中國經濟要能順利轉型升級，必須重構需求版圖。一方麵，這要求逐步降低對於基建
、房地產和外需的高度依賴
；另ling一yi方fang麵mian，更geng要yao求qiu繼ji續xu大da力li培pei育yu內nei部bu市shi場chang
，完wan善shan促cu進jin消xiao費fei的de體ti製zhi機ji製zhi

，進jin一yi步bu增zeng強qiang消xiao費fei對dui經jing濟ji發fa展zhan的de基ji礎chu性xing作zuo用yong，以yi消xiao費fei需xu求qiu持chi續xu升sheng級ji

，激ji發fa未wei來lai經jing濟ji高gao質zhi量liang發fa展zhan的de澎peng湃pai動dong力li。

　　在穩中有變、內外環境日趨複雜的變局中，我們即將迎來2019年。麵對經濟運行的下行壓力

，決策層正繼續釋放出穩增長
、促改革、調結構、補短板和防風險的積極信號。

　　國務院總理李克強近日在南京主持召開部分省（區）zhengfuzhuyaofuzerenjingjixingshizuotanhuishitichu
，yaobaochihongguanzhengcelianxuxingwendingxing
，genjushichangzhutixuyaojishiwanshanzhengce
，bawoliduhejiezou
，jingzhunyutiaoweitiao，yindaoshichangxingchengwendingyuqi。jianchiyigonggeicejiegouxinggaigeweizhuxian，jujiaozhichizhizaoye
、服務業尤其是小微
、民營企業等實體經濟，實施更大力度減稅降費
；適度擴大內需，適應拓展國內市場要求，促進消費供給升級，更大釋放消費潛力；擴大有效投資，提高政府資金使用效率

，降低民間投資準入門檻
，帶動擴大社會投資，推動經濟發展和改善民生需要、具備條件的重大項目抓緊開工建設
，盡早發揮效益。

　　很hen顯xian然ran，在zai經jing濟ji下xia行xing壓ya力li較jiao大da的de情qing形xing下xia
，明ming年nian中zhong國guo經jing濟ji仍reng將jiang麵mian對dui艱jian巨ju的de考kao驗yan，因yin而er需xu要yao及ji時shi通tong過guo逆ni周zhou期qi調tiao控kong手shou段duan，適shi度du加jia大da政zheng策ce寬kuan鬆song力li度du

，以yi確que保bao經jing濟ji平ping穩wen運yun行xing。市shi場chang各ge方fang希xi望wang2019年經濟增速預期目標符合實際和留有餘地，既能保證“十三五”增(zeng)長(chang)目(mu)標(biao)的(de)實(shi)現(xian)，也(ye)有(you)利(li)於(yu)引(yin)導(dao)社(she)會(hui)各(ge)界(jie)把(ba)注(zhu)意(yi)力(li)更(geng)多(duo)地(di)放(fang)在(zai)高(gao)質(zhi)量(liang)發(fa)展(zhan)上(shang)。眼(yan)下(xia)

，很(hen)多(duo)重(zhong)大(da)領(ling)域(yu)的(de)改(gai)革(ge)需(xu)要(yao)自(zi)下(xia)而(er)上(shang)的(de)主(zhu)動(dong)作(zuo)為(wei)和(he)積(ji)極(ji)探(tan)索(suo)，為(wei)此(ci)需(xu)重(zhong)視(shi)和(he)鼓(gu)勵(li)發(fa)揮(hui)基(ji)層(ceng)和(he)企(qi)業(ye)的(de)首(shou)創(chuang)作(zuo)用(yong)和(he)主(zhu)體(ti)意(yi)識(shi)。

　　中國經濟要能順利轉型升級
，必須重構需求版圖。一方麵，這要求逐步降低對於基建
、房地產和外需的高度依賴
；另ling一yi方fang麵mian
，更geng要yao求qiu繼ji續xu大da力li培pei育yu內nei部bu市shi場chang
，完wan善shan促cu進jin消xiao費fei的de體ti製zhi機ji製zhi，進jin一yi步bu增zeng強qiang消xiao費fei對dui經jing濟ji發fa展zhan的de基ji礎chu性xing作zuo用yong，以yi消xiao費fei需xu求qiu持chi續xu升sheng級ji
，激ji發fa未wei來lai經jing濟ji高gao質zhi量liang發fa展zhan的de澎peng湃pai動dong力li。從整體和長遠來看，消費升級毋庸置疑
，必須設法采取有效措施，盡力擴大居民收入
，持續釋放消費活力。

　　在供給側結構性改革上，基礎設施特別是與鄉村振興密切相關的基礎設施
，未來仍有較大空間；去產能仍存在“製度梗阻”，“僵屍企業”還在無效占用資金，需堅決出清；降成本特別是製度性交易成本的降低仍有較大空間，減稅降費的長效機製有待建立和完善；民營、小微企業“融資難
、融資貴”問題應有係統性的一攬子解決方案，盡快建立更好發揮政府作用和市場機製“兩手並舉”的長效機製；科技創新環境、人才培養機製等都是製約創新驅動的短板，尤須下大力氣。2018nianquganggandeguochenghenjiannan

，erjiegouxingquganggan
，shitongguojingjizengchang，zuodafenmulaishixian。weici，weilaixujixucaiquyouxiaocuoshihuanjieminyinghexiaoweiqiyedexinyongjinzhangzhuangkuang，gaoduguanzhu“債務—通縮”風險可能的加劇。

