近(jin)一(yi)段(duan)時(shi)間(jian)，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)加(jia)速(su)下(xia)跌(die)，行(xing)業(ye)盈(ying)利(li)水(shui)平(ping)下(xia)降(jiang)，對(dui)此(ci)市(shi)場(chang)擔(dan)憂(you)聲(sheng)四(si)起(qi)，認(ren)為(wei)產(chan)能(neng)過(guo)剩(sheng)將(jiang)致(zhi)使(shi)行(xing)業(ye)重(zhong)新(xin)開(kai)始(shi)長(chang)期(qi)的(de)衰(shuai)退(tui)，要(yao)準(zhun)備(bei)好(hao)過(guo)緊(jin)日(ri)子(zi)等(deng)等(deng)。那(na)麼(me)，造(zao)成(cheng)當(dang)前(qian)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)困(kun)境(jing)的(de)原(yuan)因(yin)是(shi)什(shen)麼(me)
？出(chu)路(lu)在(zai)何(he)方(fang)

？來(lai)看(kan)看(kan)中(zhong)國(guo)鋼(gang)鐵(tie)工(gong)業(ye)協(xie)會(hui)宣(xuan)傳(chuan)交(jiao)流(liu)工(gong)作(zuo)委(wei)員(yuan)會(hui)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)專(zhuan)家(jia)組(zu)專(zhuan)家(jia)，上(shang)海(hai)鋼(gang)聯(lian)資(zi)訊(xun)總(zong)監(jian)徐(xu)向(xiang)春(chun)的(de)觀(guan)點(dian)。

　　1、二季度需求坍塌、供應剛性、原料價格堅挺疊加外部美聯儲超預期加息等因素導致鋼材價格大幅下跌，行業麵臨供給側改革以來最困難時期。

　　2、曆史經驗表明，在供應嚴重過剩情況下，如果不主動調整供求關係，僅靠“降本增效”容易進入降本——降價——虧損的惡性循環。為避免陷入囚徒困境，鋼企應根據行業供需變化主動減產，加強行業自律建設以盡快擺脫困境，頭部企業應發揮榜樣作用。

　　3、鋼鐵企業上下遊仍存在利潤分配不均，產業鏈價格傳導“腸梗阻”
，這也是鋼企虧損的主要原因之一。呼籲相關部門加大保價穩供力度，促使焦煤價格重回正軌。

　　4
、下半年市場供求關係將呈現“需求將有所增加
、供應明顯下降”好轉態勢，價格有望反彈。

　　5

、長期來看，供應端在粗鋼產量壓減及“雙碳”等行業政策影響下杜絕了盲目擴張的可能；經過供給側改革之後，企業打價格戰的空間將日益收窄。不論從產業基本麵還是政策邏輯來講
，鋼鐵行業重蹈長期虧損覆轍的可能性很小。

　　徐向春：二季度以來，鋼鐵行業陷入大麵積虧損，為供給側結構性改革以來最困難時期。

　　造成這一現象的原因，主要在於需求端的坍塌。從去年下半年以來，房地產運行不斷惡化
，國家統計局公布的6月房地產數據仍在下行，新房開工麵積同比增速創2020年2月以來新低、土地購置麵積同比降48.3%，疊加疫情影響、購房預期走弱等因素，房地產行業短期“硬著陸”風險正在加劇，極大拖累用鋼需求。據測算，上半年鋼材需求同比下降9%
，其中以房地產為代表的建築業用鋼需求降幅更大，直接導致螺紋鋼需求同比下降18%。短時間內需求端的急劇萎縮
，對價格及市場心態的造成較大衝擊。

