隨著全球經濟不斷演變和國內經濟結構深度調整
，2025年的中國經濟站在了新的曆史起點上。作為“十四五”規劃收官之年、“十五五”規劃蓄勢之年，2025年(nian)


，麵(mian)對(dui)複(fu)雜(za)多(duo)變(bian)的(de)國(guo)內(nei)外(wai)環(huan)境(jing)，鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)如(ru)何(he)準(zhun)確(que)把(ba)握(wo)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)形(xing)勢(shi)？市(shi)場(chang)參(can)與(yu)者(zhe)如(ru)何(he)有(you)效(xiao)調(tiao)整(zheng)經(jing)營(ying)策(ce)略(lve)
？這(zhe)些(xie)成(cheng)為(wei)擺(bai)在(zai)我(wo)們(men)麵(mian)前(qian)的(de)一(yi)項(xiang)重(zhong)要(yao)任(ren)務(wu)。為(wei)此(ci)，本(ben)報(bao)今(jin)日(ri)邀(yao)請(qing)行(xing)業(ye)專(zhuan)家(jia)
、企業代表等一線大咖
，從多個維度共同探討2025年我國鋼材市場走勢
，為市場參與者提供一定思路。

　　2024年

，在內需明顯下滑、外需大幅增長、產量小幅下降、原燃料價格居高不下等多重因素影響下，我國鋼鐵企業間競爭加劇
，鋼材價格平均下降8%，行業利潤微薄。2025年，我國鋼材市場麵臨的環境依然複雜多變，挑戰與機遇並存。

　　從主要下遊行業來看

，在一係列促進房地產市場健康發展的政策帶動下，我國房地產開發投資、新開工麵積、施工麵積負增長情況有望緩解，但預計房地產行業總體用鋼需求仍將小幅下降。基建方麵，在國家提高財政赤字率
、增發特別國債等多重利好政策影響下，基建投資增速有望加快，成為我國經濟增長及鋼材需求的“壓艙石”，預計2025年基建用鋼需求將小幅增長。製造業不確定性相對較大。2024年
，我國製造業投資大幅增長，這主要得益於機電產品、汽車、船舶等重點工業產品出口大幅增長。2025年，受國際政治局勢變化影響
，歐美國家對我國實施的關稅政策將抑製我國工業產品出口，預計鋼板、優特鋼等工業用鋼需求增速回落。總體來看，2025年，我國鋼材需求將小幅下降，但降幅較2024年將收窄。蘭格鋼鐵研究中心預測

，2025年，我國粗鋼表觀消費量將達到8.9億噸左右，同比下降約1%。

　　出口方麵
，當前我國鋼材出口價格優勢仍存，但我國鋼鐵企業遭受的國際貿易摩擦數量也明顯增多。據統計，2024年
，我國出口的鋼鐵產品和鋼鐵製品累計遭受來自18個國家和地區發起的41起貿易救濟調查

，數量較2023年增加20起。2025年
，隨著全球貿易保護主義加劇，海外關稅裁定及其落地執行將對我國鋼材出口形成較大製約
，預計2025年我國鋼材出口承壓運行，全年出口量將達到8000萬噸左右，同比將由升轉降。

　　供給方麵，在需求整體疲軟的背景下
，2025年我國鋼產量將繼續小幅下降。為穩定鋼材市場運行，建議相關部門繼續實施粗鋼產量調控政策
，並嚴格落實到各省份
、各企業，同時按季度甚至月度進行產量核查，對違規企業加重處罰，共同促進行業健康發展。

　　價格方麵，2025年，國內鋼材平均價格將繼續小幅回落。考慮到國內宏觀政策環境改善及供需矛盾有所緩解，預計2025年鋼材平均價格較2024年下降3%左右，降幅將有所收窄。

　　2024年以來
，悲觀情緒充斥市場
，國內股市、期市等資本市場波動加劇
，我國鋼材價格走勢至今仍以震蕩回調為主。2024年末
，各大機構紛紛發布對2025年鋼材價格運行水平的預測，多數基於供需矛盾加大、房地產繼續尋底
、中美博弈加劇、海外地緣政治衝突升級及針對中國商品的貿易救濟調查增多等不利因素，預判2025年鋼材價格進一步下跌，情緒整體仍較為悲觀。

　　筆者不否認這些不利因素的存在，但縱觀當前市場形勢
，支撐鋼材價格回升的積極因素也在增多。換句話說
，集體誤判2025年鋼材市場走勢的概率正在加大。

　　第一，當前鋼材價格已處於超跌狀態，繼續下跌的空間有限。2024年，中國鋼材價格指數（CSPI）僅為102.59點，創下2017年以來的最低水平。2025年首周
，中國鋼材價格指數更是低至96.98點，換算為絕對價格，相當於比1994年還要低150元/噸左右。在鋼鐵企業環保
、人工
、運營等成本大幅上升的情況下


