馬鈺

　　鐵礦石期貨主力合約價格從5月yue份fen開kai始shi回hui落luo
，經jing曆li漫man長chang下xia跌die。內nei需xu方fang麵mian，終zhong端duan需xu求qiu弱ruo勢shi，房fang地di產chan及ji基ji建jian等deng需xu求qiu沒mei有you起qi色se，板ban材cai端duan需xu求qiu也ye較jiao為wei弱ruo勢shi。出chu口kou方fang麵mian，由you於yu越yue南nan等deng地di區qu對dui中zhong國guo卷juan板ban進jin行xing反fan傾qing銷xiao，市shi場chang對dui鋼gang材cai出chu口kou的de預yu期qi轉zhuan弱ruo，帶dai動dong鋼gang企qi減jian產chan，鐵tie水shui產chan量liang出chu現xian快kuai速su下xia滑hua，鐵tie礦kuang石shi需xu求qiu明ming顯xian回hui落luo。

　　鐵tie礦kuang石shi價jia格ge的de持chi續xu回hui落luo使shi供gong應ying端duan出chu現xian縮suo減jian

，但dan縮suo減jian力li度du不bu大da
，供gong應ying維wei持chi在zai相xiang對dui高gao位wei。伴ban隨sui鐵tie水shui產chan量liang的de下xia滑hua
，鐵tie礦kuang石shi庫ku存cun端duan維wei持chi高gao位wei震zhen蕩dang，鐵tie礦kuang石shi價jia格ge下xia跌die邏luo輯ji延yan續xu。但dan是shi從cong8月份開始
，大宗商品情緒開始回暖

，不少品種有觸底反彈動作，鐵礦石盤麵價格跌破700元/噸關口，估值不高，同時市場對於旺季有一定預期
，9月下旬在政策刺激下開啟了一波反彈，盤麵價格從最低657.5元/噸反彈至844.5元/噸，隨後再次震蕩回落，最低跌至746元/噸，波動幅度較大。

　　供應方麵
，鐵礦石供應端仍維持在高位。2024年8月份數據顯示，中國鐵礦石進口量為10.14億噸，同比小幅回落。從各國鐵礦石進口量看，印度
、非fei洲zhou等deng地di進jin口kou量liang回hui落luo
，但dan澳ao大da利li亞ya等deng國guo家jia鐵tie礦kuang石shi供gong應ying走zou強qiang。這zhe說shuo明ming在zai價jia格ge持chi續xu下xia跌die壓ya力li下xia，非fei主zhu流liu礦kuang供gong應ying有you一yi定ding減jian量liang
，但dan低di成cheng本ben的de主zhu流liu礦kuang山shan未wei受shou影ying響xiang，發fa運yun積ji極ji。

　　今年初以來，鐵礦石供應一直維持高位
，市場普遍關注鐵礦石跌破100美元/噸的支撐價格後的供應減量情況，但隨著國內刺激政策拉動內需
，鐵礦石價格短期跌破100美元/噸後又很快收回
，對供應端的影響不大。

　　需求方麵，第3季度日均鐵水產量同比明顯走弱，從最高240萬噸水平回落至220萬(wan)噸(dun)水(shui)平(ping)，終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)的(de)弱(ruo)勢(shi)傳(chuan)導(dao)到(dao)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)
，在(zai)高(gao)供(gong)應(ying)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，庫(ku)存(cun)持(chi)續(xu)攀(pan)升(sheng)。伴(ban)隨(sui)著(zhe)鋼(gang)企(qi)減(jian)產(chan)，鋼(gang)材(cai)供(gong)需(xu)情(qing)況(kuang)有(you)所(suo)好(hao)轉(zhuan)，在(zai)季(ji)節(jie)性(xing)旺(wang)季(ji)
，鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)回(hui)暖(nuan)，鋼(gang)材(cai)產(chan)能(neng)回(hui)升(sheng)帶(dai)動(dong)鐵(tie)水(shui)產(chan)量(liang)走(zou)強(qiang)
，再(zai)次(ci)回(hui)升(sheng)到(dao)230萬噸以上

