站在新起點
，大商所將如何擔當新使命？近日
，大商所黨委書記、理事長冉華接受了上海證券報記者專訪
，就如何早日建成全球重要的大宗商品定價中心和風險管理中心進行了闡述。

　　加快建設國際一流衍生品交易所

　　上海證券報：以“提升重要大宗商品的價格影響力”為己任，結合大商所“十四五”發展規劃，接下來交易所發展有何新方位
、新路徑
？

　　冉華：中國共產黨的第一個百年奮鬥開辟了實現中華民族偉大複興的正確道路
，中國的期貨市場用30多年時間走過了西方國家100多duo年nian的de發fa展zhan曆li程cheng。大da商shang所suo作zuo為wei國guo家jia重zhong要yao金jin融rong基ji礎chu設she施shi，已yi發fa展zhan成cheng為wei重zhong要yao大da宗zong商shang品pin貿mao易yi定ding價jia中zhong心xin和he風feng險xian管guan理li中zhong心xin之zhi一yi


，肩jian負fu著zhe提ti升sheng重zhong要yao大da宗zong商shang品pin價jia格ge影ying響xiang力li的de使shi命ming任ren務wu。“十四五”shiqishiwoguokaiqiquanmianjiansheshehuizhuyixiandaihuaguojiaxinzhengchengdediyigewunian，yeshidashangsuojixuxiangjianchengguojiyiliuyanshengpinjiaoyisuoyuanjingmubiaomaijinjuyoujuedingxingyiyidewunian。zaixinzhengchengshang，dashangsuojiangjianchifuwumianxiangshitijingji，chuangxinjingenshichangxuqiudedingwei，weiraodazaoguifan、透明
、開放、有活力、有韌性的資本市場總目標，聚焦產品開發、技術驅動
、生態圈建設三大主線，加快建設期貨現貨結合
、場內場外協同、境內境外連通的國際一流衍生品交易所，切實擔負起建設中國特色期貨市場的政治責任，為促進國民經濟高質量發展作出積極貢獻。

　　一是講政治，在遵循黨和國家的大政方針中明確發展目標。深入學習貫徹黨的十九屆六中全會精神
，立足黨的百年奮鬥的曆史邏輯
，不斷增強對黨的執政規律、社會主義建設規律、人類社會發展規律的認識
，堅持胸懷“兩個大局”，時刻心係“國之大者”。“十四五”時期，大商所將更好地把期貨市場發展的一般規律同中國國情、階jie段duan性xing特te征zheng結jie合he起qi來lai，不bu斷duan提ti升sheng定ding價jia的de有you效xiao性xing和he影ying響xiang力li。通tong過guo不bu斷duan深shen化hua對dui外wai開kai放fang引yin導dao和he推tui動dong全quan球qiu產chan業ye企qi業ye廣guang泛fan參can與yu，發fa現xian好hao同tong我wo國guo作zuo為wei主zhu要yao生sheng產chan和he消xiao費fei市shi場chang地di位wei相xiang適shi應ying的de價jia格ge，對dui國guo際ji貿mao易yi價jia格ge形xing成cheng牽qian製zhi，進jin而er帶dai動dong國guo內nei增zeng加jia生sheng產chan或huo減jian少shao消xiao費fei，持chi續xu改gai善shan供gong求qiu關guan係xi
，不bu斷duan增zeng強qiang宏hong觀guan經jing濟ji的de穩wen定ding性xing
，避bi免mian經jing濟ji大da起qi大da落luo破po壞huai生sheng產chan要yao素su和he社she會hui財cai富fu。

　　二是講專業，在推進主動擔當中增強係統思維。zhelituidongchanpinchuangxinheheyueguizeshejigengjiafuhechanyeshijiheguojimaoyixiguan，lizuchanyesiweitishengyishangshichanpindegongnengzuoyong，tuidongdapinzhongchengweidachanpin，shichanpindegonggeizhiliangyuchanyexuqiuzaigenggaobiaozhunshangshixianpipei。tongguochangwaishichang“一圈兩中心”建jian設she，打da通tong產chan業ye企qi業ye參can與yu場chang內nei市shi場chang的de堵du點dian，更geng好hao地di服fu務wu場chang內nei定ding價jia能neng力li的de提ti升sheng。持chi續xu擴kuo大da特te定ding開kai放fang品pin種zhong範fan圍wei，以yi人ren民min幣bi計ji價jia結jie算suan為wei基ji礎chu，做zuo好hao製zhi度du規gui則ze與yu國guo際ji市shi場chang的de深shen層ceng次ci對dui接jie
，進jin一yi步bu形xing成cheng模mo式shi多duo樣yang
、參與便利的開放機製
，吸引更多國際投資者特別是產業企業參與交易，使“雙循環”供需要素在價格上得到更加充分的反映，促進形成境內外交易者共同參與、共同認可
、具有廣泛代表性的期貨價格。貫徹“數據讓監管更加智慧”的理念
，構建全流程製度化監管


