近日，財政部、稅務總局
、海關總署聯合印發《關於深化增值稅改革有關政策的公告》
，決定自4月1日起降低部分行業增值稅率。

　　“此次增值稅的下調包括將製造業等行業原有16%增值稅率降為13%
，將交通運輸、建築、房地產等行業現行10%稅率降為9%，保持6%一檔稅率不變。”萬博新經濟研究院副院長張海冰昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，這將對實體經濟形成全麵減負作用，煤炭、鋼鐵、有色金屬等產業都能因此受惠。

　　“減稅是目前應對經濟增速下行的有利舉措，也是財稅改革的一大利民政策。”民生銀行研究院研究員郭曉蓓昨日在接受《證券日報》記ji者zhe采cai訪fang時shi表biao示shi，延yan續xu去qu年nian減jian稅shui降jiang費fei的de主zhu基ji調tiao，此ci次ci增zeng值zhi稅shui調tiao整zheng進jin一yi步bu細xi化hua了le第di一yi大da稅shui種zhong的de減jian稅shui力li度du

，三san檔dang變bian兩liang檔dang，對dui於yu傳chuan統tong的de增zeng值zhi稅shui占zhan比bi較jiao大da的de製zhi造zao業ye包bao括kuo金jin屬shu冶ye煉lian、製造、通信和計算機
，以及服務業包括批發零售等行業都有較大利好。

　　由於增值稅的遞延和傳導效應
，受益最大的仍是中上遊企業。郭曉蓓分析稱
，這主要包括高端製造業和高科技企業，符合“中國製造2025計劃”，刺激更多高端製造、通信設備、研發等投資增速
，提振投資信心。同時，減稅的利好也促進車市價格下調
，並伴隨油價下調，進一步刺激內需。

　　此(ci)次(ci)增(zeng)值(zhi)稅(shui)率(lv)下(xia)調(tiao)還(hai)使(shi)得(de)油(you)價(jia)和(he)電(dian)價(jia)出(chu)現(xian)不(bu)同(tong)幅(fu)度(du)的(de)下(xia)降(jiang)。張(zhang)海(hai)冰(bing)認(ren)為(wei)，由(you)於(yu)油(you)價(jia)和(he)電(dian)價(jia)實(shi)際(ji)上(shang)是(shi)受(shou)政(zheng)府(fu)管(guan)製(zhi)
，因(yin)此(ci)波(bo)動(dong)很(hen)小(xiao)，但(dan)如(ru)果(guo)能(neng)將(jiang)3%的減稅讓渡給下遊
，讓利效果會很顯著
，同時也會影響PPI、CPI的走勢。

　　針對此次增值稅下調對PPI、CPI有何傳導效應
，一位國有銀行研究人士昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次增值稅稅率調降隻是減稅措施具體細化的第一步，未來伴隨5月份開啟的社保費率調降，打開受益行業和企業工業製成品
、商品降價空間，疊加效應會傳導至PPI、CPI
，減緩其上漲趨勢。

　　國海證券宏觀經濟研究員樊磊表示，此次增值稅率下調落地後，會階段性地降低此後12個月的PPI以及CPI同比漲幅，但應該不會影響貨幣政策。增值稅是價外稅，減稅的收益很大程度上將通過價格下降的方式讓利於消費者。

　　減稅落地且企業調價之後，PPI同比會有一個一次性的明顯下行，也會部分地傳導到CPI同比增長。樊磊認為，但是12個月以後，PPI與CPI同(tong)比(bi)又(you)會(hui)出(chu)現(xian)一(yi)個(ge)一(yi)次(ci)性(xing)的(de)與(yu)下(xia)降(jiang)完(wan)全(quan)對(dui)稱(cheng)的(de)反(fan)彈(dan)。這(zhe)種(zhong)技(ji)術(shu)性(xing)的(de)一(yi)次(ci)性(xing)的(de)價(jia)格(ge)下(xia)行(xing)不(bu)影(ying)響(xiang)價(jia)格(ge)的(de)趨(qu)勢(shi)
，也(ye)不(bu)反(fan)映(ying)產(chan)出(chu)缺(que)口(kou)和(he)供(gong)求(qiu)關(guan)係(xi)的(de)變(bian)化(hua)，因(yin)此(ci)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)不(bu)應(ying)該(gai)對(dui)此(ci)做(zuo)出(chu)反(fan)應(ying)。

　　shangshuguoyouyinxingyanjiurenshihaibiaoshi，xiangduieryan，jiegouxingzengzhishuigaigeduixiayouqiyedeyingxianghaixuyaozhengcedeluodihechuandao
，youyuxiatiaobishangtiaodeyingxiangfuduyaoxiao，jiashangqitachengbenyinsuwufayugu，yincihaiyaokandifangpeitaoxizeruheluoshi，tebieshizhenduiminqideyouhuizhengce。