海關總署日前公布的數據顯示，2019年我國對原油、鐵礦砂、天然氣、大(da)豆(dou)等(deng)主(zhu)要(yao)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)的(de)進(jin)口(kou)量(liang)整(zheng)體(ti)提(ti)升(sheng)。分(fen)析(xi)人(ren)士(shi)認(ren)為(wei)
，在(zai)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)見(jian)底(di)預(yu)期(qi)及(ji)工(gong)業(ye)補(bu)庫(ku)存(cun)預(yu)期(qi)下(xia)
，大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)進(jin)口(kou)量(liang)價(jia)齊(qi)升(sheng)，結(jie)合(he)基(ji)本(ben)麵(mian)來(lai)看(kan)
，預(yu)計(ji)1月份商品價格將維持高位。

　　進口量價齊升

　　海關總署統計數據顯示，2019年我國外貿進出口規模逐季攀升

，12月份當月更是達到3.01萬億元，同比增速達12.7%。2019年全年鐵礦砂

、原油、天然氣、大豆等大宗商品進口量增加
，其中
，12月主要原材料進口量均有明顯上升
，進口均價也顯著提升。

　　具體來看，2019年，我國進口鐵礦砂10.69億噸
，增加0.5%；進口原油5.06億噸，增加9.5%；進口天然氣9656萬噸，增加6.9%；進口大豆8851萬噸，增加0.5%。此外
，肉類產品進口增長比較快，全年進口豬肉210.8萬噸，增加75%
；進口牛肉165.9萬噸，增加59.7%。其中，僅在12月，我國鐵礦砂的購買量就達1.013億噸
，較2019年11月增長11.8%，同比增長16.9%，創下近27個月來單月最高進口紀錄。

　　值得一提的是

，進口大宗商品中的“大塊頭”——石油、鐵礦砂2019年進口總金額分別達到了2413.2億美元和1014.62億美元，分別占進口總額的11.62%和4.89%。

　　東莞證券研究指出，2019年12月主要原材料進口量明顯上升的背後

，主要有三方麵原因：首先
，2019年11、12月國內PMI數據持續超預期，顯示國內需求提升，提振了部分原材料和能源產品進口的需求。具體來看，集成電路、原油、農產品、鐵礦砂
、銅礦砂、初級塑料
、成品油等進口增幅均出現顯著提高；其次，部分大宗商品進口均價上漲
，也推動了進出口；最後
，2018年同期基數較低，也推動了2019年12月進口增速超預期。

　　1月份難現明顯回落

　　廣發證券分析師郭磊則表示，進口增速顯著偏高，其中部分源於基數。但值得注意的是銅
、鐵礦砂、鋼材
、集成電路等進口數量似乎明顯超過基數影響，應反映出對大宗品價格見底的預期，以及對工業補庫存的預期。

　　從2019年12月份大宗商品走勢來看
，機構數據顯示
，12月工業品、農產品期貨指數漲幅分別為2.42%
、2.21%。分品種來看，12月鐵礦石期貨指數上漲3.36%，國內原油期貨指數上漲4.49%，燃料油期貨指數上漲14.11%
，滬銅指數上漲3.91%
，豆一期貨指數上漲9.01%。

　　從宏觀層麵看
，郭磊分析
，目前出口訂單指標初步企穩，在低基數和部分關稅取消的滯後影響下，2020年上半年應不至於進一步變差。而固定資產投資修複也已有初步跡象，開年以來專項債密集發行，目前已近7000億元，且投向基建比例大幅提高。預計後續經濟企穩概率進一步上升。PMI、BCI等指標均顯示中國經濟在2019年10-12月有初步企穩跡象，而人民幣彙率也自2019年9月以來逐步升值。

　　結合大宗商品基本麵來看，東莞證券研究認為

，預計1月份商品價格可能保持高位。一方麵
，傳統春節期間是豬肉消費旺季，生豬供應又存在6個月的圈養期
，海外供應也存在量能不足的情況
，這仍可能導致節日期間出現一定的供需緊張，豬價將持續高位運行
；另一方麵，地緣政治風險加大
，原油供應不確定性增加，成品油價格上漲將對非食品價格產生上行動力。