，鋼材價格不可能再回到2015年、2016年的水平，繼續下跌隻會倒逼鋼鐵企業更大幅度減產
，進而對鋼材價格形成支撐。

　　第二
，2024年我國粗鋼產量仍較高，但當前庫存已處於近6年來的最低水平（截至1月9日，上海鋼聯統計的鋼企庫存+社會庫存合計為1132萬噸），說明我國鋼材內需+出口的消費能力並未下降。尤其是在庫存如此低的情況下，如果2025年春節前庫存增幅不大

，那麼春節後即使需求低位釋放，也有可能造成資源短缺
，從而階段性推高鋼材價格。

　　第三
，2024年第4季度國家出台的一係列政策將在2025年集中體現，政策端加碼將有力助推用鋼需求增多
，預計2025年鋼材需求仍具有較強韌性。

　　第四，全球已進入降息通道，主要經濟體貨幣政策均在向更加寬鬆的方向發展

，貨幣供應的大幅增加勢必將推高大宗商品價格。

　　第五，隨著人民幣國際化進程的加速推進
，我國鋼鐵直接出口與間接出口的市場空間在不斷擴大。數據顯示
，2024年跨境人民幣支付業務金額達到175萬億元，同比增長43%，這為中國商品拓展更大的海外市場提供了有力支持。

　　綜合來看，筆者認為

，長期過度悲觀的市場情緒導致整個市場存在看跌慣性，即使市場形勢正在悄然發生變化也不自知，實際上，2025年鋼材價格超預期走強並非沒有可能。

　　2024年已經劃上了句號，鋼鐵行業的這個“句號”充滿了艱辛。

　　過去這一年
，我國鋼材市場運行主要呈現以下特征：首先

，產量自控有效。2024年1月—11月份，我國粗鋼產量同比下降2.7%。2024年是繼2023年(nian)沒(mei)有(you)強(qiang)製(zhi)政(zheng)策(ce)性(xing)限(xian)產(chan)後(hou)又(you)一(yi)個(ge)產(chan)量(liang)自(zi)主(zhu)下(xia)降(jiang)的(de)年(nian)份(fen)，這(zhe)說(shuo)明(ming)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)在(zai)強(qiang)大(da)的(de)經(jing)濟(ji)轉(zhuan)型(xing)和(he)需(xu)求(qiu)壓(ya)力(li)下(xia)，自(zi)身(shen)具(ju)有(you)強(qiang)烈(lie)的(de)求(qiu)生(sheng)欲(yu)望(wang)，也(ye)是(shi)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)運(yun)行(xing)更(geng)加(jia)健(jian)康(kang)、良性的表現。其次
，鋼材出口再創新高。2024年1月—11月份，我國鋼材出口突破1億噸，同比增長22.4%。我國鋼材產品憑借強大的出口競爭力，緩解了內需明顯下滑的壓力。最後
，鋼鐵企業盈利回轉。2024年
，我國鋼鐵企業盈利率低點出現在第3季度，但到第4季度，行業盈利率處於近3年來的最高水平。

　　展望2025年，我國鋼材市場挑戰與機遇並存。第一，內需降幅將收窄。據預測，2025年，我國鋼材需求量將達到8.5億噸，同比下降1.5%，降幅有所收窄。第二，出口仍將維持高位。據預測，2025年，全球鋼材需求量將達到17.58億噸
，同比增長0.6%。外需提振疊加我國鋼材出口優勢仍存，促使我國鋼材出口繼續增多，預計全年出口量維持在1億噸左右。第三
，鋼材價格有望觸底回升。雖然2024年9月份螺紋鋼價格創下近4年來的新低，但考慮到宏觀政策出台、發展經濟的目標更精準，2024年的價格水平或許是未來幾年的低位，進入2025年有望觸底回升。第四，鋼鐵企業盈利率將維持中位水平。從2023年
、2024年來看，鋼鐵企業在自律方麵日漸成熟，並沒有發生類似2015年那樣的惡性循環。進入冬季以來，螺紋鋼庫存降到了近幾年來的最低水平。行業整體運行趨於穩定
，企業間盈利水平進一步分化。

