趙毅

　　相比建築鋼材，熱軋卷板受“關稅戰”影響更大。在4月上旬熱軋卷板主力2510合約價格短暫跌至3143元/噸後，熱軋卷板價格圍繞3200元/噸反複波動。下文以基本麵為基礎，對熱軋卷板中短期走勢做一分析。

　　促消費政策下，

　　汽車
、家電產銷兩旺

　　今年1月份
，國家發展改革委明確“加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策”；3月份，《政府工作報告》安排3000億元超長期特別國債支持以舊換新
，補貼品類從家電

、汽車擴圍至手機、平板等數碼產品；《提振消費專項行動方案》提出“大宗消費更新升級行動”，簡化補貼申領流程、完善資金監管機製。政策不僅刺激短期需求釋放
，還推動產業鏈向綠色循環轉型，引導企業建立逆向物流體係。

　　汽車方麵，根據中汽協數據，4月份我國汽車產銷分別完成261.9萬輛和259萬輛
，環比分別下降12.9%和11.2%，同比分別增長8.9%和9.8%。1月—4月份

，我國汽車產銷分別完成1017.5萬輛和1006萬輛，同比分別增長12.9%和10.8%。前4個月產銷量在曆史上首次雙雙超過1000萬輛。其中
，新能源汽車繼續貢獻快速增長。4月份新能源汽車產銷分別完成125.1萬輛和122.6萬輛，同比分別增長43.8%和44.2%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的47.3%。1月—4月份，我國新能源汽車產銷分別完成442.9萬輛和430萬輛
，同比分別增長48.3%和46.2%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的42.7%。在(zai)上(shang)海(hai)車(che)展(zhan)前(qian)後(hou)
，多(duo)家(jia)車(che)企(qi)密(mi)集(ji)發(fa)布(bu)新(xin)品(pin)，並(bing)對(dui)現(xian)款(kuan)車(che)型(xing)加(jia)大(da)促(cu)銷(xiao)力(li)度(du)
，車(che)市(shi)整(zheng)體(ti)呈(cheng)現(xian)較(jiao)快(kuai)增(zeng)長(chang)
，但(dan)需(xu)要(yao)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)
，產(chan)銷(xiao)環(huan)比(bi)增(zeng)速(su)下(xia)降(jiang)
，且(qie)後(hou)續(xu)將(jiang)逐(zhu)步(bu)進(jin)入(ru)傳(chuan)統(tong)淡(dan)季(ji)，不(bu)排(pai)除(chu)夏(xia)季(ji)增(zeng)速(su)下(xia)降(jiang)的(de)情(qing)況(kuang)。

　　家電方麵，國家統計局數據顯示，2025年3月份，全國空調產量為3371.2萬台
，同比增長11.9%；冰箱產量為938.4萬台，同比下降4.3%；洗衣機產量為1100.2萬台，同比增長16.5%；彩電產量為1793.2萬台
，同比下降2.4%。1月—3月份，全國累計空調產量為7445.8萬台，同比增長9.7%
；累計冰箱產量為2414.5萬台
，同比增長3.7%
；累計洗衣機產量為2956.4萬台，同比增長13.9%；累計彩電產量為4360.0萬台，同比下降1.4%。家電市場同樣是以舊換新的受益者，覆蓋的受益群體更大。且6月份有上半年最重要的促銷節“6·18”，對於家電消費，筆者持偏樂觀態度。

　　“關稅戰”有所緩和，

　　但未來出口壓力仍存

　　海關總署數據顯示
，2025年4月份，中國出口鋼材1046.2萬噸，環比增長0.1%；進口鋼材52.2萬噸，環比增長4.2%。1月—4月份，中國累計出口鋼材3789.1萬噸，同比增長8.2%


；累計進口鋼材207.2萬噸

，同比下降13.9%。

　　進出口市場呈現以下特點：一是我國鋼材出口仍有價格優勢，5月上旬，中國熱軋卷板的出口報價較印度、土耳其等國低100美元/噸上下。二是3月(yue)份(fen)全(quan)球(qiu)粗(cu)鋼(gang)產(chan)量(liang)由(you)下(xia)降(jiang)轉(zhuan)為(wei)小(xiao)升(sheng)
，給(gei)我(wo)國(guo)鋼(gang)材(cai)出(chu)口(kou)帶(dai)來(lai)壓(ya)力(li)。三(san)是(shi)在(zai)貿(mao)易(yi)保(bao)護(hu)主(zhu)義(yi)抬(tai)頭(tou)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)，全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)遭(zao)受(shou)負(fu)麵(mian)影(ying)響(xiang)
，我(wo)國(guo)鋼(gang)材(cai)出(chu)口(kou)承(cheng)壓(ya)。今(jin)年(nian)初(chu)以(yi)來(lai)

