丁根

　　不鏽鋼期貨在9月下旬至10月份前半個月上漲的價格，在10月份後半個月至11月中旬期間回吐殆盡。此波價格運行基本告一段落。隨之而來的，可能是不鏽鋼期貨價格的再度回升。

　　11月份前半個月
，不鏽鋼期貨價格繼續快速震蕩下行，至11月中旬後期價格止跌並尋求回漲。監測數據顯示，2024年11月15日（上周五）
，不鏽鋼期貨主力合約的最高價、最低價和收盤價分別為13340元/噸

、13230元/噸和13265元/噸
，此三者一周之內的落差分別為380元/噸

、295元/噸和280元/噸。截至11月18日（周一）下午收盤，不鏽鋼期貨主力合約的最高價
、最低價和收盤價分別為13340元/噸、13120元/噸和13310元/噸，較上一交易日的對應價格分別持平
、減少110元/噸和增加45元/噸，其中收盤價較上一交易日結算價增加20元/噸（漲幅為0.15%）。最低價繼續探底

，收盤價有所回升，顯示出不鏽鋼期價近期可能會全麵觸底反彈。

　　在現貨市場，不鏽鋼價格也基本上跟隨著期貨價格的下跌而下跌。據監測，2024年11月14日
，廣東佛山市場304冷軋和熱軋卷板價格分別下跌150元/噸～200元/噸和200元/噸～300元/噸。11月18日
，佛山市場304熱軋卷板價格無變化，304冷軋卷板價格大多數無變化、少數廠家產品價格下調50元/噸～100元/噸，304四尺冷軋卷板價格多在13050元/噸～14000元/噸之間，304五尺冷軋卷板價格在13100元/噸～14000元/噸之間，304五尺熱軋卷板價格為12800元/噸～13100元/噸。

　　11月14日
，江蘇無錫市場304熱軋卷板價格大多下跌150元/噸
，個別廠家產品價格下跌200元/噸
，304四尺冷軋卷板價格下跌50元/噸～250元/噸，304五尺冷軋卷板價格下跌100元/噸～300元/噸。11月18日，無錫市場304四尺冷軋卷板價格為12950元/噸～13300元/噸，304五尺冷軋卷板價格為13050元/噸～13300元/噸，均較上一交易日下降100元/噸～200元/噸；304五尺熱軋卷板價格在12750元/噸～13050元/噸之間
，大多較上一交易日下降50元/噸，個別廠家產品價格無變化。

　　9月中旬以後，滬鎳價格觸底反彈、快速回升，迎接國慶假期到來。國慶節後開市，滬鎳價格一路衝高至頂峰。10月中旬之後，滬鎳價格快速震蕩回落。在11月上旬後期小幅反彈之後，滬鎳價格又下滑了一周。

　　監測數據顯示，11月15日（上周五）
，滬鎳主力2412合約開盤價為124010元/噸

、盤中最高價為124330元/噸、最低價為122800元/噸
、收盤價為123140元/噸，結算價較上一交易日下跌1840元/噸

，跌幅為1.47%，成交量為135634手。11月18日（周一），滬鎳主力合約開盤價為123900元/噸、盤中最高價為125310元/噸
、最低價為122110元/噸、收盤價為124710元/噸，結算價較上一交易日上漲1270元/噸，漲幅為1.03%，成交量為134167手。

　　在現貨市場
，據統計，11月15日
，長江綜合1號鎳價為127550元/噸～129950元/噸，均價為128750元/噸
，較上一交易日下跌2200元/噸；長江現貨1號鎳價為127750元/噸～129750元/噸，均價為128750元/噸
，下跌2200元/噸；廣東現貨鎳價為129750元/噸～130150元/噸，均價為129950元/噸，下跌2200元。

　　上周（11月11日—15日），滬鎳庫存減少744噸至30472噸
，社會庫存減少213噸至37210噸，上海保稅區庫存增加700噸至4300噸
；11月15日
，LME（倫敦金屬交易所）鎳庫存為154434噸，較前一交易日庫存量減少18噸。