　　實際上
，2024年鋼材價格的一路下行並不全是因為供需失衡
，成本端下移也是主要因素

，更確切地說是焦煤價格全年接近“腰斬”。因此，2025年，焦煤進口政策及“十四五”能耗指標完成情況將是影響市場走勢的重要因素。

　　總體來看，進入2025年，鋼材市場機遇大於挑戰，對於行業本身而言
，最困難的時刻或許正在慢慢過去。

　　2025年(nian)
，從(cong)主(zhu)要(yao)下(xia)遊(you)行(xing)業(ye)來(lai)看(kan)，房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)難(nan)有(you)明(ming)顯(xian)好(hao)轉(zhuan)，基(ji)建(jian)投(tou)資(zi)有(you)壓(ya)力(li)，建(jian)築(zhu)用(yong)鋼(gang)需(xu)求(qiu)將(jiang)繼(ji)續(xu)下(xia)降(jiang)
，製(zhi)造(zao)業(ye)用(yong)鋼(gang)需(xu)求(qiu)將(jiang)繼(ji)續(xu)保(bao)持(chi)增(zeng)長(chang)，預(yu)計(ji)2025年我國粗鋼表觀消費量同比下降0.9%。

　　首先，房地產新開工情況低迷。當前，我國商品房待售麵積增至7億平方米以上，受高庫存製約，房企拿地積極性較低。2024年1月—11月份
，全國百強房企土地購置麵積為10318萬平方米，同比下降24%，土地成交低迷製約了未來房屋開工，預計2025年房地產新開工麵積將繼續下降，存量施工也將進一步萎縮。

　　其次，基建用鋼需求釋放將承壓。2024年1月—11月份
，全國基建項目合計投資約為29.4萬億元，同比下降36%。在各地嚴控基建的背景下，預計2025年基建新開工項目進一步減少
，基建用鋼需求將有所下降。

　　最zui後hou，製zhi造zao業ye用yong鋼gang需xu求qiu將jiang繼ji續xu保bao持chi增zeng長chang。分fen別bie來lai看kan，第di一yi，汽qi車che產chan銷xiao量liang將jiang穩wen中zhong有you增zeng。在zai國guo家jia一yi攬lan子zi增zeng量liang政zheng策ce的de作zuo用yong下xia，居ju民min消xiao費fei信xin心xin將jiang逐zhu漸jian恢hui複fu，汽qi車che內nei需xu有you望wang保bao持chi增zeng長chang
，疊die加jia國guo內nei老lao舊jiu汽qi車che報bao廢fei更geng新xin政zheng策ce接jie續xu
，也ye將jiang帶dai來lai一yi定ding新xin需xu求qiu。此ci外wai，隨sui著zhe我wo國guo車che企qi積ji極ji開kai拓tuo海hai外wai市shi場chang，汽qi車che出chu口kou量liang有you望wang繼ji續xu保bao持chi增zeng長chang。第di二er，家jia電dian產chan品pin產chan銷xiao量liang將jiang繼ji續xu增zeng長chang。隨sui著zhe國guo內nei房fang地di產chan保bao交jiao樓lou進jin入ru攻gong堅jian期qi，家jia電dian購gou置zhi需xu求qiu受shou到dao影ying響xiang，預yu計ji未wei來lai家jia電dian產chan品pin更geng多duo依yi賴lai出chu口kou。在zai出chu口kou的de支zhi撐cheng下xia，家jia電dian產chan品pin產chan量liang將jiang繼ji續xu保bao持chi增zeng長chang。第di三san，船chuan舶bo用yong鋼gang需xu求qiu將jiang繼ji續xu保bao持chi增zeng長chang。過guo去qu3年來，我國船舶行業呈現爆發式增長
，原因主要在於：船舶進入更新換代周期
；國際環保政策導致船東提前更換船舶；國際造船市場萎縮，船舶訂單轉移至中國。目前，國內多數船企的訂單排到了2027年、2028年，預計後期船舶用鋼需求繼續保持增長。第四
，機械行業用鋼需求將穩中有增，尤其是工業母機、儀器儀表
、工業機器人等高新技術設備領域的用鋼需求將明顯增長，傳統工業鍋爐、水泥設備
、農用機械用鋼需求或將下降。

　　從主要鋼鐵原燃料方麵來看
，鐵礦石方麵，2024年
，我國鐵礦石基本麵呈現供強需弱格局
，全年均價為110美元/噸
，同比下跌8%。2025年，預計鐵礦石供需矛盾將加劇
，全年均價同比將下降13.6%。供給方麵，2024年


，鐵礦石全球發貨量保持寬鬆，全球產量約為25.84億噸，同比增長5215萬噸。2025年，全球鐵礦石產量或將超過26億噸，同比增長超過2000萬噸。需求方麵，在限產及鋼材自身需求較弱的背景下，2024年
，鐵水日均產量約為236萬噸，同比下降4萬噸
，預計2025年鐵水產量將維持下降趨勢，鐵水日均產量或為234萬噸。整體來看，2025年
，鐵礦石價格將呈現“前高後低”態勢
，全年均價將降至95美元/噸左右。

