中央經濟工作會議確定了2025年我國經濟工作的主要目標和重點任務，並就做好2025年經濟工作進行了部署。筆者結合會議精神談談對當前形勢的一些認識。

　　中央經濟工作會議明確了“經濟社會發展主要目標任務即將順利完成”
，也就是2024年可以實現5%左右的經濟增長目標，這無疑給市場注入了一針強心劑。

　　從國內生產總值增長情況來看
，2024年前3個季度國內生產總值，按不變價格計算
，同比增長4.8%，且分季度看

，第1季度增長5.3%，第2季度增長4.7%，第3季度增長4.6%

，逐季下降。

　　從消費對經濟增長的拉動情況來看，2024年前3個季度
，最終消費支出對經濟增長貢獻率為49.9%，而第1季度為73.7%，上半年為60.5%，由此可見第3季度消費對經濟增長的貢獻已下降到很低水平。

　　在這種趨勢下，2024年還能完成目標任務
，說明第4季度經濟增長出現了比較顯著的變化。筆者認為，一方麵是來自於房地產市場自2024年10月份以來出現了一些積極變化
，特別是一二線城市的市場信心得到一定恢複，市場出現了止跌回穩的態勢。此外，“兩新”政策的效果也在逐步顯現，汽車、家電等的消費出現明顯增長。而更重要的是，我國出口形勢向好，受美國當選總統特朗普2025年將對中國出口到美國產品征收關稅影響

，美國供應商增加對我國產品的采購。2024年11月份我國貨物貿易出口（以美元計）同比增長6.7%，環比增長1.1%；而進口同比下降3.9%，環比增長0.8%。按這一趨勢
，2024年第4季度我國貿易順差明顯擴大
，對經濟增長的拉動作用增強，因此第4季度我國經濟增長情況應當顯著好於第3季度。

　　中央經濟工作會議提出2025年要保持經濟穩定增長，目前普遍預計GDP增長目標還會設定在5%左右。筆者由此判斷
，2025年我國各項宏觀政策的力度將是一個繼續加大的趨勢，同時

，2024年已經實行的一攬子增量政策的效果也將不斷顯現，預計2025年5%左右的增長目標是可以實現的。

　　對於當前麵臨的困難，中央經濟工作會議指出，“dangqianwaibuhuanjingbianhuadailaidebuliyingxiangjiashen，woguojingjiyunxingrengmianlinbushaokunnanhetiaozhan，zhuyaoshiguoneixuqiubuzu，bufenqiyeshengchanjingyingkunnan，qunzhongjiuyezengshoumianlinyali，fengxianyinhuanrengranjiaoduo”。

　　與2023年中央經濟工作會議相比有一個比較明顯的變化是，用“部分企業生產經營困難”代替了2023年“部分行業產能過剩”。筆者認為
，這種改變一方麵是因為“產能過剩”的提法容易引起歧義，另一方麵即使行業產能過剩，但並不是這個行業所有企業都經營困難，仍然有盈利的企業。因此
，“部分企業生產經營困難”直接指出了問題所在
，針對性更強

，也為後麵提出綜合整治“內卷式”競爭埋下了伏筆。

　　當然，正如中央經濟工作會議指出的那樣，“我國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變”。但在表述上還是有所差異，沒有再用“我國發展麵臨的有利條件強於不利因素”這樣的表述，而是說我國長期向好的“支撐條件”沒有變。

　　為應對國內外壓力不斷加大的形勢
，宏觀調控基調發生重大變化：2025年將首次實施“更加積極的財政政策”，並將連續實施了14年的“穩健的貨幣政策”改為“適度寬鬆的貨幣政策”。應當說，這是我國自實施宏觀調控政策以來，政策實施力度最大的一次
，特別是財政政策是首次實施“更加積極的財政政策”。

　　從財政政策來講，與2023年有一點不同的是沒有再提“落實好結構性減稅降費政策”。國家稅務總局發布的數據顯示，2024年前11個月，我國民營企業新增減稅降費及退稅1萬億元，在全國企業新增減稅降費及退稅總額中占比達71.3%。而國家統計局發布的最新數據顯示
，2024年前11個月
，我國私營企業實現利潤總額19649.1億元，同比下降1.0%。由此可見
，我國新增的減稅降費及退稅並沒有很好地體現在企業利潤上。

