新冠肺炎疫情發生以來，鋼鐵行業遭受較大衝擊

，鋼材市場出現了需求大幅下降

、庫存處於曆史高位、鋼gang價jia大da跌die等deng困kun難nan。不bu過guo，從cong第di一yi季ji度du經jing濟ji數shu據ju可ke以yi看kan出chu，鋼gang鐵tie行xing業ye經jing受shou住zhu了le考kao驗yan。隨sui著zhe全quan國guo複fu工gong複fu產chan趨qu於yu飽bao和he，需xu求qiu也ye逐zhu漸jian回hui暖nuan，但dan庫ku存cun高gao企qi
、鋼價承壓
、鋼企效益大幅下降等問題依然顯著。4月17日(ri)，中(zhong)央(yang)政(zheng)治(zhi)局(ju)會(hui)議(yi)提(ti)出(chu)要(yao)積(ji)極(ji)擴(kuo)大(da)有(you)效(xiao)投(tou)資(zi)，實(shi)施(shi)老(lao)舊(jiu)小(xiao)區(qu)改(gai)造(zao)，加(jia)強(qiang)傳(chuan)統(tong)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)和(he)新(xin)型(xing)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)投(tou)資(zi)，促(cu)進(jin)傳(chuan)統(tong)產(chan)業(ye)改(gai)造(zao)升(sheng)級(ji)，擴(kuo)大(da)戰(zhan)略(lve)性(xing)新(xin)興(xing)產(chan)業(ye)投(tou)資(zi)。那(na)麼(me)擴(kuo)大(da)有(you)效(xiao)投(tou)資(zi)能(neng)否(fou)助(zhu)推(tui)鋼(gang)市(shi)走(zou)出(chu)困(kun)境(jing)
？為(wei)此(ci)
，本(ben)期(qi)《談鋼說市》邀請了幾位業內人士
，分享他們對市場後期發力點、供需關係、基本麵、操作方式等方麵的看法及建議，希望能為市場參與者提供一定參考。

　　汪建華

　　從總體走勢來看，我認為
，年內鋼材市場有望走出觸底反彈的運行態勢
，主要表現在以下幾個方麵：一是固定資產投資有望逐步提升。受疫情影響，第一季度全國固定資產投資同比回落16.1%
，但隨著基建和房地產投資逐步回歸正常，鋼材需求將逐漸增多。二是汽車、jiadiandengxiayouxingyejingqidujiangyousuohuisheng
，youwangchengweihouqixiaofeihuishengdezhuyaofalilingyu。sanshixindaiguimokuodayouliyuzhichenggangjiawending。diyijidurenminbidaikuanzengjia7.1萬億元，同比多增加1.29萬億元。可見，精準的投資
、可觀的需求
、積極的金融政策有利於助推鋼市“逆風翻盤”。

　　（作者係我的鋼鐵網首席分析師）

　　張秋生

　　除了上麵提到的投資、需求、金融政策外

，今年市場運行還將呈現出一大特點，那就是宏觀利好政策不斷、逆周期調節力度不斷加大。這也是確保疫情不改變我國經濟長期向好基本麵的必要舉措。雖然從第一季度經濟數據來看，消費
、出口

、投資“三駕馬車”增速大幅下降，但從3月份開始，多項經濟指標降幅較前2個月大幅收窄，這是國家為對衝經濟下行風險出台的一係列措施的效應在顯現。後期，國家將繼續通過減稅降費、定向降準
、變向降息，提前下發部分地方債，加大有效投資力度，擴大內需、擴大居民消費

、kuodayouxiaotouzi，shishilaojiuxiaoqugaizao，jiaqiangchuantongjichusheshihexinxingjichusheshitouzidengyixiliecuoshituodijingji。keyishuo，hongguanlihaozhengceweishichangchileyike“定心丸”。

　　（作者係南京鋼鐵股份公司市場部部長）

　　王英廣

　　如上所述
，隨著“六穩”“六保”工作目標的提出，新老基建成為“鋼需”發力的重點領域。當前鋼材市場邏輯由“供需兩弱”轉為“供需雙增”已無可非議
，而後期需求的強度將決定接下來鋼價的走勢。雖然第一季度經濟指標下滑，但3月份的數據可圈可點。尤其是挖掘機產量搶眼，3月份25家主機製造企業共計銷售各類挖掘機械產品49408台，環比翻4倍，同比上漲11.6%。可見，基建、采礦業務已經逐漸恢複，需求正在不斷釋放。我認為，全年基建投資增速回到10%的可能性非常大。

　　（作者係北京GT研究所負責人）

　　王建伏

　　確實，宏觀利好政策不僅提振了市場信心，還為市場指明了鋼材需求發力的方向。在擴大內需方麵，傳統基礎設施、三大補短板工程（城鎮老舊小區改造、城市停車場、城鄉冷鏈物流設施）和新基建等領域將同步發力

，帶動與基建和重大項目相關的建築鋼材如螺紋鋼、熱軋卷板等需求的增長。

　　（作者係鋼之家網站研究中心副主任）

　　王海洋

　　雖然需求強度對市場運行至關重要。但我們無法忽視的是，決定市場運行的應當是供需關係

，一味期冀需求“井噴”來拯救鋼材市場是不切實際的。況且，我認為後期鋼價走勢更大程度上取決於供給彈性。自2016年以來，鋼鐵行業的“春天”很大程度上來自供給側結構性改革帶來的紅利，行業本身的競爭力和議價能力並未有實質性提升，主要表現在以下幾個方麵：一是作為普材類的建築鋼材利潤水平長時間高於優特鋼品種材，導致鋼廠產品結構優化缺乏市場動力。二是鋼鐵行業對上遊原料（尤其是鐵礦石）議yi價jia能neng力li沒mei有you明ming顯xian提ti升sheng。三san是shi行xing業ye集ji中zhong度du沒mei有you實shi質zhi性xing提ti升sheng
，產chan品pin的de同tong質zhi化hua競jing爭zheng依yi舊jiu較jiao為wei激ji烈lie。受shou此ci影ying響xiang，在zai麵mian對dui嚴yan峻jun的de外wai部bu環huan境jing壓ya力li且qie沒mei有you政zheng策ce約yue束shu的de情qing況kuang下xia
，鋼gang鐵tie企qi業ye依yi然ran難nan以yi避bi免mian重zhong複fu走zou上shang同tong質zhi化hua競jing爭zheng的de老lao路lu。而er同tong質zhi化hua競jing爭zheng的de本ben質zhi是shi價jia格ge競jing爭zheng和he成cheng本ben競jing爭zheng，而er成cheng本ben很hen大da一yi部bu分fen變bian量liang來lai自zi產chan量liang，增zeng產chan可ke降jiang低di鋼gang企qi平ping均jun固gu定ding成cheng本ben（AFC）
，進而可能形成惡性循環的高產量、高庫存、低價格局麵。

　　（作者係沙皇鋼情研究院院長）

　　高儒鎧

　　無論是期冀需求還是寄托供給，都需要在理性
、謹慎的市場操作下才能實現獲利，“賭行情”行為實不可取。近1個月以來
，螺紋鋼和熱軋卷板2010合約基差分別維持在190元/噸和140元/噸的平均水平，與近4年370元/噸和270元/噸的同期基差均值相比處於較低水平，部分貿易商有期現正向套利的操作意向。由於今年情況特殊，雖然當前2010合約基差較小，但貿易商依然較難通過期現正向套利獲利，甚至5月中旬之後基差開始季節性回歸。因此，我認為，期現正向套利獲利較難，市場參與者還是應謹慎操作。

　　（作者係永安期貨研究院研究員）