，提升自律監管的有效性和針對性

，使市場效率與風險防控在更高水平上實現平衡。

　　三是講管理，夯實實現發展戰略目標的保障基礎。建設全麵風險管理體係，處理好發展與安全、創(chuang)新(xin)與(yu)穩(wen)定(ding)之(zhi)間(jian)的(de)關(guan)係(xi)，確(que)保(bao)市(shi)場(chang)高(gao)效(xiao)平(ping)穩(wen)運(yun)行(xing)。形(xing)成(cheng)規(gui)範(fan)集(ji)約(yue)高(gao)效(xiao)的(de)集(ji)團(tuan)化(hua)組(zu)織(zhi)管(guan)理(li)體(ti)係(xi)，著(zhe)力(li)培(pei)養(yang)忠(zhong)誠(cheng)幹(gan)淨(jing)擔(dan)當(dang)的(de)高(gao)素(su)質(zhi)幹(gan)部(bu)隊(dui)伍(wu)
，創(chuang)新(xin)激(ji)勵(li)機(ji)製(zhi)，激(ji)勵(li)廣(guang)大(da)幹(gan)部(bu)在(zai)新(xin)時(shi)代(dai)擔(dan)當(dang)新(xin)使(shi)命(ming)

、展現新作為，為建成國際一流衍生品交易所、為國家實現第二個百年奮鬥目標作出更大貢獻。

　　推動更多重大戰略性品種上市

　　上海證券報：在產品創新方麵，大商所接下來將如何繼續布局？有哪些新產品
、工具和模式要推出？

　　冉華：“十四五”期間

，大商所在產品創新方麵將著眼長遠、錯位發展
，推動實現大宗商品與中小宗商品分別定位，傳統品種
、戰略品種與新興品種共同布局，商品期貨、商品期權、指數期貨與其他衍生避險產品並行推進，努力形成與國民經濟高質量發展相匹配的衍生產品格局。

　　一是推動更多重大戰略性品種上市。拓tuo展zhan豐feng富fu服fu務wu類lei期qi貨huo品pin種zhong，以yi集ji裝zhuang箱xiang運yun力li期qi貨huo品pin種zhong的de研yan發fa上shang市shi為wei抓zhua手shou，將jiang期qi貨huo市shi場chang對dui實shi體ti經jing濟ji的de覆fu蓋gai麵mian從cong商shang品pin領ling域yu拓tuo展zhan至zhi服fu務wu領ling域yu。同tong時shi開kai發fa與yu東dong北bei亞ya國guo家jia貿mao易yi
、航運、物流相關的大宗商品衍生品，深入研究推出東北亞原油期貨可行性
，促進形成以大連為中心的東北亞大宗商品與衍生品市場國際化、一體化發展新格局。

　　二是持續延伸拓展實物交割品種體係。我們將以延伸已有品種產業鏈為切入點，推動再生鋼鐵原料
、純苯

、硫磺、冰醋酸
、石油焦、幹辣椒、乙醇
、原yuan木mu等deng期qi貨huo上shang市shi，研yan究jiu更geng多duo活huo體ti畜chu牧mu品pin種zhong上shang市shi的de可ke行xing性xing，完wan善shan品pin種zhong工gong具ju板ban塊kuai，鞏gong固gu相xiang關guan領ling域yu產chan品pin優you勢shi，推tui動dong品pin種zhong譜pu係xi向xiang外wai延yan伸shen。同tong時shi大da商shang所suo也ye將jiang關guan注zhu黑hei木mu耳er、茶油等對國內區域經濟影響較大的中小宗商品
，打通區域微循環，助力國內經濟大循環。

　　三是提高期權工具與結構化合約的豐富度。加速推進成熟期貨品種的期權上市工作，以現金結算為抓手，在已有成熟品種上推進合約創新，探索研發結構化的期貨
、期權產品。同時，探索優化合約期現結構，提高期現黏合程度。