　　需求坍塌的同時，鋼鐵產量卻未及時響應變化。一季度冬奧會召開
，京津冀地區嚴格執行限產，全國粗鋼產量24338萬噸，同比降10.5%
，供應大幅下降對衝了年初需求收縮的影響，整體價格表現基本平穩。但是隨著限產結束，鋼鐵產量節節攀升
，二季度粗鋼產量回升至28350萬噸，日均產量較一季度大幅增長12.7%。供需嚴重失衡
，庫存也出現反季節性變化
，旺季未去庫，整體呈現走平態勢。最新一期Mysteel調研五大品種庫存數據2043.02萬噸，自年內高點僅回落18%
，較往年30%-50%的降幅明顯放緩。

　　第三個原因
，鋼鐵產業鏈價格傳導遭遇“腸梗阻”。伴隨著需求大幅萎縮
，黑色係價格全線回落，但是鋼材回落幅度顯著大於原燃料。4月至7月18日，鋼材綜合價格指數累計下跌22%，焦炭綜合價格指數累計下跌21%，焦煤綜合價格指數累計下跌14%
，廢鋼價格指數累計下跌29%。相比去年
，鋼材綜合價格指數同比降28%，62%鐵礦石價格同比降54%
，焦煤、焦炭價格指數同比漲30%和5%。焦煤、焦炭價格堅挺，導致鋼材成本僅僅下降約20%，遠小於鋼材跌幅，鋼材由盈轉虧。

　　總體來看
，供需矛盾加劇
，原燃料價格堅挺，外部美聯儲超預期加息等多重因素疊加下，7月鋼材價格持續大幅下行，創下年內新低
，鋼企也同步進入全麵虧損
，鋼鐵行業正在經曆供給側結構性改革以來最困難的時期。

　　Q2：近期不少鋼鐵企業對目前的狀況提出了應對策略
，主要集中在降本增效的措施上
，您認為是否能有效解決困難？

　　徐向春：對個體企業而言，降本增效、壓縮庫存是重要的生存之道。但是在供應嚴重過剩的階段，這種做法治標不治本
，曆史上也有過深刻教訓。

　　2013-2015年nian鋼gang鐵tie產chan過guo剩sheng十shi分fen嚴yan重zhong，大da家jia都dou把ba擴kuo大da市shi場chang占zhan有you率lv放fang在zai首shou位wei，缺que乏fa減jian產chan主zhu動dong性xing，希xi望wang通tong過guo降jiang低di成cheng本ben獲huo得de競jing爭zheng優you勢shi。原yuan料liao成cheng本ben確que實shi一yi降jiang再zai降jiang，鐵tie礦kuang石shi價jia格ge低di至zhi37美元
，焦炭700多元
，不可謂不低。但結果如何呢
？全行業虧損，大批企業現金流斷裂
，沒有一家企業通過降成本實現盈利。

　　因此，鋼鐵企業在努力降成本的同時，更應該從供應端下猛藥，自覺減少供應，保持市場動態平衡，才可能獲得合理利潤。以各種“充足的理由”諸如“單位固定成本太高
、工人工資下降
、保住當地經濟規模及稅收收入”等等猶豫觀望，希望別人減產自己受益，企圖隻靠著壓低成本改善企業盈利狀況
、“卷”贏同行，曆史證明這種“各掃自家門前雪，哪管他人瓦上霜”的應對措施隻會陷入越降越虧的囚徒困境。

　　那麼限產果真是靈丹妙藥？我們用事實說話，水泥行業也存在嚴重產能過剩，屢屢打價格戰，行業苦不堪言。最後達成共識，於2014年主動推行冬季、夏季錯峰生產，有效化解了供應過剩難題，穩定了價格改善了效益。近幾年，水泥行業銷售利潤率達18%，盈利水平遠遠高於鋼鐵行業。鋼鐵行業也有成功例子。去年四季度鋼材需求急劇萎縮，但是由於下半年產量同比大降15%
，有效對衝了需求負麵衝擊
，在鋼材價格一個多月跌超1000元的情況下，鋼鐵企業盈利麵仍然保持在70%以上，僅僅下降了10個百分點
，沒有傷筋動骨。今年一季度
，京津冀地區錯峰生產，產量同比減少30%，也使得全國產量下降10%，盡管一季度需求低迷，但是5月份之前市場供求關係沒有惡化
，保持了價格總體平穩運行。