　　國內方麵，一係列存量政策和增量政策協同發力、持續顯效，社會預期持續改善，高質量發展紮實推進
，積極因素增多
，國民經濟運行穩中有進、穩(wen)中(zhong)有(you)升(sheng)。為(wei)支(zhi)持(chi)國(guo)債(zhai)做(zuo)市(shi)
，提(ti)高(gao)國(guo)債(zhai)二(er)級(ji)市(shi)場(chang)流(liu)動(dong)性(xing)，健(jian)全(quan)反(fan)映(ying)市(shi)場(chang)供(gong)求(qiu)關(guan)係(xi)的(de)國(guo)債(zhai)收(shou)益(yi)率(lv)曲(qu)線(xian)，財(cai)政(zheng)部(bu)決(jue)定(ding)開(kai)展(zhan)國(guo)債(zhai)做(zuo)市(shi)支(zhi)持(chi)操(cao)作(zuo)。2024年11月22日起與同期國債合並上市交易。

　　據國家統計局數據，10月份，全國工業生產者出廠價格同比下降2.9%
，環比下降0.1%；全國工業生產者購進價格同比下降2.7%，環比下降0.3%。1月—10月份，全國工業生產者出廠價格和購進價格均比上年同期下降2.1%。

　　10月份
，全國規模以上工業增加值同比增長5.3%，環比增長0.41%。其中，製造業增加值同比增長5.4%，裝備製造業增加值同比增長6.6%

，高技術製造業增加值同比增長9.4%。分產品看
，新能源汽車和工業機器人產量同比分別增長48.6%和33.4%。1月—10月份，全國規模以上工業增加值同比增長5.8%，與1月—9月份持平。10月份
，製造業采購經理指數為50.1%
，環比上升0.3個百分點
；企業生產經營活動預期指數為54.0%，環比上升2.0個百分點。

　　1月—10月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長3.4%
，增速與1月—9月份持平；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資同比增長7.6%。其中
，製造業投資同比增長9.3%，房地產開發投資同比下降10.3%。10月份，固定資產投資環比增長0.16%。

　　海外方麵，美國10月份CPI（消費者物價指數）同比上漲2.6%
，高於前值，與預期持平；核心CPI同比上漲3.3%
，與前值和市場預期均持平。美國10月份PPI（生產者物價指數）同比上漲2.4%，高於前值和預期；核心PPI同比上漲3.1%，同樣高於前值和預期。

　　從通脹數據來看
，目前仍處於下降通道
，但通脹數據較前值有所走高。美聯儲主席鮑威爾發表“鷹派”言論

，聲稱近期美國經濟表現強勁，美聯儲無需急於降息
，這使得市場對12月份降息預期的不確定性升溫

，美元指數反彈達到近一年高位，市場行情整體承壓弱勢運行。

　　第4季(ji)度(du)，市(shi)場(chang)對(dui)印(yin)尼(ni)鎳(nie)礦(kuang)供(gong)應(ying)緊(jin)張(zhang)的(de)擔(dan)憂(you)有(you)所(suo)緩(huan)和(he)
，鎳(nie)礦(kuang)價(jia)格(ge)保(bao)持(chi)堅(jian)挺(ting)。然(ran)而(er)現(xian)階(jie)段(duan)，鎳(nie)供(gong)應(ying)過(guo)剩(sheng)的(de)格(ge)局(ju)未(wei)改(gai)


，鎳(nie)鐵(tie)價(jia)格(ge)承(cheng)壓(ya)下(xia)行(xing)，硫(liu)酸(suan)鎳(nie)供(gong)需(xu)雙(shuang)淡(dan)。當(dang)前(qian)，硫(liu)酸(suan)鎳(nie)價(jia)格(ge)偏(pian)弱(ruo)運(yun)行(xing)，鎳(nie)鐵(tie)采(cai)購(gou)價(jia)格(ge)重(zhong)心(xin)出(chu)現(xian)小(xiao)幅(fu)下(xia)移(yi)，不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)有(you)所(suo)緩(huan)解(jie)。然(ran)而(er)，不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)仍(reng)舊(jiu)較(jiao)為(wei)疲(pi)軟(ruan)，它(ta)會(hui)直(zhi)接(jie)拖(tuo)累(lei)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)價(jia)格(ge)上(shang)行(xing)。

　　綜上所述，筆者預計

，11月下旬至12月上中旬，不鏽鋼期貨價格或觸底探漲，弱勢震蕩上行。

　　《中國冶金報》（2024年11月21日 03版三版）