鋼廠招標時間與鐵合金期貨價格有何關係

2026-04-16 06:28:36

　　李文婧

　　tiehejinxianhuoshichangdedingjiazhuyaoyougangchangzhaobiaojueding，gangchangyibanzaimeigeyueyuechujinxingzhaobiao，zaiyoufuhezizhideqiyejinxingtoubiao，zuizhongquedingzhaobiaojiage。tiehejinshichangjuedaduoshudexianhuodoushiyizhaobiaojiagechushoude。erdaxinggangchangdedingbiaojiagezehuiyingxiangqitagangchangzhaobiaojiagehedingbiaojiage，yinci，yanjiudaxinggangchangdezhaobiaojiageshiyanjiutiehejindingjiadehexinneirong。

　　首shou先xian，應ying該gai考kao慮lv的de是shi大da鋼gang廠chang的de鐵tie合he金jin定ding價jia如ru果guo較jiao前qian月yue上shang漲zhang或huo下xia跌die，是shi否fou會hui影ying響xiang鐵tie合he金jin期qi貨huo的de價jia格ge。筆bi者zhe通tong過guo對dui曆li史shi數shu據ju的de分fen析xi發fa現xian，由you於yu期qi貨huo市shi場chang具ju有you價jia格ge發fa現xian的de功gong能neng，一yi般ban大da鋼gang廠chang定ding價jia上shang漲zhang之zhi前qian，期qi貨huo市shi場chang就jiu會hui提ti前qian反fan映ying市shi場chang的de預yu期qi，使shi得de期qi貨huo價jia格ge上shang漲zhang；反之，亦然。

　　其次，筆者發現大鋼廠如河鋼集團每個月對鐵合金的招標時間是不一致的，雖然都在月初，但有時候會定在當月1日，也有時候會較晚。那麼鋼廠招標的時間與鐵合金價格有什麼關係呢？

　　從(cong)鋼(gang)廠(chang)的(de)角(jiao)度(du)來(lai)說(shuo)，鐵(tie)合(he)金(jin)廠(chang)產(chan)能(neng)固(gu)定(ding)，如(ru)果(guo)鋼(gang)廠(chang)認(ren)為(wei)鐵(tie)合(he)金(jin)期(qi)貨(huo)會(hui)趨(qu)於(yu)供(gong)需(xu)緊(jin)張(zhang)，則(ze)早(zao)買(mai)早(zao)安(an)心(xin)，鋼(gang)廠(chang)就(jiu)會(hui)傾(qing)向(xiang)於(yu)早(zao)點(dian)確(que)定(ding)鐵(tie)合(he)金(jin)期(qi)貨(huo)的(de)買(mai)價(jia)和(he)供(gong)貨(huo)方(fang)，則(ze)鋼(gang)廠(chang)會(hui)較(jiao)早(zao)進(jin)行(xing)招(zhao)標(biao)；同(tong)樣(yang)，如(ru)果(guo)鋼(gang)廠(chang)認(ren)為(wei)鐵(tie)合(he)金(jin)期(qi)貨(huo)趨(qu)於(yu)過(guo)剩(sheng)，自(zi)身(shen)庫(ku)存(cun)也(ye)不(bu)低(di)，則(ze)鋼(gang)廠(chang)會(hui)較(jiao)晚(wan)進(jin)行(xing)招(zhao)標(biao)，招(zhao)標(biao)拿(na)到(dao)的(de)價(jia)格(ge)可(ke)能(neng)會(hui)更(geng)低(di)。那(na)麼(me)招(zhao)標(biao)早(zao)，預(yu)示(shi)鋼(gang)廠(chang)看(kan)漲(zhang)；反之，亦然。

　　congtiehejinqiyedejiaodulaishuo，ruguogangchangzhaobiaozao，zedangyueshengchanxiaoshoujihuazaozaowanchengle，houqizaiyoumaoyishangxiangcaigoujiuxuyaotigaochannengliyonglv，birubifengshengchandetiehejinqiye，ruguoxiangrangqijieshouxindedingdan，rangqizaifengdianyekaigong，zehuidafuzengjiachengben，chushoudejiageyehuidafutigao。fanzhi，ruguogangchangzhaobiaopianwan，zetiehejinqiyekenengxuyaoduochuhuo，jiagejiuhuijiangdi。erqieruguogangchangzhaobiaowan，zetiehejinqiyenadaohuipiaodeshijianyewan，tiehejinqiyedexianjinliuyehuimianlintiaozhan。

　　從邏輯上我們發現無論是鋼廠還是鐵合金企業，招標時間早，則價格偏強概率大；招標時間晚，則價格偏弱概率大。那麼如果依此要從期貨市場來進行操作獲利，是否也有空間呢？為此筆者進行了實證分析。

　　從矽鐵期貨來看，效果不錯。筆者統計了2018年(nian)以(yi)後(hou)河(he)北(bei)省(sheng)某(mou)大(da)型(xing)鋼(gang)廠(chang)的(de)定(ding)標(biao)時(shi)間(jian)和(he)定(ding)標(biao)時(shi)的(de)期(qi)貨(huo)盤(pan)麵(mian)價(jia)格(ge)。如(ru)果(guo)當(dang)月(yue)定(ding)標(biao)時(shi)間(jian)早(zao)於(yu)上(shang)個(ge)月(yue)，那(na)麼(me)就(jiu)從(cong)當(dang)月(yue)定(ding)標(biao)時(shi)間(jian)開(kai)始(shi)對(dui)矽(gui)鐵(tie)期(qi)貨(huo)做(zuo)多(duo)，下(xia)個(ge)月(yue)定(ding)標(biao)時(shi)平(ping)倉(cang)；如果當月定標時間晚於上個月，則當日就對矽鐵期貨做空，下個月定標時平倉。筆者測試下來3年累計收益率不帶杠杆單利可達50.8%。其中，23個月獲得正收益，13個月虧損，月勝率63.9%。獲得正收益的月份平均盈利3.76%，獲得負收益的月份平均虧損2.71%。從最近的情況來看，11月河北省某大型鋼廠定標時間為11月6日，相對於10月定標時間15日偏早，因此期貨做多，11月6日做多至12月4日新一輪定標，當月收益10.6%。

　　從錳矽期貨來看，效果也很好。筆者統計了2018nianyihouhebeishengmoudaxinggangchangdedingbiaoshijianhedingbiaoshideqihuopanmianjiage。ruguodangyuedingbiaoshijianzaoyushanggeyue，namejiucongdangyuedingbiaoshijiankaishiduimengguiqihuozuoduo，xiageyuedingbiaoshipingcang；如果當月定標時間晚於上個月，則當日就對錳矽期貨做空，下個月定標時平倉。筆者測試下來3年累計收益率不帶杠杆單利可達57.3%。其中，24個月獲得正收益，11個月虧損，月勝率68.6%。獲得正收益的月份平均盈利4.33%，獲得負收益的月份平均虧損4.23%。從最近的幾次情況來看，11月河北省某大型鋼廠定標時間11月6日，相對於10月定標時間15日偏早，因此期貨做多，11月6日做多至12月10日新一輪定標，當月收益6.1%。

　　benzhishanglaishuo，genjugangchangzhaobiaoshijianlaidingqihuozuoduozuokong，zerenweidaxinggangchangduitiehejinshichangdeyanjiudaowei。dansuizheqihuoshichangdeyanjiushenduzengjia，weilaigenjugangchangzhaobiaoshijianlaidingduokongweibihuiyizhiyouxiao，qihuoshichanghuitiqianxianhuoshixianjiagefaxiandegongneng。

　　《中國冶金報》（2020年12月25日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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