樓市寒潮，恰是房地產企業“大魚吃小魚”之時。大房企敢於在行業寒冬期低價並購中小房企資產
，是出於房地產行業集中度越來越高、保證規模發展的訴求，不管是1000億元、5000億元還是7000億元

，先把規模做上去
，並在盡可能保證利潤空間的情況下完成規模增長的目標。

　　筆者查詢數據後發現，以最新公告時間為準，截至11月28日，2019年A股房企並購事件已達467宗
，涉及買方現金支付總價值4688億元。其中
，已完成208宗，失敗30宗，剩餘229宗仍在進行中
，涉及買方現金支付價值總額為2508億元。

　　1月27日(ri)，地(di)產(chan)行(xing)業(ye)又(you)一(yi)筆(bi)大(da)宗(zong)收(shou)購(gou)發(fa)生(sheng)
，主(zhu)角(jiao)是(shi)融(rong)創(chuang)中(zhong)國(guo)。融(rong)創(chuang)中(zhong)國(guo)當(dang)日(ri)發(fa)布(bu)公(gong)告(gao)稱(cheng)，公(gong)司(si)的(de)間(jian)接(jie)全(quan)資(zi)附(fu)屬(shu)公(gong)司(si)融(rong)創(chuang)西(xi)南(nan)集(ji)團(tuan)將(jiang)收(shou)購(gou)雲(yun)南(nan)城(cheng)投(tou)集(ji)團(tuan)持(chi)有(you)的(de)環(huan)球(qiu)世(shi)紀(ji)及(ji)時(shi)代(dai)環(huan)球(qiu)各(ge)51%股權
，交易價格約為152.69億元

；交jiao易yi完wan成cheng後hou

，環huan球qiu世shi紀ji及ji時shi代dai環huan球qiu將jiang成cheng為wei融rong創chuang中zhong國guo的de間jian接jie附fu屬shu公gong司si。筆bi者zhe了le解jie到dao，環huan球qiu世shi紀ji及ji時shi代dai環huan球qiu主zhu要yao從cong事shi地di產chan項xiang目mu的de開kai發fa運yun營ying，在zai成cheng都dou、武漢、長沙、昆明等城市共開發18個項目
，總建築麵積約3071.6萬平方米，可售建築麵積約為2771.6萬平方米

，約占總建築麵積的90%。

　　“房地產市場進入調整周期後，中小企業的資金鏈尤其緊張，大房企借機收購成本較低的土地資產
，是房地產行業新的投資邏輯。”同策谘詢研究中心總監張宏偉在接受筆者采訪時表示，從現在到明年上半年
，並購案還會繼續增多，並購潮仍會持續。

　　筆者注意到
，上述並購事件，賣方主要是中小房企、大房企的項目公司和部分信托公司；買方則主要來自房地產企業
、保險公司、投資公司、科技企業和不少自然人。

　　泰禾集團出讓多幅地塊給世茂股份，成為此輪地產收購潮中的典型案例之一。公告顯示，今年3月份以來，泰禾集團花費半年時間累計向世茂股份出售旗下11個項目的部分股權，累計回籠資金約96.1億元。

　　此外
，在已完成的收購案中，華夏幸福也獲取了多幅地塊。

　　自2016年下半年以來，房企在公開市場拍地付出了極大代價，不少地塊的溢價率超過40%，各地誕生的“地王”層出不窮，各類房企為了搶地不惜血本，尤其是上市房企，在資本市場獲得的大規模融資為之提供了豪賭的資本。

　　然而，隨著房地產調控政策頻出

，房價不再一路水漲船高，那些沒有及時出貨的房企終於意識到當初“搶奪高價地”的de痛tong苦ku。為wei了le規gui避bi更geng大da風feng險xian，部bu分fen房fang企qi選xuan擇ze出chu讓rang股gu權quan尋xun找zhao合he作zuo夥huo伴ban，來lai提ti高gao自zi身shen生sheng存cun發fa展zhan的de係xi數shu。此ci舉ju也ye為wei那na些xie實shi力li雄xiong厚hou的de房fang企qi提ti供gong了le趁chen機ji低di價jia收shou購gou相xiang關guan資zi產chan、增加土地儲備的機會。

　　“從cong公gong開kai市shi場chang招zhao拍pai掛gua拿na地di比bi較jiao貴gui，拿na完wan地di後hou幾ji乎hu沒mei利li潤run。在zai這zhe種zhong行xing業ye調tiao整zheng期qi內nei，房fang企qi的de投tou資zi邏luo輯ji發fa生sheng了le變bian化hua，會hui尋xun求qiu其qi他ta投tou資zi渠qu道dao來lai降jiang低di拿na地di成cheng本ben。”張(zhang)宏(hong)偉(wei)向(xiang)筆(bi)者(zhe)表(biao)示(shi)，過(guo)去(qu)兩(liang)三(san)年(nian)，一(yi)些(xie)房(fang)企(qi)為(wei)了(le)尋(xun)求(qiu)擴(kuo)張(zhang)
，杠(gang)杆(gan)率(lv)比(bi)較(jiao)高(gao)
，在(zai)去(qu)年(nian)以(yi)來(lai)的(de)市(shi)場(chang)低(di)穀(gu)期(qi)遇(yu)到(dao)發(fa)展(zhan)障(zhang)礙(ai)
，不(bu)得(de)已(yi)賣(mai)資(zi)產(chan)換(huan)生(sheng)存(cun)。接(jie)下(xia)來(lai)

，有(you)房(fang)企(qi)倒(dao)閉(bi)也(ye)不(bu)是(shi)沒(mei)有(you)可(ke)能(neng)。

　　“這是市場低迷下出現的資源整合現象，促使並購案頻發。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進在接受筆者采訪時表示，賣資產的企業經營業績較差，所以選擇以資產換現金；daxingfangqiyeyoushougouxuqiu。zongtilaikan，zaicunliangshichangzhongliuzhuanshangweikaifadedikuaiyijingchengweifangqizhuyaodeshougoutudichubeidefangshizhiyi。dichanxingyedebinggouchaohaijiangchixu，zaiyoushenglietaixia
，jingyingbushanhuoguoqujiniannagaojiaditaiduodeqiyejiangmianlinjidadeyali。