　　此外，當前最受注目的財政政策就是從2024年開始，我國將連續5年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元
，專門用於化債
，累計可置換隱性債務4萬億元。再加上全國人大常委會批準的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元。同時也明確，2029年及以後到期的棚戶區改造隱性債務2萬億元
，仍按原合同償還。總計為12萬億元。這樣下來到2028年之前，被財政部認可的、地方需要消化的隱性債務總額從14.3萬億元大幅下降至2.3萬億元
，平均每年消化額從2.86萬億元減為4600億(yi)元(yuan)，不(bu)到(dao)原(yuan)來(lai)的(de)六(liu)分(fen)之(zhi)一(yi)，化(hua)債(zhai)壓(ya)力(li)大(da)大(da)減(jian)輕(qing)。另(ling)外(wai)
，由(you)於(yu)置(zhi)換(huan)後(hou)的(de)法(fa)定(ding)債(zhai)務(wu)利(li)率(lv)大(da)大(da)低(di)於(yu)隱(yin)性(xing)債(zhai)務(wu)利(li)率(lv)，可(ke)大(da)幅(fu)節(jie)約(yue)地(di)方(fang)利(li)息(xi)支(zhi)出(chu)。據(ju)估(gu)算(suan)，5年累計可節約6000億元左右，平均每年大約1200億元。總計下來
，理論上每年可比之前省出2.52萬億元資金。

　　當(dang)然(ran)，筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)在(zai)實(shi)際(ji)操(cao)作(zuo)中(zhong)很(hen)有(you)可(ke)能(neng)沒(mei)有(you)這(zhe)麼(me)多(duo)，因(yin)為(wei)這(zhe)些(xie)資(zi)金(jin)原(yuan)來(lai)大(da)概(gai)率(lv)也(ye)是(shi)要(yao)通(tong)過(guo)以(yi)新(xin)換(huan)舊(jiu)的(de)方(fang)式(shi)籌(chou)集(ji)
，現(xian)在(zai)隻(zhi)是(shi)緩(huan)解(jie)了(le)籌(chou)集(ji)這(zhe)些(xie)資(zi)金(jin)的(de)壓(ya)力(li)
，降(jiang)低(di)了(le)金(jin)融(rong)風(feng)險(xian)。

　　另外值得關注的是，2025年我國將加大力度發行超長期特別國債，以支持國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設。

　　從貨幣政策來看，截至2024年11月末
，我國廣義貨幣（M2）餘額為311.96萬億元，同比增長7.1%，連續8個月低於多年來8%的增長底線，但增速仍快於GDP的增速
，從而導致我國M2/GDP比值越來越高，表明廣義貨幣拉動經濟增長的效率越來越低。我國貨幣政策回到當年應對2008年金融危機的水平，雖然M2的增速不太可能恢複到當初的水平（2009年達到28.5%）

，但未來幾年有可能達到10%以上的增速。

　　2024年中央經濟工作會議確定的九大重點任務在方向上基本上與2023年相同，最大的變化是將2023年重點任務的第二項“著力擴大國內需求”升級到了重點任務的第一項“大力提振消費
、提高投資效益，全方位擴大國內需求”
，且明確提出“實施提振消費專項行動”。因此
，在擴大內需的力度上要明顯大於2023年會議。

　　另外值得關注的是，與2023年會議提出的“擴大中等收入群體規模”不同，2024年會議提出的是“推動中低收入群體增收減負”。筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)這(zhe)是(shi)非(fei)常(chang)符(fu)合(he)我(wo)國(guo)當(dang)前(qian)實(shi)際(ji)情(qing)況(kuang)的(de)
，因(yin)為(wei)促(cu)消(xiao)費(fei)先(xian)要(yao)提(ti)高(gao)人(ren)口(kou)數(shu)量(liang)更(geng)多(duo)的(de)中(zhong)低(di)收(shou)入(ru)群(qun)體(ti)的(de)消(xiao)費(fei)能(neng)力(li)。而(er)這(zhe)部(bu)分(fen)群(qun)體(ti)消(xiao)費(fei)能(neng)力(li)的(de)提(ti)升(sheng)，一(yi)方(fang)麵(mian)是(shi)要(yao)想(xiang)辦(ban)法(fa)較(jiao)大(da)幅(fu)度(du)增(zeng)加(jia)他(ta)們(men)的(de)收(shou)入(ru)，另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)就(jiu)是(shi)要(yao)大(da)力(li)減(jian)輕(qing)他(ta)們(men)的(de)社(she)會(hui)負(fu)擔(dan)，特(te)別(bie)是(shi)在(zai)醫(yi)療(liao)
、養老、教育等方麵的負擔。

　　在具體措施方麵，在2024年很多地區已經擴大“兩新”政策支持範圍的基礎上，2025年將從中央層麵繼續擴大“兩新”政策的支持範圍，這將推動相關產品的消費。在“兩重”項目方麵，2025年將增加發行特別國債，這將有利於加強對基礎設施建設的投資。

　　2023年重點任務的第一項“以科技創新引領現代化產業體係建設”變為2024年重點任務的第二項“以科技創新引領新質生產力發展
，建設現代化產業體係”，且在其中增加了“綜合整治‘內卷式’競爭，規範地方政府和企業行為”的內容。

　　與2024年7月30日中共中央政治局會議指出的“防止‘內卷式’惡性競爭”不同的是，中央經濟工作會議提出的是“綜合整治‘內卷式’競爭”，從“防止”到“綜合整治”，力度顯著加大；從“強化行業自律”到“規範地方政府和企業行為”，要求也更高了。