　　在實際限產實踐中
，中小企業尤其短流程企業做的比較好。以5月份為例，截至5月底Mysteel調研85家獨立電弧爐鋼廠平均產能利用率為55.87%，同比下降27.96%。但是長流程鋼廠產量不降反升，5月底247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率89.26%，同比僅下降2.19%
，5月全國生鐵產量8049.0萬噸
，環比增4.8%，同比增2.0%，創出曆史新高
，這表明長流程鋼廠並沒有進行適度減產。

　　近期已有近20家上市鋼企發布業績中報

，其中超八成淨利潤下降，部分鋼企預計虧損同比甚至達到了80%-90%。不bu少shao鋼gang企qi意yi識shi到dao危wei機ji已yi近jin在zai眼yan前qian，改gai革ge來lai之zhi不bu易yi的de成cheng果guo可ke能neng再zai次ci付fu諸zhu流liu水shui
，唯wei有you順shun應ying供gong需xu變bian化hua
，主zhu動dong控kong製zhi產chan量liang
，建jian立li行xing業ye自zi律lv，維wei護hu市shi場chang秩zhi序xu才cai能neng重zhong回hui高gao質zhi量liang發fa展zhan之zhi路lu。

　　因此，呼籲大鋼廠尤其頭部鋼廠應當在行業自律方麵做表率作用。在行業困難時期不僅僅是開會喊口號，而是帶頭適度減產，這樣既能起到榜樣作用，又能在提升市場信心方麵起到積極作用。

　　Q3：除推進行業自律機製之外
，您認為當前階段行業應獲得怎樣的支持
？

　　徐向春：與過去鐵礦石價格上漲過快蠶食噸鋼利潤不同，本輪“雙焦”價格，主要是焦煤價格同比大漲加重了鋼鐵行業的成本負擔。從煤炭企業公布的年中報告中可以看到


，部分煤企淨利潤最高增長近6倍，這與鋼企業績中報表現可謂是“冰火兩重天”，產業鏈利潤向上遊明顯傾斜。

　　其主要原因與國際局勢動蕩造成能源價格大漲有關，澳煤進口繼續受限
，蒙煤進口增量也難及預期。另外，因各地嚴防拉閘限電
、保(bao)障(zhang)電(dian)力(li)供(gong)應(ying)等(deng)原(yuan)因(yin)，動(dong)力(li)煤(mei)成(cheng)為(wei)了(le)保(bao)價(jia)穩(wen)供(gong)政(zheng)策(ce)的(de)主(zhu)要(yao)著(zhe)力(li)點(dian)，但(dan)也(ye)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)劇(ju)了(le)焦(jiao)煤(mei)供(gong)應(ying)的(de)緊(jin)張(zhang)程(cheng)度(du)，致(zhi)其(qi)價(jia)格(ge)逐(zhu)步(bu)偏(pian)離(li)合(he)理(li)區(qu)間(jian)。

　　我們再看一組數據，從需求看，上半年生鐵產量同比下降4.7%，表明焦煤、焦炭需求也是下降的。從產業鏈價格看
，鋼材綜合價格指數同比降28%，62%鐵礦石價格同比降54%，焦煤
、焦炭價格指數同比漲30%和5%。當需求下降，並且產業鏈條其他價格都在大降的同時

