期貨日報8月24日報道：隨著國內供給側結構性改革的深入，近年煤焦鋼行業迎來了轉型和整合期。與此同時，期貨市場成為相關企業套保避險的重要平台。23日
，在上海舉行的2018中zhong國guo國guo際ji鐵tie礦kuang石shi及ji焦jiao煤mei焦jiao炭tan產chan業ye大da會hui上shang
，與yu會hui的de企qi業ye人ren士shi認ren為wei，產chan融rong結jie合he已yi成cheng為wei發fa展zhan趨qu勢shi
，利li用yong期qi貨huo工gong具ju助zhu力li企qi業ye轉zhuan型xing升sheng級ji已yi成cheng為wei不bu可ke或huo缺que的de力li量liang。在zai頂ding層ceng設she計ji、規範發展、回歸本源的行業發展大格局下，煤焦鋼行業正開啟下一個黃金時代。

　　近兩年是煤焦鋼產業鏈去產能的攻堅之年，國家各項去產能措施持續推進，煤礦兼並重組、焦鋼淘汰落後產能、取締“地條鋼”等政策的陸續出台，有效促進了煤焦鋼行業的健康發展
，焦煤

、焦炭市場供需矛盾緩解

，煤焦價格振蕩上行
，尤其是焦化行業盈利水平持續好轉。

　　“進入2018年

，隨著鋼鐵行業供給側結構性改革走向深入、鐵礦石期貨國際化啟動
、煤焦期貨穩健運行
，煤焦鋼產融結合給企業發展提供了新的機遇。”上海鋼聯電子商務股份有限公司董事長朱軍紅在會上表示。

　　記者從與會人士處得知，在供給側結構性改革過程中
，部分企業利用金融工具為經營“保駕護航”
，並在市場中脫穎而出，堅持利用產融結合並推動行業發展的趨勢日漸明顯。旭陽焦化集團就是焦化行業這方麵的標杆。

　　“環保+套保，焦化企業把這兩個搞好就是雙保險。”旭陽焦化集團副總裁王鳳山表示，一方麵環保要求越來越嚴，環保督察的力度、規模、標準不斷提高
，給相關行業帶來的壓力越來越大，這也是當下焦化企業麵臨的一大挑戰。另一方麵套保是企業風控的重要手段。

　　王鳳山說
，企業做套期保值，是指把期貨市場當作轉移價格波動風險的場所，簡單說就是企業通過持有與其現貨頭寸相反的期貨合約（賣出保值），或將期貨合約作為其現貨市場未來要進行交易的替代物（買入保值），以期對衝價格風險的方式。

　　“在套保理念下，我們根據不同的現貨業務需要及不同的市場特點，對期貨套保操作進行更加細化的分類與管理。”王鳳山表示

，一是大套保
，也就是集團保值。在對市場進行科學深入的分析研究的基礎上，結合期現價格間的升貼水和期現原料、產chan品pin的de合he理li價jia差cha
，在zai期qi貨huo市shi場chang出chu現xian合he理li的de利li潤run區qu間jian的de時shi機ji下xia
，將jiang集ji團tuan未wei來lai的de產chan量liang進jin行xing大da比bi例li的de套tao保bao，鎖suo定ding集ji團tuan的de生sheng產chan利li潤run。二er是shi小xiao套tao保bao，就jiu是shi趨qu勢shi保bao值zhi。在zai套tao期qi保bao值zhi前qian，各ge部bu門men對dui現xian貨huo趨qu勢shi進jin行xing分fen析xi判pan斷duan
，如ru為wei上shang漲zhang趨qu勢shi則ze套tao保bao少shao做zuo或huo緩huan做zuo
；如(ru)為(wei)下(xia)跌(die)趨(qu)勢(shi)
，可(ke)根(gen)據(ju)價(jia)差(cha)及(ji)現(xian)貨(huo)庫(ku)存(cun)全(quan)部(bu)進(jin)行(xing)保(bao)值(zhi)操(cao)作(zuo)。三(san)是(shi)訂(ding)單(dan)套(tao)保(bao)
，也(ye)就(jiu)是(shi)淨(jing)頭(tou)寸(cun)保(bao)值(zhi)，對(dui)貿(mao)易(yi)敞(chang)口(kou)或(huo)訂(ding)單(dan)進(jin)行(xing)套(tao)保(bao)，對(dui)衝(chong)單(dan)邊(bian)交(jiao)易(yi)風(feng)險(xian)。結(jie)合(he)現(xian)貨(huo)庫(ku)存(cun)情(qing)況(kuang)，包(bao)括(kuo)工(gong)廠(chang)庫(ku)存(cun)、港口貿易庫存
、訂單合同等
，進行淨頭寸風險管理。

　　“旭陽焦化參與套期保值已有6年，6年來套保為集團帶來了較好收益，實現了穩定生產經營的目的。”wangfengshanshuo，shijishang，qiyetaobaozuizhongyaodeshiduichongfengxian

，duichongfengxianzhuyaoshiduichonglirundefengxian，bunengrangqiyezaijiagejuliebodongdeshihou
，xiaoyishoudaoyingxiang。chanrongjiehekeyibangzhuqiyetizhizengxiao，qizuoweiqiyegaigehejingjifazhande“催化劑”，可以發揮增加生產、促進銷售、降低成本
、盤活資產
、提高收益等基礎性作用。通過產融結合降低企業資產“虛胖”
，還原企業專用性資產的真實價值，可以有效地推進供給側結構性改革。

　　juxiangguanjiaohuaqiyerenshijieshao，muqianwoguobufenshitiqiyejianchichanrongjiehedemoshiyijinruchengshuqi，buguoyixieqiyedechanrongjiehehaichuyutansuoqi。chanrongjieheyouzhuyuwoguojiakuaichanrongxietongfazhandebufa，fahuijinrongyeduishitijingjifazhandejudazhichengzuoyong，congeryouxiaotuijingonggeicegaige，quanmiancujingongyezhuanxingshengji。