近(jin)期(qi)
，由(you)於(yu)煤(mei)炭(tan)供(gong)應(ying)收(shou)緊(jin)
，提(ti)振(zhen)了(le)市(shi)場(chang)的(de)看(kan)漲(zhang)預(yu)期(qi)。另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，盡(jin)管(guan)下(xia)遊(you)庫(ku)存(cun)有(you)所(suo)下(xia)滑(hua)
，但(dan)港(gang)口(kou)成(cheng)交(jiao)低(di)迷(mi)，顯(xian)示(shi)下(xia)遊(you)采(cai)購(gou)謹(jin)慎(shen)，在(zai)缺(que)乏(fa)需(xu)求(qiu)配(pei)合(he)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)

，動(dong)力(li)煤(mei)價(jia)格(ge)反(fan)彈(dan)存(cun)在(zai)疑(yi)慮(lv)。

　　供應短期收緊 中期供應穩定

　　日前，國務院安委會辦公室、應急管理部印發通知，要求各地區、各有關部門和單位要加強安全防範工作，堅決遏製重特大事故，為慶祝新中國成立70周年營造良好環境。國家煤礦安監局已經派遣7個(ge)督(du)查(zha)組(zu)


，對(dui)國(guo)內(nei)多(duo)省(sheng)市(shi)開(kai)展(zhan)煤(mei)礦(kuang)安(an)全(quan)生(sheng)產(chan)綜(zong)合(he)督(du)查(zha)。各(ge)煤(mei)炭(tan)主(zhu)產(chan)省(sheng)也(ye)紛(fen)紛(fen)開(kai)始(shi)省(sheng)內(nei)安(an)全(quan)生(sheng)產(chan)大(da)檢(jian)查(zha)

，要(yao)求(qiu)切(qie)實(shi)落(luo)實(shi)煤(mei)礦(kuang)安(an)全(quan)生(sheng)產(chan)督(du)管(guan)責(ze)任(ren)。在(zai)政(zheng)府(fu)對(dui)煤(mei)炭(tan)企(qi)業(ye)安(an)全(quan)生(sheng)產(chan)的(de)高(gao)度(du)重(zhong)視(shi)下(xia)，目(mu)前(qian)已(yi)經(jing)有(you)煤(mei)炭(tan)生(sheng)產(chan)企(qi)業(ye)開(kai)始(shi)主(zhu)動(dong)停(ting)產(chan)檢(jian)修(xiu)，供(gong)應(ying)將(jiang)逐(zhu)漸(jian)收(shou)緊(jin)。

　　從進口方麵來看，根據海關數據統計，2019年1—8月原煤進口量達到2.2億噸
，若按照平控政策要求
，剩餘進口配額不足6100萬噸，而該水平較去年同期下降1600萬噸以上。外貿煤供應下降
，將加劇市場對內貿煤的需求。

　　不過，需要注意的是，10月開始，停產檢修的煤礦將逐步複產。並且
，在優質產能持續釋放的背景下，煤炭供應能力不容置疑。2019年4月以來，原煤產量同比大幅增加，6月原煤月度產量最高3.3億噸
，若四季度按照該水平生產
，基本可以覆蓋進口煤缺口以及需求增幅
，中期供應形勢穩定。

　　中間成本抬升 港口報價有支撐

　　伴(ban)隨(sui)著(zhe)上(shang)遊(you)供(gong)應(ying)的(de)收(shou)緊(jin)，坑(keng)口(kou)報(bao)價(jia)出(chu)現(xian)明(ming)顯(xian)反(fan)彈(dan)。從(cong)中(zhong)間(jian)環(huan)節(jie)來(lai)看(kan)，受(shou)環(huan)保(bao)要(yao)求(qiu)影(ying)響(xiang)
，多(duo)路(lu)段(duan)實(shi)行(xing)交(jiao)通(tong)管(guan)製(zhi)以(yi)及(ji)貨(huo)車(che)限(xian)行(xing)政(zheng)策(ce)，加(jia)之(zhi)沙(sha)特(te)油(you)田(tian)遇(yu)襲(xi)，國(guo)際(ji)油(you)價(jia)跳(tiao)漲(zhang)，目(mu)前(qian)已(yi)經(jing)有(you)部(bu)分(fen)省(sheng)市(shi)上(shang)調(tiao)汽(qi)柴(chai)油(you)出(chu)廠(chang)價(jia)，汽(qi)運(yun)成(cheng)本(ben)也(ye)有(you)明(ming)顯(xian)抬(tai)升(sheng)。煤(mei)炭(tan)到(dao)港(gang)成(cheng)本(ben)增(zeng)加(jia)
，支(zhi)撐(cheng)港(gang)口(kou)報(bao)價(jia)反(fan)彈(dan)。

　　但是
，從港口成交情況來看
，卻並不樂觀
，截至9月18日，北方環渤海重要港口錨地船數量較去年同期大幅下降超過70%，雖sui然ran港gang口kou錨mao地di船chuan數shu量liang並bing不bu能neng完wan全quan反fan映ying下xia遊you企qi業ye的de需xu求qiu狀zhuang況kuang，但dan極ji度du低di迷mi的de數shu據ju也ye顯xian示shi出chu下xia遊you企qi業ye采cai購gou的de謹jin慎shen。預yu計ji港gang口kou報bao價jia反fan彈dan空kong間jian有you限xian。

　　電煤需求略有好轉 但提振有限

　　8yuehuolifadianliangtongbixiajiang，danhuanbiquemingxianzengjia，ershuilifadianhuanbiquemingxianxiajiang，xianran，shuidianxiaotui
，jianqingleduihuodiandetidaizuoyong

，jinyibutuxianhuodiangangxingxuqiu。zheyiqingkuangzai9月上旬也有所體現。由於南方高溫天氣影響，9月上半月，沿海六大電廠煤炭日耗同比大幅增加
，與此同時
，電廠庫存快速消耗，已經降至1600萬噸以下水平。短期需求意外向好，加劇市場對供需形勢的擔憂。

　　但是，根據中央氣象台預報顯示，目前南方高溫範圍已經有明顯縮小，9月下旬，高溫天氣將結束。根據曆史數據分析，9月下旬至10月，電廠日耗均值將下降至60萬噸左右。目前電廠主要以執行長協合同為主
，采購積極性較差。

　　此(ci)外(wai)，隨(sui)著(zhe)汛(xun)期(qi)的(de)結(jie)束(shu)
，三(san)峽(xia)水(shui)庫(ku)蓄(xu)水(shui)位(wei)攀(pan)升(sheng)，水(shui)頭(tou)擴(kuo)大(da)，入(ru)庫(ku)流(liu)量(liang)增(zeng)加(jia)，顯(xian)示(shi)短(duan)期(qi)水(shui)力(li)發(fa)電(dian)迎(ying)來(lai)枯(ku)水(shui)期(qi)前(qian)的(de)最(zui)後(hou)大(da)漲(zhang)，根(gen)據(ju)過(guo)去(qu)兩(liang)年(nian)數(shu)據(ju)

，預(yu)計(ji)水(shui)力(li)發(fa)電(dian)在(zai)9月底前偏強，能夠減輕火電壓力。

　　綜上所述，短期煤炭供應雖然偏緊
，但中期供應寬鬆，動力煤價格上行空間受限。