，鐵礦石需求邊際回暖。

　　今jin年nian鋼gang材cai供gong應ying大da幅fu回hui落luo，在zai旺wang季ji需xu求qiu環huan比bi走zou強qiang的de情qing況kuang下xia帶dai動dong螺luo紋wen鋼gang等deng鋼gang材cai產chan量liang見jian底di回hui升sheng
，帶dai動dong鐵tie礦kuang石shi需xu求qiu轉zhuan強qiang，但dan鋼gang材cai產chan能neng回hui升sheng後hou造zao成cheng供gong大da於yu求qiu
，導dao致zhi鋼gang材cai價jia格ge回hui落luo，因yin此ci
，短duan期qi鋼gang材cai產chan量liang回hui升sheng對dui鐵tie礦kuang石shi的de利li好hao有you限xian。但dan如ru果guo未wei來lai終zhong端duan需xu求qiu好hao轉zhuan，鋼gang材cai產chan量liang有you較jiao大da的de上shang行xing空kong間jian。第di3jidugangcaigongyingliangyijingjiangzhihendi
，danshichangdanyougangcaichanlianghuishenghouxuqiuwufachengshou，gangcaijiageshizhongchengya，suizhezhengcemianciji，shichangqingxuhuinuan，duizhongduanxuqiuzengjiadeyuqizhuanqiang
，congerdaidonggangcaijiagezouqiang。

　　從cong鐵tie礦kuang石shi自zi身shen供gong需xu情qing況kuang看kan，供gong應ying量liang維wei持chi高gao位wei，需xu求qiu邊bian際ji走zou強qiang，庫ku存cun持chi續xu攀pan升sheng。鐵tie礦kuang石shi高gao庫ku存cun對dui價jia格ge形xing成cheng一yi定ding壓ya力li。如ru果guo鋼gang材cai終zhong端duan需xu求qiu回hui暖nuan

，鐵tie水shui產chan量liang就jiu會hui有you一yi定ding的de上shang行xing空kong間jian，因yin此ci市shi場chang仍reng關guan注zhu終zhong端duan需xu求qiu情qing況kuang。

　　終端需求方麵，國家統計局數據顯示，2024年8月份全國家電產量環比持續走弱，其中空調產量為1498萬台，環比回落522萬wan台tai。從cong工gong業ye企qi業ye利li潤run及ji庫ku存cun方fang麵mian看kan
，近jin幾ji個ge月yue中zhong國guo工gong業ye企qi業ye利li潤run同tong比bi轉zhuan正zheng
，工gong業ye企qi業ye庫ku存cun同tong比bi增zeng加jia
，在zai政zheng策ce麵mian的de不bu斷duan刺ci激ji下xia，中zhong國guo製zhi造zao業ye有you望wang延yan續xu補bu庫ku動dong作zuo。

　　從9yuexiaxunzhijin，tiekuangshijiagesuiyousuofandan
，dantiekuangshidexianshixuqiurengchengxianruoshi，zhuyaoshiyinweigangcaijingguojiaochangshijiandezhudongqukucun，qigongxuqingkuangjiaoweijiankang
，zaizhengcemiancijixia，shichangluojizhuanweigangcaigongxuhaozhuan、chanlianghuishengdaidongtiekuangshixuqiuzhuanqiang。congdangqianqingkuangkan，guoneizhengceshifangrengyoujiaoqiangdechixuxing

，weilaikenengyoujinyibudelihaochixushifang。zaizhengcemianzhudaoshichangdeqingkuangxia，xianshixuqiuruoshiduijiagedeyingxianghuibeiruohua，houshixuzhongdianguanzhuzhengcemiandechixuqingkuang。

　　《中國冶金報》（2024年10月24日 03版三版）