過去一個月時間，在螺紋鋼弱勢下跌的帶動下，鐵礦石價格也振蕩下行，在國慶之前的一個星期出現小幅反彈。鐵礦石自9月中旬的高點690.0元/噸跌至目前的618.5元/噸，跌幅超過10%
，其間最大跌幅達到13.3%。在7—8月出現一輪巨大的下跌之後，沒有經過相當長時間的振蕩整理
，2001合約再次出現一輪大幅下跌行情的概率並不大，良好的需求有望對期價產生比較強的支撐。

　　下遊需求維持良好態勢

　　今(jin)年(nian)國(guo)慶(qing)之(zhi)前(qian)

，北(bei)方(fang)地(di)區(qu)實(shi)行(xing)非(fei)常(chang)嚴(yan)格(ge)的(de)空(kong)氣(qi)保(bao)障(zhang)計(ji)劃(hua)，全(quan)國(guo)高(gao)爐(lu)開(kai)工(gong)率(lv)大(da)幅(fu)下(xia)降(jiang)，唐(tang)山(shan)地(di)區(qu)的(de)高(gao)爐(lu)幾(ji)乎(hu)全(quan)部(bu)停(ting)產(chan)。隨(sui)著(zhe)國(guo)慶(qing)假(jia)期(qi)結(jie)束(shu)，北(bei)方(fang)地(di)區(qu)的(de)高(gao)爐(lu)開(kai)始(shi)恢(hui)複(fu)生(sheng)產(chan)，全(quan)國(guo)高(gao)爐(lu)開(kai)工(gong)率(lv)已(yi)經(jing)從(cong)55%左右回到65%fujin。youyuzuijinyiduanshijian，beifangdiqushangweirudong
，tiekuangshidezhongduanxuqiuchuyuxiaofeiwangji。yinci，congxuqiudejiaodulaishuo，jiagedexiadiehuoxugengduodeshishoudaoluowengangherejuanxiadieyijishichangxinlidequdong，bingmeiyouchixuxiadiedejichu。

　　粗鋼產量依然處於高位

　　在9月yue份fen之zhi前qian，由you於yu環huan保bao限xian產chan相xiang比bi往wang年nian有you所suo調tiao整zheng，且qie不bu斷duan有you新xin的de產chan線xian投tou入ru生sheng產chan
，粗cu鋼gang產chan量liang出chu現xian大da幅fu的de增zeng長chang，產chan量liang增zeng加jia始shi終zhong對dui鋼gang材cai價jia格ge存cun在zai較jiao大da的de壓ya力li。國guo家jia統tong計ji局ju最zui新xin公gong布bu的de數shu據ju顯xian示shi，今jin年nian前qian9個月，國內粗鋼產量達到74782萬噸
，累計同比增加8.4%。9月份地區執行非常嚴格的空氣保障計劃，月度產量同比增速並不明顯，因此拉低了前9個月的累計增速。雖然近期黑色商品價格出現大幅的下挫，但是產量數據顯示，鐵礦石的下遊需求在中短期仍有望維持高位。

　　巨大基差限製近月跌幅

　　雖然近期期現貨價格同步下挫
，但是目前鐵礦石2001合約的基差仍維持在2001合約的20%左右。這就意味著

，到2001合約交割時
，如果是現貨向期貨回歸
，則現貨至少還要下跌超過15%。目mu前qian螺luo紋wen鋼gang和he熱re卷juan的de價jia格ge已yi經jing出chu現xian了le大da幅fu下xia挫cuo，基ji差cha也ye在zai快kuai速su拉la大da。一yi般ban情qing況kuang下xia
，進jin入ru消xiao費fei淡dan季ji後hou，鋼gang材cai價jia格ge企qi穩wen回hui升sheng的de情qing況kuang居ju多duo。因yin此ci，在zai11月份之後，如果螺紋鋼的價格企穩回升
，那麼鐵礦石在巨大的基差作為安全墊的情況下回升的力度可能在黑色板塊中是最大的。

　　2001合約有望在年線附近獲得支撐

　　目前鐵礦石價格已經跌至2001合約的年線附近，且連續收了兩個帶長下影線的K線，屬於比較典型的反轉Kxianxingtai。erqie，jinqijiageyijingdiezhibulindaifujin。yibanqingkuangxia

，zaichuxianyilundafuxiacuozhihou
，ruguomeiyoujingguochangshijiandezhendangzhengli
，henkuaizaichuxianyilunqiangqushixiadiexingqingdegailvbingbuda，bulindaixiaguifujindeweizhishizhendangzhenglidequjianxiayan。yinci，zainianxianhuobulindaixiaguifujin，tiekuangshiqihuoqiwenhuishengdegailvbijiaoda。jishiduanzandieponianxian，jixuxiatandekongjianyebuda。

　　另外，螺紋鋼近期屢次在跌至3250元/噸附近時出現強勢反彈，說明螺紋鋼的多頭也在躍躍欲試。螺紋鋼一旦企穩
，將更有利於鐵礦石的企穩回升。

　　結合基本麵和技術麵的走勢來看，在經曆了一個月時間的振蕩下行之後，未來一段時間，鐵礦石2001合約的價格有望逐漸企穩回升，維持整體大區間振蕩走勢。在操作上
，可逢低輕倉做多
，目標可設在660元/噸附近。由於判斷未來一段時間是大區間振蕩行情
，最好是在日Kxianchuxianyinxiandeshihoumai，dangchuxiandayangxiandeshihoujishizhiyinglichang，yizhendangsilulaiduidai。houshijishichuxianxiangxiadepowei
，duodankezhisunlichang，danbujianyijixushadie。

來源：期貨日報