，除(chu)美(mei)國(guo)外(wai)，已(yi)先(xian)後(hou)有(you)包(bao)括(kuo)越(yue)南(nan)、韓國
、巴西、印(yin)度(du)在(zai)內(nei)的(de)多(duo)個(ge)國(guo)家(jia)對(dui)我(wo)國(guo)鋼(gang)鐵(tie)產(chan)品(pin)發(fa)起(qi)反(fan)傾(qing)銷(xiao)調(tiao)查(zha)或(huo)加(jia)征(zheng)反(fan)傾(qing)銷(xiao)關(guan)稅(shui)。由(you)此(ci)來(lai)看(kan)，雖(sui)然(ran)當(dang)下(xia)中(zhong)美(mei)針(zhen)對(dui)關(guan)稅(shui)的(de)談(tan)判(pan)有(you)所(suo)緩(huan)和(he)，但(dan)未(wei)來(lai)出(chu)口(kou)壓(ya)力(li)仍(reng)存(cun)。

　　利潤驅動生產，

　　高產量拖累鋼價

　　根據鋼聯數據
，截至6月19日當周（6月13日—19日）
，全國247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率為91.76%，周環比下降0.33個百分點；鋼廠盈利麵為59.31%，周環比擴大0.44個百分點；日均鐵水產量為244.77萬噸
，周環比減少0.87萬wan噸dun。受shou益yi於yu原yuan材cai料liao價jia格ge跌die幅fu大da於yu產chan成cheng品pin價jia格ge跌die幅fu，盡jin管guan今jin年nian初chu以yi來lai鋼gang材cai價jia格ge震zhen蕩dang下xia跌die，但dan鋼gang廠chang盈ying利li情qing況kuang較jiao過guo往wang年nian份fen出chu現xian好hao轉zhuan，鋼gang廠chang在zai盈ying利li狀zhuang態tai下xia顯xian示shi出chu較jiao強qiang的de生sheng產chan意yi願yuan，目mu前qian240萬噸以上的日均鐵水產量屬於偏高水平。

　　具體到鋼材品種上，第1季度，中國鋼筋累計產量為4810.7萬噸，同比下降2.9%
；中厚寬鋼帶累計產量為5736.3萬噸，同比增長8.8%。這種鋼筋減產、熱軋卷板增產的情況一方麵與熱軋卷板“搶出口”有關
，另一方麵是弱房地產、強消費導致的企業自主調節，但熱軋卷板的高產量也抑製了其價格的上漲空間。

　　綜(zong)合(he)來(lai)看(kan)，筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)當(dang)前(qian)熱(re)軋(zha)卷(juan)板(ban)供(gong)需(xu)兩(liang)旺(wang)，鋼(gang)廠(chang)在(zai)利(li)潤(run)驅(qu)動(dong)下(xia)沒(mei)有(you)主(zhu)動(dong)減(jian)產(chan)意(yi)願(yuan)


，且(qie)由(you)於(yu)促(cu)消(xiao)費(fei)政(zheng)策(ce)清(qing)晰(xi)明(ming)確(que)，企(qi)業(ye)傾(qing)向(xiang)於(yu)生(sheng)產(chan)消(xiao)費(fei)材(cai)。消(xiao)費(fei)端(duan)的(de)汽(qi)車(che)、jiadianshichangbaochijiaokuaizengchang
，danshichangjijiangjinruchuantongjijiexingdanji，qieconghuanbishujukan，bupaichunianzhongzengsufanghuandekeneng。zhiyuchukoushichang
，jinqizhongmeitanpanzhihongguanshichangdebeiguanyuqiyousuohuanjie，danrezhajuanbanweilaichukouyalirengcun。yinci
，rezhajuanbanjibenmianlvehaoyuluowengang，danbujubeizouchudulixingqingdejichu
，jiagehuojixudiweipiankongzhengliyunxing。