　　上述諸多目標和工作任務的實現，離不開宏觀經濟政策的“挺身而出”和“主動作為”。當然，宏觀經濟政策需不斷根據經濟形勢的變化相機抉擇和逆周期調節，需要更靈活、更具前瞻性和注重實效。在新的一年裏，貨幣和財政兩大政策的有為之舉令人期待。

　　jiucaishuizhengceeryan，weilaigengdalidudejianshuijishidukuodachizilvdenggengjijidezhengcekeyiqidai。zhongguozhenzhengxuyaojianshuideshiqiyebumen。zengzhishuibuguanshiyousandangbingliangdang，haishibaochisandangshuijibubian，douyoutiaojianshuilvdekongjian；企qi業ye所suo得de稅shui稅shui率lv也ye有you下xia調tiao空kong間jian。宏hong觀guan調tiao控kong貴gui在zai前qian瞻zhan和he靈ling活huo

，並bing且qie為wei使shi市shi場chang建jian立li正zheng向xiang和he可ke持chi續xu的de良liang好hao預yu期qi，可ke明ming確que提ti出chu每mei一yi年nian具ju體ti的de減jian稅shui規gui模mo。

　　就貨幣政策而言
，未來的思路可繼續轉向全力穩增長、助(zhu)民(min)企(qi)和(he)防(fang)風(feng)險(xian)。為(wei)實(shi)現(xian)從(cong)寬(kuan)貨(huo)幣(bi)到(dao)寬(kuan)信(xin)用(yong)，不(bu)妨(fang)有(you)針(zhen)對(dui)性(xing)強(qiang)的(de)工(gong)具(ju)和(he)手(shou)段(duan)以(yi)實(shi)現(xian)寬(kuan)鬆(song)加(jia)碼(ma)。就(jiu)此(ci)而(er)論(lun)，降(jiang)準(zhun)仍(reng)有(you)必(bi)要(yao)，以(yi)繼(ji)續(xu)推(tui)動(dong)信(xin)用(yong)擴(kuo)張(zhang)，防(fang)範(fan)信(xin)用(yong)緊(jin)縮(suo)引(yin)發(fa)的(de)風(feng)險(xian)，維(wei)持(chi)流(liu)動(dong)性(xing)合(he)理(li)充(chong)裕(yu)。為(wei)引(yin)導(dao)貸(dai)款(kuan)利(li)率(lv)下(xia)行(xing)，降(jiang)低(di)企(qi)業(ye)融(rong)資(zi)成(cheng)本(ben)，緩(huan)解(jie)企(qi)業(ye)融(rong)資(zi)貴(gui)難(nan)題(ti)，進(jin)一(yi)步(bu)穩(wen)經(jing)濟(ji)和(he)支(zhi)持(chi)民(min)營(ying)小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)，降(jiang)息(xi)也(ye)還(hai)有(you)空(kong)間(jian)。還(hai)有(you)

，打(da)通(tong)貨(huo)幣(bi)傳(chuan)導(dao)機(ji)製(zhi)，央(yang)行(xing)直(zhi)接(jie)購(gou)買(mai)經(jing)營(ying)正(zheng)常(chang)
、流(liu)動(dong)性(xing)遇(yu)到(dao)暫(zan)時(shi)困(kun)難(nan)的(de)龍(long)頭(tou)民(min)營(ying)企(qi)業(ye)債(zhai)券(quan)
，向(xiang)市(shi)場(chang)直(zhi)接(jie)投(tou)放(fang)流(liu)動(dong)性(xing)，支(zhi)持(chi)民(min)營(ying)企(qi)業(ye)健(jian)康(kang)有(you)序(xu)發(fa)展(zhan)。當(dang)然(ran)
，監(jian)管(guan)政(zheng)策(ce)要(yao)創(chuang)造(zao)條(tiao)件(jian)
，逐(zhu)步(bu)解(jie)決(jue)當(dang)前(qian)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)傳(chuan)導(dao)機(ji)製(zhi)不(bu)暢(chang)之(zhi)中(zhong)的(de)非(fei)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)因(yin)素(su)：如資本、監管指標、商業銀行內部風控及問責機製的約束等。唯有通過多措並舉
、超常招數，方能鞏固和發展長期向好趨勢。

　　形勢越是錯綜複雜
，越是要加強政策的統籌協調，形成政策合力，精準施策。比如
，財政和貨幣政策的作用機製、側重點和實施效果都不一樣，需將兩者有效結合起來
，特別是要發揮政策的合力
，“在實施穩健中性的貨幣政策
、增強為微觀主體活力和發揮好資本市場功能之間
，形成三角形支撐框架”。又如
，短期穩增長
、擴內需與中長期調結構
、促(cu)改(gai)革(ge)並(bing)不(bu)矛(mao)盾(dun)
，這(zhe)給(gei)短(duan)期(qi)需(xu)求(qiu)側(ce)的(de)逆(ni)周(zhou)期(qi)調(tiao)節(jie)和(he)中(zhong)長(chang)期(qi)的(de)供(gong)給(gei)側(ce)結(jie)構(gou)性(xing)改(gai)革(ge)留(liu)下(xia)不(bu)小(xiao)的(de)餘(yu)地(di)。再(zai)如(ru)，防(fang)範(fan)化(hua)解(jie)風(feng)險(xian)和(he)服(fu)務(wu)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)統(tong)籌(chou)協(xie)調(tiao)
，以(yi)提(ti)高(gao)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)能(neng)力(li)和(he)意(yi)願(yuan)，而(er)不(bu)能(neng)因(yin)防(fang)範(fan)化(hua)解(jie)金(jin)融(rong)風(feng)險(xian)而(er)產(chan)生(sheng)新(xin)的(de)風(feng)險(xian)。

（作者係中原銀行首席經濟學家
，中國國際經濟交流中心學術委員會委員）