　　四是加速其他衍生品產品布局多維度發展。持續推動具備條件的期貨
、期權品種對外開放，提升相關品種國際定價影響力。探索以溫度指數、生豬相關、物wu流liu相xiang關guan等deng現xian貨huo指zhi數shu為wei標biao的de的de指zhi數shu衍yan生sheng品pin合he約yue上shang市shi的de可ke行xing性xing，努nu力li拓tuo寬kuan品pin種zhong發fa展zhan空kong間jian
，進jin一yi步bu豐feng富fu風feng險xian管guan理li工gong具ju。同tong時shi我wo們men也ye將jiang緊jin抓zhua全quan球qiu產chan業ye升sheng級ji與yu數shu字zi化hua轉zhuan型xing機ji遇yu
，持chi續xu關guan注zhu低di碳tan概gai念nian、新能源、新材料、環境社會治理等品種。

　　構建層次豐富的大宗商品生態圈

　　上海證券報：“一圈兩中心”場外建設已取得了哪些成績？未來有哪些具體發展措施
？

　　冉華：中國標準化的期貨市場經過30duoniandetansuochengchang，shenhuafazhanyijingchuxianlepingjing，xietongfazhanhaochangwaishichang，jinengcujinchangneishichangdejinyibufazhan，younengmanzushitiqiyeriyifengfuduoyangdefengxianguanlixuqiu。

　　為此，大商所提出了場外市場“一圈兩中心”的建設目標
，即通過建設大宗商品生態圈、交易中心和價格信息中心，為實體企業提供豐富、多元、完善的配套服務，為暢通經濟循環
、提升產業鏈與供應鏈安全穩定發揮出應有的作用。

　　自去年12月正式啟動以來，我們目前已經覆蓋包括標準和非標準倉單交易、基差交易、商品互換、場外期權等在內的多種業務模式

，形成了代表性品種的多維度價格信息集中展示和發布機製
，並在糧食
、農畜、黑色、化工等產業板塊組建起以龍頭企業為核心
、期貨風險管理子公司為補充
、向上下遊輻射的市場參與者生態

，目前共有192家相關產業鏈龍頭企業作為場外會員參與
，場外開戶企業總數達680家，今年前11個月場外各項業務成交總規模達528.5億元。

　　下一步，大商所將圍繞建設“一圈兩中心”demubiao，jinyibuchangtongchanyefengxianguanliqudao
，dazaogaobiaozhunchangwaishichang，jiaqiangchangneiwaishichangliantongxietong，xingchengliangxingshichangfazhanshengtai，genghaodifuwushitijingjigaozhiliangfazhan。

　　一是構建層次豐富的大宗商品生態圈。持續完善場外會員體係，引入金融、倉儲、物流、質檢等機構多方賦能
，共同服務產業企業
，同時拓展平台服務，推動生態圈融合發展。

　　二是推動場內場外頭寸連通、資金連通、倉單連通和監控連通。推出場內場外、期貨現貨頭寸雙向轉換業務

；探索推進場內場外賬戶一體化
，實現場內場外頭寸風險互抵保證金
、資金賬戶互通；與倉儲企業共建場外交收倉庫體係，豐富倉單交易和倉單服務方式
，提升倉單流通能力；嚴防市場風險和政策套利，實現場內外一體化監控管理。

　　三是推動形成多維度價格升貼水體係。做大倉單交易，為市場提供連續透明權威的價格升貼水體係
；通過多種方式聚合不同區域、不同品質的大宗商品現貨倉儲
、成交
、報價等信息；完善信息處理機製
，形成全國統一、立體多維
、實時連續、具有公信力的大宗商品現貨價格體係。

　　四是從機製上提升場外市場風險管理能力。探索為場外市場提供雙邊清算、集中清算等多樣化清算服務
；與銀行、信用評級和第三方征信機構合作，建立大宗商品企業信用評價機製。

　　五是以創新思維推進大宗商品融資服務落地。建設大宗商品倉單登記中心，利用新科技對倉庫和貨物進行有效監管
、提高貨物安全管理
，建立完備的倉單融資風險評估體係
，實現倉單風險可測可控。

　　加快打造“數字大商所”

　　上海證券報：大商所正在謀劃傳統業務的數字化轉型
，目前進展如何？接下來將如何通過技術驅動推動期貨市場發展？

　　冉華：大連商品交易所高度重視數字技術發展和應用。2020年
，我們提出“內在優、外在美”的數字大商所建設目標，把“技術驅動”作為大商所三條發展主線之一，強調“技術安全是生命線、技術先進是核心競爭力”，部署成立相關機構，促進技術與業務融合，加快實現數字化轉型。今年以來
，我們又統籌“數字大商所”建設頂層設計，聚焦管理決策、生產運營
、智能監管、市場服務四大領域
，加快數字化建設和賦能。

