沿海電廠3—4月淡季期間實際采購需求較為低迷。

　　總(zong)體(ti)而(er)言(yan)
，供(gong)應(ying)恢(hui)複(fu)好(hao)於(yu)需(xu)求(qiu)回(hui)升(sheng)，供(gong)求(qiu)再(zai)次(ci)出(chu)現(xian)錯(cuo)配(pei)。楊(yang)潔(jie)表(biao)示(shi)
，供(gong)給(gei)端(duan)在(zai)政(zheng)策(ce)要(yao)求(qiu)下(xia)，出(chu)現(xian)邊(bian)際(ji)增(zeng)量(liang)，且(qie)坑(keng)口(kou)市(shi)場(chang)相(xiang)對(dui)集(ji)中(zhong)，國(guo)有(you)性(xing)質(zhi)煤(mei)礦(kuang)起(qi)到(dao)中(zhong)流(liu)砥(di)柱(zhu)，民(min)營(ying)煤(mei)礦(kuang)緩(huan)步(bu)跟(gen)進(jin)，複(fu)產(chan)預(yu)期(qi)相(xiang)對(dui)較(jiao)好(hao)，產(chan)量(liang)釋(shi)放(fang)的(de)作(zuo)用(yong)較(jiao)快(kuai)。而(er)需(xu)求(qiu)端(duan)，受(shou)各(ge)地(di)政(zheng)策(ce)不(bu)一(yi)，員(yuan)工(gong)硬(ying)性(xing)隔(ge)離(li)要(yao)求(qiu)等(deng)影(ying)響(xiang)，下(xia)遊(you)實(shi)際(ji)負(fu)荷(he)回(hui)升(sheng)緩(huan)慢(man)。同(tong)時(shi)
，加(jia)上(shang)電(dian)廠(chang)在(zai)春(chun)節(jie)前(qian)期(qi)為(wei)節(jie)後(hou)複(fu)工(gong)提(ti)前(qian)采(cai)購(gou)了(le)部(bu)分(fen)內(nei)貿(mao)煤(mei)以(yi)及(ji)進(jin)口(kou)煤(mei)
，在(zai)日(ri)耗(hao)恢(hui)複(fu)並(bing)不(bu)理(li)想(xiang)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，庫(ku)存(cun)開(kai)始(shi)累(lei)積(ji)。

　　他(ta)認(ren)為(wei)，目(mu)前(qian)來(lai)看(kan)
，下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)低(di)迷(mi)明(ming)顯(xian)壓(ya)製(zhi)港(gang)口(kou)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)的(de)上(shang)漲(zhang)力(li)度(du)
，部(bu)分(fen)貿(mao)易(yi)商(shang)報(bao)價(jia)開(kai)始(shi)鬆(song)動(dong)，但(dan)基(ji)於(yu)北(bei)港(gang)市(shi)場(chang)煤(mei)量(liang)仍(reng)較(jiao)為(wei)吃(chi)緊(jin)，北(bei)港(gang)市(shi)場(chang)表(biao)現(xian)較(jiao)為(wei)堅(jian)挺(ting)。預(yu)計(ji)在(zai)政(zheng)策(ce)推(tui)動(dong)下(xia)，上(shang)遊(you)市(shi)場(chang)的(de)恢(hui)複(fu)將(jiang)會(hui)逐(zhu)步(bu)改(gai)善(shan)北(bei)港(gang)供(gong)給(gei)緊(jin)缺(que)的(de)狀(zhuang)況(kuang)，對(dui)於(yu)北(bei)港(gang)庫(ku)存(cun)情(qing)況(kuang)存(cun)在(zai)利(li)空(kong)效(xiao)應(ying)
，短(duan)期(qi)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)乏(fa)力(li)，大(da)概(gai)率(lv)平(ping)穩(wen)運(yun)行(xing)，但(dan)進(jin)入(ru)3月中旬後
，沿海市場價格將逐步走弱。