　　筆者認為，防止“內卷式”exingjingzhengbunengzhiyikaoqianghuaxingyezilv
，haixuyaoyikaojiegoutiaozheng，yijijianligongpingshichangjingzhenghuanjing，wanshanluohoudixiaochannengtuichujizhi，tebieshiyaoyikaojianbingzhongzu。

　　兼(jian)並(bing)重(zhong)組(zu)不(bu)僅(jin)是(shi)為(wei)了(le)做(zuo)大(da)做(zuo)強(qiang)，還(hai)是(shi)要(yao)形(xing)成(cheng)區(qu)域(yu)市(shi)場(chang)或(huo)細(xi)分(fen)市(shi)場(chang)龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)，其(qi)產(chan)能(neng)應(ying)足(zu)以(yi)通(tong)過(guo)自(zi)身(shen)生(sheng)產(chan)節(jie)奏(zou)的(de)調(tiao)整(zheng)就(jiu)可(ke)以(yi)影(ying)響(xiang)所(suo)在(zai)市(shi)場(chang)的(de)供(gong)求(qiu)關(guan)係(xi)，從(cong)而(er)保(bao)證(zheng)市(shi)場(chang)供(gong)需(xu)基(ji)本(ben)平(ping)衡(heng)，以(yi)此(ci)減(jian)少(shao)惡(e)性(xing)競(jing)爭(zheng)，確(que)保(bao)行(xing)業(ye)盈(ying)利(li)處(chu)於(yu)正(zheng)常(chang)水(shui)平(ping)。而(er)不(bu)同(tong)區(qu)域(yu)市(shi)場(chang)之(zhi)間(jian)的(de)競(jing)爭(zheng)又(you)可(ke)以(yi)確(que)保(bao)不(bu)形(xing)成(cheng)絕(jue)對(dui)壟(long)斷(duan)
，從(cong)而(er)保(bao)證(zheng)下(xia)遊(you)行(xing)業(ye)和(he)消(xiao)費(fei)者(zhe)的(de)利(li)益(yi)。

　　“內卷式”競爭並不可怕。從曆史角度來看，這其實是市場經濟發展初期需要經曆的一個階段，發達國家鋼鐵工業幾乎都走過從“內卷式”競爭到兼並重組之路。比如，美國鋼鐵業就曾陷入過嚴重的“內卷式”競爭，並最終成就了一代鋼鐵大王卡內基。歐洲鋼鐵工業在經曆戰後重建的繁榮階段之後，自上世紀70年代開始也經曆了嚴重的“內卷式”jingzheng
，zuihoutongguoyanhualiaoluandejianbingzhongzuzhihouzuizhongxingchengleshijieshangdiyijiachanliangchaoguoyidundeansailemitaergongsi。womenxianzaizhengzaijinglifadaguojiagangtiegongyejingliguodejieduan，erqizuizhongdejiejuezhidaojiushijianbingzhongzuhetaotaidixiaochanneng。yinci


，womenyexuyaozheyangyigejieduanjileijingyanhegongshi，ranggejizhengfuheqiyexunzhaodaoshihewoguoguoqingdegaozhiliangfazhanzhilu。

　　兼(jian)並(bing)重(zhong)組(zu)和(he)低(di)效(xiao)產(chan)能(neng)的(de)退(tui)出(chu)既(ji)需(xu)要(yao)國(guo)家(jia)政(zheng)策(ce)的(de)支(zhi)持(chi)，也(ye)需(xu)要(yao)市(shi)場(chang)倒(dao)逼(bi)機(ji)製(zhi)的(de)推(tui)動(dong)，關(guan)鍵(jian)還(hai)是(shi)要(yao)充(chong)分(fen)發(fa)揮(hui)市(shi)場(chang)在(zai)配(pei)置(zhi)資(zi)源(yuan)方(fang)麵(mian)的(de)決(jue)定(ding)性(xing)作(zuo)用(yong)
，以(yi)及(ji)國(guo)家(jia)相(xiang)關(guan)政(zheng)策(ce)的(de)支(zhi)持(chi)以(yi)確(que)保(bao)債(zhai)權(quan)債(zhai)務(wu)的(de)安(an)全(quan)和(he)職(zhi)工(gong)的(de)妥(tuo)善(shan)安(an)置(zhi)。同(tong)時(shi)
，要(yao)完(wan)善(shan)轉(zhuan)移(yi)支(zhi)付(fu)係(xi)統(tong)，特(te)別(bie)是(shi)省(sheng)級(ji)對(dui)縣(xian)鄉(xiang)級(ji)政(zheng)府(fu)的(de)轉(zhuan)移(yi)支(zhi)付(fu)
，以(yi)確(que)保(bao)這(zhe)些(xie)政(zheng)府(fu)的(de)財(cai)政(zheng)狀(zhuang)況(kuang)不(bu)會(hui)因(yin)企(qi)業(ye)的(de)關(guan)停(ting)受(shou)到(dao)較(jiao)大(da)衝(chong)擊(ji)。（鄭玉春）