　　一是統籌推進數字化基礎設施、通用平台、應用係統和終端建設

，以集團化辦公係統建設為抓手，在確保安全前提下逐步實現網絡、係統、數據和流程能通盡通，深入推進線上線下
、所內所外數字一體化，希望通過智能動態的數據生成、采集、存儲
、分析和管理
，助力管理決策和內部運管效率提升。

　　二是加強科創中心建設，穩步推進交易組合保證金、清算7.0
、交割7.0、場外平台2.0、倉庫數字化等業務係統和大數據平台建設
，希望利用大數據技術不斷提高市場運行和管理質量，促進場內場外市場、期貨現貨市場良性互動。

　　三是加快推進監查7.0係統建設，全麵升級係統架構，提升係統性能和容量
，希望加強智能分析和科技監管，保障合規運行，有效防控風險。

　　四是以信創實驗室為抓手、加強行業測試中心建設，同步推進DCE X-One主席、次ci席xi建jian設she，優you化hua會hui員yuan服fu務wu係xi統tong，即ji將jiang上shang線xian智zhi能neng呼hu叫jiao係xi統tong，啟qi動dong對dui外wai統tong一yi門men戶hu，推tui動dong建jian設she與yu生sheng態tai夥huo伴ban共gong建jian共gong享xiang的de數shu字zi化hua社she區qu，希xi望wang及ji時shi敏min捷jie響xiang應ying市shi場chang個ge性xing化hua需xu求qiu
、不斷改善用戶體驗。

　　數字化發展是一場重大變革，需要立足全方位
、全係統、全流程、全生命周期管理，全麵協同推進大商所整體轉型。近期我們注意到，一些國際大型證券、期貨交易所與國際頭部科技
、hulianwanggongsishenduhezuo

，kenengkaiqijiaoyisuoweilaixindeyunzuomoshi
，bingduiguoneijiaoyisuodailaixindetiaozhan。womenjiangyifuwushitijingjigaozhiliangfazhanweidaoxiang

，jiaqiangyudaxingkejigongsidehezuo，quanmiantongchouyewu
、數據
、管理一體發展，紮實推進技術中心等數字化基礎設施和基礎平台建設
，統一技術標準
、數據標準、業務規範和安全管理

，加強數據治理和智能應用，爭取早日建成與物理世界相互映射
、相互連通
、相互促進的數字化大商所，為更好地發揮價格發現、風險管理功能提供保障和支撐。

　　加強引導上市公司參與衍生品市場

　　上海證券報：今年數百家上市公司都參與了運用金融衍生品開展套期保值
，平滑、規(gui)避(bi)上(shang)下(xia)遊(you)價(jia)格(ge)風(feng)險(xian)。但(dan)整(zheng)體(ti)來(lai)看(kan)
，與(yu)國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)相(xiang)比(bi)，上(shang)市(shi)公(gong)司(si)的(de)參(can)與(yu)度(du)相(xiang)對(dui)較(jiao)低(di)。這(zhe)方(fang)麵(mian)
，大(da)商(shang)所(suo)有(you)何(he)政(zheng)策(ce)建(jian)議(yi)？或(huo)是(shi)否(fou)有(you)計(ji)劃(hua)采(cai)取(qu)一(yi)些(xie)針(zhen)對(dui)性(xing)舉(ju)措(cuo)？

　　冉華：上市公司是實體經濟的“基本盤”。提ti高gao上shang市shi公gong司si質zhi量liang是shi推tui動dong資zi本ben市shi場chang健jian康kang發fa展zhan並bing推tui動dong國guo民min經jing濟ji高gao質zhi量liang發fa展zhan的de重zhong要yao內nei容rong。在zai百bai年nian未wei有you之zhi大da變bian局ju下xia，市shi場chang瞬shun息xi萬wan變bian，積ji極ji運yun用yong衍yan生sheng品pin市shi場chang管guan理li商shang品pin價jia格ge波bo動dong風feng險xian
，對dui於yu提ti升sheng上shang市shi公gong司si經jing營ying穩wen定ding性xing