　　焦煤方麵

，2024年，我國焦煤基本麵偏寬鬆
，價格呈現下跌走勢。山西臨汾低硫主焦煤彙總均價為1963.3元/噸，同比下降9.39%。2025年，預計我國焦煤供給仍維持寬鬆態勢，預計全年均價同比下降13.4%。供給方麵
，2024年，我國焦煤供給約為5.59億噸
，同比下降1.19%。2025年
，預計焦煤進口量持續保持高位，再加上國內煤礦產量逐步恢複，預計焦煤供給端較為寬鬆

，全年供應量同比或增長1000萬噸。

　　焦炭方麵

，2024年
，我國焦炭供需格局接近平衡
，價格呈現下跌走勢。山西呂梁準一級濕熄焦彙總均價為1758.4元/噸，同比下降23.45%。2025年，我國焦炭基本麵或相對平衡，預計全年均價同比下降14.7%。供給方麵，2024年，我國焦炭供給量約為4.12億噸
，同比下降1.19%。2025年
，焦企供給端將受到抑製。出於防風險考慮，2025年


，焦企或將維持低庫存策略，產量將繼續小幅下降。需求方麵，2024年，鋼鐵企業整體複產動力不足，鐵水產量同比處於低位，焦炭需求難以放量，預計2025年焦化行業整合和控產繼續提上日程，同時，需求偏弱格局難改，將對焦炭價格形成一定抑製。

　　經過2024年的持續性下跌和價格尋底後，2025年，我國鋼材市場仍將處在負反饋周期中，“弱現實
、強預期”格局難有實質性改善，鋼材價格重心或將進一步下移，但與2024年相比調整空間有望收窄。

　　首先
，宏觀政策加速落地

，修複市場情緒。2024年末召開的中央經濟工作會議明確，2025年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，確保財政政策持續用力，更加“給力”。2025年作為“十四五”guihuashouguanzhinian，weibaozhengguihuamubiaoshunlishixian，zhuanxiangzhaidengyouwangkaoqianfali，hongguanzhengceyejiangjinyibukuansong，youliyutizhenshichangxinxin
，tuidonggangcaijiageqiwenhuisheng。

　　其次，供給端有望進一步收縮。中國鋼鐵工業協會數據顯示

，2024年1月—11月份，重點統計鋼鐵企業累計生產粗鋼7.55億噸，同比下降2.5%，預計2024年全年粗鋼產量同比下降1.2%。2025年，我國粗鋼產量將慣性延續下降趨勢，市場供給壓力將進一步改善。不過，預計2025年供給端調節以市場為主導，因而供給下降規模具有不確定性，不排除供給階段性反彈給鋼材價格帶來不利影響。

　　再次，需求有望得到適度改善。一方麵，隨著宏觀政策持續發力，基建投資增速有望加快；另一方麵，在宏觀利好政策的支持下，2025年，我國汽車、家電
、船舶、機械等下遊行業有望保持增長態勢，鋼材需求有望改善。不過，房地產行業用鋼需求仍具有較大不確定性。此外
，鋼材出口在2024年破1億噸大關後，2025年或將高位回落。

　　最後，原燃料供給偏寬鬆，成本端有下移風險。2025nian，suizhegonggeiduanyouwangxiaofuhuiluo
，yuanranliaoduanyejiangweichikuansonggeju，tiekuangshijiagehuojiangdiweikuanfuzhendangyunxing。zhejiangdaozhigangcaichengbenpingtaixiayi
，geigangcaijiagedailaijieduanxinghuitiaofengxian。

　　綜合來看，2025年(nian)
，我(wo)國(guo)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)供(gong)需(xu)麵(mian)仍(reng)將(jiang)呈(cheng)現(xian)減(jian)量(liang)發(fa)展(zhan)態(tai)勢(shi)。在(zai)供(gong)大(da)於(yu)求(qiu)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)，鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)缺(que)乏(fa)穿(chuan)越(yue)下(xia)行(xing)周(zhou)期(qi)的(de)有(you)效(xiao)動(dong)能(neng)
，全(quan)年(nian)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)大(da)概(gai)率(lv)以(yi)寬(kuan)幅(fu)震(zhen)蕩(dang)為(wei)主(zhu)。對(dui)於(yu)市(shi)場(chang)參(can)與(yu)者(zhe)來(lai)說(shuo)，合(he)理(li)控(kong)製(zhi)庫(ku)存(cun)、優化產品結構
、穩健操作仍是首選。