焦炭供需兩旺期價偏強運行
但進一步提價空間有限

2026-04-16 06:21:05

　　馮豔成

　　上周（8月3日~7日），焦炭期貨J2009合約價格延續偏強走勢，周漲幅為4.07%，其間，期貨價格最高達到2100元/噸的高位。焦炭期價拉漲的主導因素是需求端的強預期正逐步兌現，焦炭基本麵向好，增強了多頭資金的拉漲信心。但需注意的是，09合約持倉量呈下降趨勢，主力合約進入換月階段，交割邏輯將逐步成為期價主要運行邏輯，操作難度增大。

　　xianhuofangmian，ciqianjiaogangqiyeduiyujiaojiadezhangdieboyishizhongmeiyoudinglun，chandijiagezanshichiwen。jinqi，shandongrizhaogangkouzhunyijijiaochukujiagexiaofutanzhang，shengzhi1870元/噸。受期價持續偏強的刺激和港口資源報價上漲的影響，焦企提漲情緒漸濃。上周末，山西、河北、山東焦企再次提出於近期上調焦炭出廠價50元/噸，需關注下遊鋼廠接受情況。

　　從基本麵來看，焦炭供需兩旺。

　　具體來看，上周，焦炭供給量小幅增加，全國100家樣本獨立焦企的產能利用率為80.18%，周環比增加了0.18個百分點。分區域看，華中、西北、華北地區焦企產能利用率出現不同程度回升，主要是前期限產的企業複產導致。不過，山西汾陽仍要求焦企將結焦時間延長至36小時，該地產能利用率暫未恢複；華東地區產能利用率小幅下降，或與此前山東個別地區再次強調要全力推動完成煤炭消費壓減任務有關，對焦企生產稍有影響。

　　上周，焦企平均噸焦盈利為228.48元，周環比小幅下降7.54元。焦企利潤的小幅下降，主要是因為江西、河(he)南(nan)等(deng)地(di)區(qu)月(yue)度(du)焦(jiao)炭(tan)定(ding)價(jia)下(xia)調(tiao)，導(dao)致(zhi)利(li)潤(run)數(shu)據(ju)下(xia)降(jiang)。當(dang)前(qian)，焦(jiao)企(qi)整(zheng)體(ti)盈(ying)利(li)情(qing)況(kuang)依(yi)然(ran)良(liang)好(hao)，疊(die)加(jia)焦(jiao)企(qi)出(chu)貨(huo)積(ji)極(ji)，廠(chang)內(nei)庫(ku)存(cun)加(jia)速(su)消(xiao)化(hua)，庫(ku)存(cun)壓(ya)力(li)不(bu)大(da)等(deng)因(yin)素(su)，進(jin)一(yi)步(bu)刺(ci)激(ji)了(le)焦(jiao)企(qi)的(de)生(sheng)產(chan)積(ji)極(ji)性(xing)。

　　需求方麵，上周，全國247家鋼廠日均鐵水產量繼續上升，達到252.22萬噸，周環比小幅增加0.67wandun。shujuxianshi，luowengangkucunyouzengzhuanjiang，biaoguanxuqiuhuinuan，yidingchengdushangfanyinglezhongduanshichangxuqiuzaiyujijieshuhouzhubuhuifu，jinerladonggangcaijiagehuisheng。gangchanglirunyousuogaishan，changliuchengkaigonglvwenzhongyouzeng，jiaotanxuqiuwangsheng。

　　庫存方麵，近期焦炭需求持續偏強，焦炭總庫存維持相對較低水平。上周，焦炭總庫存為802.92萬噸，環比下降11.04萬噸，同比下降161.22萬噸。其中，鋼廠內焦炭庫存處於中高位水平。上周，鋼廠內焦炭庫存量為491.98萬噸，環比下降9.97萬噸，同比上升37.16萬(wan)噸(dun)。不(bu)過(guo)，因(yin)高(gao)爐(lu)維(wei)持(chi)高(gao)開(kai)工(gong)率(lv)，焦(jiao)炭(tan)庫(ku)存(cun)可(ke)用(yong)天(tian)數(shu)相(xiang)對(dui)較(jiao)少(shao)。近(jin)期(qi)，貿(mao)易(yi)商(shang)活(huo)躍(yue)度(du)回(hui)暖(nuan)，詢(xun)盤(pan)增(zeng)多(duo)，集(ji)港(gang)量(liang)增(zeng)加(jia)，致(zhi)使(shi)港(gang)口(kou)焦(jiao)炭(tan)庫(ku)存(cun)繼(ji)續(xu)小(xiao)幅(fu)回(hui)升(sheng)。上(shang)周(zhou)，4個樣本港口（天津港、連雲港、日照港、青島港）焦炭庫存量為273.0萬噸，環比上升8.0萬噸，同比下降208.5萬噸。

　　整zheng體ti來lai看kan，短duan期qi內nei，焦jiao炭tan供gong需xu兩liang端duan均jun較jiao為wei旺wang盛sheng，高gao需xu求qiu刺ci激ji焦jiao炭tan期qi價jia持chi續xu走zou強qiang，同tong時shi增zeng強qiang焦jiao企qi提ti漲zhang信xin心xin。盤pan麵mian上shang，焦jiao炭tan主zhu力li合he約yue處chu於yu換huan月yue階jie段duan，交jiao割ge邏luo輯ji逐zhu步bu成cheng為weiJ2009合約價格主要運行邏輯。目前，09合約價格升水港口現貨價格80元/噸左右，已接近去年最大升水幅度，進一步增加的空間或有限。短期09合約操作難度也將增加，需注意急漲後的回調風險，建議無交割意願的投資者將關注點轉移至J2101合約，後期供給端減量預期仍存，或可考慮擇機布局多單。

　　《中國冶金報》（2020年08月12日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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