剛剛過去的2019年，製造業疲軟、融(rong)資(zi)成(cheng)本(ben)偏(pian)高(gao)是(shi)市(shi)場(chang)公(gong)認(ren)的(de)事(shi)實(shi)，這(zhe)主(zhu)要(yao)是(shi)由(you)於(yu)製(zhi)造(zao)業(ye)多(duo)為(wei)民(min)營(ying)企(qi)業(ye)，融(rong)資(zi)環(huan)境(jing)較(jiao)差(cha)。此(ci)外(wai)，貿(mao)易(yi)戰(zhan)打(da)打(da)停(ting)停(ting)使(shi)製(zhi)造(zao)業(ye)融(rong)資(zi)前(qian)景(jing)陰(yin)晴(qing)不(bu)定(ding)
，製(zhi)造(zao)業(ye)融(rong)資(zi)環(huan)境(jing)亟(ji)需(xu)改(gai)善(shan)
，企(qi)業(ye)投(tou)資(zi)信(xin)心(xin)有(you)待(dai)修(xiu)複(fu)。不(bu)過(guo)好(hao)在(zai)目(mu)前(qian)製(zhi)造(zao)業(ye)PMI連續兩月位於擴張區間，整體製造業又處於庫存底部
、竣工回升階段
，加之央行靈活適度的貨幣政策配合政府積極的財政政策，製造業融資有望在2020年回暖。

　　中國製造業的外源融資渠道主要是銀行貸款、股權融資和債券融資，此外還有信用證、融資租賃
、提供擔保
、銀行承兌彙票等渠道。從幾大類融資渠道和融資現狀來看
，製造業涵蓋範圍廣泛、融(rong)資(zi)總(zong)量(liang)大(da)，銀(yin)行(xing)貸(dai)款(kuan)占(zhan)融(rong)資(zi)總(zong)量(liang)最(zui)高(gao)且(qie)占(zhan)比(bi)穩(wen)定(ding)
，股(gu)權(quan)融(rong)資(zi)近(jin)年(nian)來(lai)增(zeng)速(su)提(ti)升(sheng)
，債(zhai)券(quan)融(rong)資(zi)和(he)其(qi)它(ta)融(rong)資(zi)是(shi)最(zui)後(hou)選(xuan)項(xiang)。為(wei)進(jin)一(yi)步(bu)支(zhi)持(chi)製(zhi)造(zao)業(ye)融(rong)資(zi)

，要(yao)鼓(gu)勵(li)銀(yin)行(xing)實(shi)施(shi)差(cha)異(yi)化(hua)信(xin)貸(dai)政(zheng)策(ce)
，增(zeng)加(jia)製(zhi)造(zao)業(ye)的(de)中(zhong)長(chang)期(qi)貸(dai)款(kuan)，貸(dai)款(kuan)投(tou)向(xiang)適(shi)度(du)向(xiang)製(zhi)造(zao)業(ye)傾(qing)斜(xie)；同時

，各地政府可牽頭上市企業、金融機構和投融資公司等設立製造業特色股權投資基金，發展先進技術和先進製造業
，支持製造業轉型升級
；此外，政府要支持優質的民營企業不斷擴大債券融資規模，推動建立多層次資本市場，提高製造業企業的融資能力。具體來看：

　　實施差異化信貸政策
，鼓勵增加製造業中長期貸款。製造業領域的民營企業占比已經達到了90%，解決製造業融資難題就是解決民營企業的融資難題
，要想化解民營企業融資難融資貴
，關鍵在建立長效機製：一是根據不同地區不同製造業的產業結構調整和升級需要，提供有差異的信貸政策和授信管理指引；二(er)是(shi)要(yao)降(jiang)低(di)銀(yin)行(xing)的(de)風(feng)險(xian)溢(yi)價(jia)，加(jia)速(su)推(tui)進(jin)民(min)營(ying)企(qi)業(ye)信(xin)用(yong)體(ti)係(xi)和(he)信(xin)用(yong)擔(dan)保(bao)體(ti)係(xi)建(jian)設(she)
，從(cong)實(shi)質(zhi)上(shang)而(er)非(fei)形(xing)式(shi)上(shang)縮(suo)小(xiao)國(guo)有(you)企(qi)業(ye)和(he)民(min)營(ying)企(qi)業(ye)的(de)貸(dai)款(kuan)利(li)差(cha)，鼓(gu)勵(li)增(zeng)加(jia)製(zhi)造(zao)業(ye)中(zhong)長(chang)期(qi)貸(dai)款(kuan)
；三是鼓勵金融創新，借助金融科技不斷完善現有金融產品
、提供創新金融服務，為民營企業提供便捷高效、低成本的金融服務。