、增zeng強qiang發fa展zhan韌ren性xing具ju有you積ji極ji作zuo用yong。當dang前qian，我wo國guo上shang市shi公gong司si參can與yu期qi貨huo市shi場chang的de意yi識shi和he能neng力li已yi有you明ming顯xian提ti升sheng，但dan同tong國guo際ji市shi場chang相xiang比bi仍reng有you較jiao大da增zeng長chang空kong間jian，需xu要yao各ge方fang共gong同tong努nu力li讓rang更geng多duo上shang市shi公gong司si立li足zu實shi際ji、積極探索
，努力走出一條期現結合的高質量發展之路
，更好地回報投資者。

　　一是應加強對國有控股上市公司參與衍生品市場的引導。目mu前qian，國guo家jia先xian後hou出chu台tai了le相xiang關guan規gui定ding明ming確que了le國guo有you企qi業ye參can與yu衍yan生sheng品pin市shi場chang的de具ju體ti要yao求qiu
，但dan各ge地di方fang國guo資zi委wei仍reng存cun在zai監jian管guan口kou徑jing不bu一yi的de問wen題ti。因yin此ci有you關guan地di方fang主zhu管guan部bu門men及ji控kong股gu股gu東dong應ying強qiang化hua認ren識shi
，積ji極ji鼓gu勵li引yin導dao國guo有you大da型xing企qi業ye尤you其qi是shi國guo有you上shang市shi公gong司si，科ke學xue合he理li應ying用yong衍yan生sheng工gong具ju管guan理li生sheng產chan經jing營ying風feng險xian，提ti升sheng風feng險xian管guan理li能neng力li。同tong時shi新xin聞wen媒mei體ti也ye要yao加jia強qiang宣xuan傳chuan和he引yin導dao
，消xiao除chu各ge界jie對dui上shang市shi公gong司si參can與yu期qi貨huo市shi場chang的de理li解jie偏pian差cha
，營ying造zao包bao容rong的de輿yu論lun環huan境jing。

　　二是上市公司應加強套期保值運用能力建設。上(shang)市(shi)公(gong)司(si)應(ying)堅(jian)守(shou)套(tao)期(qi)保(bao)值(zhi)初(chu)心(xin)，加(jia)強(qiang)套(tao)保(bao)團(tuan)隊(dui)建(jian)設(she)，完(wan)善(shan)套(tao)期(qi)保(bao)值(zhi)製(zhi)度(du)和(he)內(nei)控(kong)機(ji)製(zhi)，科(ke)學(xue)用(yong)好(hao)套(tao)期(qi)保(bao)值(zhi)會(hui)計(ji)，準(zhun)確(que)做(zuo)好(hao)套(tao)期(qi)保(bao)值(zhi)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)工(gong)作(zuo)。對(dui)於(yu)缺(que)少(shao)套(tao)期(qi)保(bao)值(zhi)經(jing)驗(yan)的(de)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)

，則(ze)可(ke)以(yi)通(tong)過(guo)場(chang)外(wai)期(qi)權(quan)、“保險+期貨”、基差貿易等方式在解決風險管理問題的同時提高了市場運行質量，也可以選擇與期貨風險管理子公司合作套保滿足風險管理需求。

　　三是合力做好對上市公司的培訓。一yi直zhi以yi來lai，大da商shang所suo認ren真zhen圍wei繞rao證zheng監jian會hui關guan於yu提ti升sheng上shang市shi公gong司si質zhi量liang的de有you關guan要yao求qiu
，主zhu動dong聯lian合he上shang市shi公gong司si協xie會hui及ji相xiang關guan產chan業ye協xie會hui舉ju辦ban了le麵mian向xiang上shang市shi公gong司si的de風feng險xian管guan理li培pei訓xun活huo動dong，並bing通tong過guo“企業風險管理計劃”項目引導上市公司通過多種形式參與利用期貨市場
，為企業接觸、應用衍生工具管理價格風險提供了“試驗田”。今年我們與上市公司協會簽署了戰略合作協議，共同舉辦“期貨衍生品助力上市公司高質量發展論壇”，並進一步通過“‘DCE·產業行’之走進上市公司”的係列培訓活動
，組織期貨公司等為廣大上市公司套期保值提供上門服務與指導。

　　下一步，大商所將繼續深化同上市公司協會、證券交易所及地方政府的合作，持續加大對上市公司在場內外衍生工具應用
、套期保值會計處理
、風險管理體係建設等方麵的培育力度
，持續增強上市公司和從業人員對期貨等衍生工具的了解
，提升企業風險對衝能力。