，焦煤價格卻逆勢大漲30%

，這一反常現象很難用供求關係來解釋
，而是市場失靈的表現，建議對此應當進行適當幹預。

　　duiguogaojiagejinxingganyuyoulikexun。zuijinyinianlai，weizuohaomeitanbaogongwenjiagongzuo，guojiafagaiweichutaijinyibuwanshanmeitanshichangjiagexingchengjizhixiangguanwenjian
，yindaodonglimeijiagezaiheliqujianyunxing，jiangchangxiejiagexiandingzai570-770元/噸的區間，加強日常價格波動監測，對囤貨居奇、hongtaijiagedengxingweizhongquanchuji，huodelelianghaodexiaoguo，yehuodelebaoguidejingyan。yinci
，duiguogaodejiaomeijiage，huxuxiangguanbumenyanjiuchutaizhengce，cushilirunfenpeizhonghuizhengguiyiweihuxingyejiankangfazhan。

　　徐向春：隨著疫情得到緩解，經濟開始走出低穀，剛剛公布的上半年數據表明經濟已經探底回升

，下半年有望繼續複蘇。穩增長政策落地見效
、經濟基本麵的改善將支持下半年鋼材需求好於上半年。

　　從供應來講
，壓減鋼鐵產量政策將繼續執行，這意味著即使產量與去年持平，下半年日均粗鋼產量也將比上半年下降16萬噸
，如果壓減力度加大
，產量將進一步下降。

　　需求上升、供應下降
，使得下半年供求關係將明顯好於上半年
，這不僅為市場反彈創造了條件，也將使鋼鐵企業經營情況得到改善。

　　Q5：市場有擔憂認為，鋼鐵行業將進入長期虧損

，接下來會麵臨“拚刺刀的白刃戰、至少持續五年左右”，那您認為這是階段性的回落還是長期困難的序幕
？

　　徐向春：目前鋼鐵行業麵臨形勢的確非常嚴峻。這一現象究竟是階段性的還是長期趨勢性的開始，需要從多方麵進行分析。

　　首先從需求看，今年需求超預期下降
，是諸多因素疊加所造成的衝擊，並非常態化現象。

　　zhongguogangtieyijingxuqiujianding，yujiweilaishinianzuoyou，xuqiujiangchengxianpingtaibodong。zhelibuzhankaijiangshule，jinyifangdichanweili

，yinfangdichanshizuidadeyonggangxingye
，bawolefangdichanqushi
，duigangcaixuqiubianhuaqushidepanduanyejiubajiubulishi。2021年商品房銷售麵積為17.94億平方米，已經進入見頂區間內，因人口規模下降
、老齡化加劇，後續難有繼續大幅增量的空間。見頂之後趨勢如何
？據多家機構預測，中國城鎮化65%，zheyufadaguojiashuipingcunzaiyidingchaju，chengshihuajixutuijinjiangweizhufangxuqiutigonglejibenzhicheng，jiashanggaishanjichaiqiandengyinsu，weilaixiangdangshiqineishangpinfangxiaoshouguimohuoweichizai14-15億平方米。

　　短期來看，前期政策調整
、預期轉弱以及居民資產負債表調整等因素，房地產行業風險快速上升，短期“陣痛”不可避免，待出清高杠杆
、高負債風險之後，房地產有望步入新的平衡期。今年上半年商品房銷售麵積同比下降22.2%，全年假設下降15%，那麼今年銷售麵積約15.2億平米。以目前的降幅來看或會出現一步到位的可能，進一步持續下降的可能性較小。一旦房地產調整基本到位，這對鋼鐵行業需求形成有力支撐。因此，目前不能把今年鋼材需求非常態的大幅下降簡單推演成螺旋式下降狀態。