　　鼓勵股權融資和債券融資更多地向製造業傾斜，大力發展多層次資本市場。從股權融資來看，相關部門要積極支持符合條件的成熟
、優質製造業企業在主板市場上市融資
，推進先進製造業企業等高技術製造業企業在中小板、創業板、科創板和全國中小企業股份轉讓係統等交易市場上市或掛牌融資
，並鼓勵各類創業投資基金、chanyetouzijijinhezhengfuyindaojijindengzhijierongziqudaoxiangzhizaoyezhongdianlingyuqingxie。congzhaiquanrongzilaikan
，jiyaozhichifuhetiaojiandezhizaoyeqiyeliyongduozhongzhaiquanshichanggongjutiaozhengzhaiwujiegou，jiangdirongzichengben，youyaoshejikaifajiehexianjinzhizaoyexintediandezhaiquanpinzhong，tansuobirushuangchuangzhuanxiangzhaiwurongzigongjuzhileidechuangxinrongzimoshi，tishengzhizaoyerongzinengli。

　　積極探索多元化金融組織體係
，多種融資渠道齊頭並進。鼓勵製造業企業積極探索直接租賃
、售(shou)後(hou)回(hui)租(zu)等(deng)融(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)模(mo)式(shi)，圍(wei)繞(rao)實(shi)物(wu)資(zi)產(chan)的(de)投(tou)資(zi)回(hui)報(bao)能(neng)力(li)合(he)理(li)布(bu)局(ju)中(zhong)長(chang)期(qi)融(rong)資(zi)，充(chong)分(fen)發(fa)揮(hui)融(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)業(ye)務(wu)融(rong)資(zi)與(yu)融(rong)物(wu)相(xiang)結(jie)合(he)支(zhi)持(chi)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)的(de)功(gong)能(neng)。支(zhi)持(chi)有(you)條(tiao)件(jian)的(de)製(zhi)造(zao)業(ye)企(qi)業(ye)集(ji)團(tuan)設(she)立(li)企(qi)業(ye)集(ji)團(tuan)財(cai)務(wu)公(gong)司(si)，提(ti)升(sheng)企(qi)業(ye)集(ji)團(tuan)內(nei)部(bu)資(zi)金(jin)運(yun)作(zuo)效(xiao)率(lv)和(he)財(cai)務(wu)內(nei)控(kong)管(guan)理(li)製(zhi)度(du)，穩(wen)步(bu)開(kai)展(zhan)企(qi)業(ye)集(ji)團(tuan)財(cai)務(wu)公(gong)司(si)延(yan)伸(shen)產(chan)業(ye)鏈(lian)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)業(ye)務(wu)，產(chan)融(rong)結(jie)合(he)，服(fu)務(wu)實(shi)體(ti)企(qi)業(ye)。此(ci)外(wai)，製(zhi)造(zao)業(ye)企(qi)業(ye)還(hai)應(ying)積(ji)極(ji)開(kai)展(zhan)國(guo)際(ji)國(guo)內(nei)信(xin)用(yong)證(zheng)

、票據貼現、應收賬款質押貸款等多渠道融資形式，拓寬資金來源。

　　製(zhi)造(zao)業(ye)是(shi)國(guo)民(min)經(jing)濟(ji)的(de)主(zhu)體(ti)，隻(zhi)有(you)保(bao)障(zhang)製(zhi)造(zao)業(ye)穩(wen)增(zeng)長(chang)，才(cai)能(neng)穩(wen)定(ding)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)的(de)基(ji)本(ben)盤(pan)。要(yao)想(xiang)解(jie)決(jue)製(zhi)造(zao)業(ye)融(rong)資(zi)問(wen)題(ti)，未(wei)來(lai)還(hai)需(xu)多(duo)方(fang)發(fa)力(li)，多(duo)種(zhong)融(rong)資(zi)渠(qu)道(dao)共(gong)同(tong)助(zhu)力(li)製(zhi)造(zao)業(ye)轉(zhuan)型(xing)升(sheng)級(ji)。

　　（作者盤和林係中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長）