　　供應方麵，經過一輪供給側結構性改革之後
，鋼鐵產能嚴重過剩的大包袱基本得以卸下
，尤其是清除了1.4億噸的地條鋼產能

，極大地淨化了市場環境。這一點是與2013-2015年產業基本麵重大的區別之一。另一方麵
，行業對當年惡劣市場的環境仍心有餘悸，慘烈的價格戰非但未達到出清目的，還將全行業拖入全麵虧損泥沼，之後通過2016-2019年供給側改革
、強製停限產等手段壓低了原料價格、抬(tai)高(gao)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)，行(xing)業(ye)利(li)潤(run)才(cai)得(de)到(dao)改(gai)善(shan)。幾(ji)年(nian)來(lai)產(chan)業(ye)的(de)大(da)起(qi)大(da)落(luo)，使(shi)得(de)行(xing)業(ye)自(zi)律(lv)限(xian)產(chan)的(de)輿(yu)論(lun)氛(fen)圍(wei)和(he)共(gong)識(shi)正(zheng)在(zai)逐(zhu)步(bu)建(jian)立(li)，打(da)價(jia)格(ge)戰(zhan)的(de)空(kong)間(jian)將(jiang)越(yue)來(lai)越(yue)小(xiao)。

　　另外

，特別需要指出的是，從政策邏輯來講
，為了實現高質量發展
，不會坐視鋼鐵行業惡性競爭、長期虧損現象的發生。

　　“十三五”時(shi)期(qi)，我(wo)國(guo)鋼(gang)鐵(tie)工(gong)業(ye)深(shen)入(ru)推(tui)進(jin)供(gong)給(gei)側(ce)結(jie)構(gou)性(xing)改(gai)革(ge)，化(hua)解(jie)過(guo)剩(sheng)產(chan)能(neng)取(qu)得(de)顯(xian)著(zhu)成(cheng)效(xiao)。在(zai)十(shi)四(si)五(wu)時(shi)期(qi)，國(guo)家(jia)主(zhu)管(guan)部(bu)門(men)提(ti)出(chu)繼(ji)續(xu)嚴(yan)禁(jin)新(xin)增(zeng)鋼(gang)鐵(tie)產(chan)能(neng)
，並(bing)研(yan)究(jiu)落(luo)實(shi)以(yi)碳(tan)排(pai)放(fang)
、汙染物排放、能耗總量
、產chan能neng利li用yong率lv等deng為wei依yi據ju的de差cha別bie化hua調tiao控kong政zheng策ce
，健jian全quan防fang範fan產chan能neng過guo剩sheng長chang效xiao機ji製zhi，加jia大da違wei法fa違wei規gui行xing為wei查zha處chu力li度du。在zai嚴yan控kong產chan能neng的de同tong時shi，適shi時shi對dui產chan量liang進jin行xing調tiao節jie。尤you其qi在zai去qu年nian，當dang提ti出chu粗cu鋼gang產chan量liang壓ya減jian時shi行xing業ye內nei外wai認ren為wei是shi幾ji乎hu不bu可ke能neng的de任ren務wu，至zhi年nian底di也ye是shi順shun利li完wan成cheng了le，今jin年nian繼ji續xu提ti出chu了le壓ya減jian粗cu鋼gang產chan量liang。這zhe些xie政zheng策ce的de嚴yan格ge執zhi行xing落luo地di
，將jiang杜du絕jue行xing業ye再zai次ci進jin入ru盲mang目mu無wu序xu擴kuo張zhang的de可ke能neng性xing。

　　綜合以上諸點，盡(jin)管(guan)目(mu)前(qian)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)受(shou)到(dao)周(zhou)期(qi)及(ji)突(tu)發(fa)性(xing)因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)，利(li)潤(run)進(jin)入(ru)階(jie)段(duan)性(xing)下(xia)降(jiang)
，全(quan)麵(mian)虧(kui)損(sun)是(shi)暫(zan)時(shi)性(xing)的(de)，隨(sui)著(zhe)自(zi)律(lv)性(xing)限(xian)產(chan)以(yi)及(ji)壓(ya)減(jian)產(chan)量(liang)政(zheng)策(ce)落(luo)地(di)
，行(xing)業(ye)盈(ying)利(li)情(qing)況(kuang)將(jiang)有(you)所(suo)改(gai)善(shan)。至於再次惡性價格競爭

、全行業長期虧損的情況
，這種可能性是比較小的。在新的發展階段，我對鋼鐵行業實現高質量發展持有良好預期。