有(you)色(se)金(jin)屬(shu)是(shi)人(ren)類(lei)生(sheng)產(chan)生(sheng)活(huo)的(de)重(zhong)要(yao)物(wu)資(zi)，是(shi)人(ren)類(lei)社(she)會(hui)發(fa)展(zhan)的(de)見(jian)證(zheng)者(zhe)與(yu)參(can)與(yu)者(zhe)，有(you)色(se)企(qi)業(ye)也(ye)作(zuo)為(wei)國(guo)民(min)經(jing)濟(ji)的(de)中(zhong)流(liu)砥(di)柱(zhu)
，長(chang)期(qi)以(yi)來(lai)承(cheng)擔(dan)著(zhe)資(zi)源(yuan)保(bao)供(gong)的(de)重(zhong)任(ren)。由(you)於(yu)作(zuo)為(wei)有(you)色(se)企(qi)業(ye)主(zhu)營(ying)業(ye)務(wu)的(de)金(jin)屬(shu)銷(xiao)售(shou)帶(dai)來(lai)的(de)利(li)潤(run)（對礦山企業而言）或產生的成本（對冶煉、初級加工企業而言）在同類數據中占比巨大（以冶煉為例，銅

、錫、金、銀等金屬成本占總成本的90%乃至95%以上），金屬管理對有色企業來說尤為重要。

　　本文旨在探索：時代浪潮下，有色企業如何結合當前蓬勃發展的信息技術，打造數字化大宗金屬管理新範式，實現可持續發展。

 

　　如何看待大宗金屬管理？

 

　　大宗金屬管理涉及內容較廣，總體包括現貨與期貨兩部分：現貨主要是企業對日常經營涉及的各種類型金屬內外部貿易，以及配套存儲
、運輸、財務等方麵的管理
；期(qi)貨(huo)更(geng)多(duo)是(shi)指(zhi)企(qi)業(ye)為(wei)規(gui)避(bi)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)風(feng)險(xian)進(jin)行(xing)的(de)套(tao)期(qi)保(bao)值(zhi)業(ye)務(wu)
，尤(you)其(qi)是(shi)在(zai)全(quan)球(qiu)新(xin)冠(guan)肺(fei)炎(yan)疫(yi)情(qing)蔓(man)延(yan)影(ying)響(xiang)下(xia)
，金(jin)屬(shu)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)波(bo)動(dong)
，大(da)量(liang)企(qi)業(ye)加(jia)入(ru)“套保大軍”。

　　大宗金屬期貨與現貨緊密關聯、互為支撐。以套保為例：理想的套保是“期現盈虧抵消”
，然而現實中我們隻能盡量做到：在現貨虧損時，以最大化期貨盈利彌補；在zai現xian貨huo盈ying利li時shi，將jiang期qi貨huo虧kui損sun控kong製zhi在zai最zui小xiao範fan圍wei。因yin此ci，大da宗zong金jin屬shu管guan理li是shi現xian貨huo與yu期qi貨huo相xiang結jie合he的de
，具ju有you有you色se行xing業ye特te色se的de大da宗zong商shang品pin管guan理li。但dan是shi目mu前qian，大da部bu分fen有you色se企qi業ye的de大da宗zong金jin屬shu管guan理li存cun在zai現xian貨huo與yu期qi貨huo相xiang對dui割ge裂lie的de問wen題ti，數shu字zi化hua轉zhuan型xing也ye大da多duo單dan純chun圍wei繞rao某mou一yi個ge角jiao度du開kai展zhan。

 

　　大宗金屬管理有哪些重點、難點
？

 

　　完整的大宗金屬管理包括：現貨業務、期貨業務
，以及與之配套的敞口計算、風控、清算、財務管理等。結合行業特性與業務特點，每部分業務的管理重點和難點有所不同。

　　現貨業務方麵：

　　一是原礦或冶煉半成品的實物與多個單金屬的對應。在有色金屬采掘、洗選、冶煉和貿易過程中，對實物的操作及對多金屬並存的追蹤與管理是重點，更是難點。

　　二是同批次金屬（包括原礦）的多環節計量與檢驗。在有色金屬物流過程中（貿易、運輸

、倉儲），同一批次多次計量檢驗是常態
，如在賣方發運、在途、轉儲
、通關等環節均需要進行計量或檢驗。因此，如何按線程追蹤並對差異進行處理是重點，也是難點。

　　三是同批次金屬（包括原礦）貿易的多次開票。在有色金屬貿易過程中（尤其是國際貿易）
，往往會發生多次開票以及隨之而來的衝銷或調差（包括對數量和價值的調整）業務
，金額巨大且時間跨度較長
，給企業精益管理帶來挑戰。

　　四是部分企業金屬（包括原礦）物流、結算
、發票的多對多關係。在有色金屬貿易過程中
，物流批次、雙方結算批次、發票間的多對多關係較為常態化
，給企業精益管理、數字化轉型等工作埋下隱患。

　　五是多業務模式並存
，實物混合管理（倉儲、運輸、生產等）。對集團型企業而言
，買斷
、外協、來料加工、進料加工複出口等多業務模式並存，在實際經營過程中（尤其是在運輸
、倉儲和生產環節），大量實物混合管理會成為敞口計算、數據統計分析等工作的天然瓶頸。

　　期貨業務方麵：

　　一(yi)是(shi)對(dui)下(xia)單(dan)時(shi)點(dian)的(de)判(pan)斷(duan)。對(dui)於(yu)價(jia)格(ge)頻(pin)繁(fan)波(bo)動(dong)的(de)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)來(lai)說(shuo)，如(ru)何(he)在(zai)風(feng)控(kong)範(fan)圍(wei)內(nei)選(xuan)取(qu)合(he)適(shi)的(de)準(zhun)入(ru)時(shi)點(dian)是(shi)操(cao)盤(pan)人(ren)員(yuan)關(guan)注(zhu)的(de)重(zhong)點(dian)，也(ye)是(shi)難(nan)點(dian)。

　　二是持倉量與持倉結構的合理性。在每日開展大量期貨交易的背景下，企業整體及各分（子）公司的持倉量、持倉結構合理性分析是重點和難點。

　　三是多賬戶管理下的資金合理性。對於集團型企業多賬戶管理模式來說
，每個賬戶下的資金分配及賬戶的集中管理是重要關注點。

　　四是交易的合規性。包括操作風險監控、套保與套利的合規性監控等。

　　另外
，在期現結合方麵，由金屬行業特性帶來的現貨數據的準確性
、及時性、完整性等問題，給敞口計算、期(qi)現(xian)對(dui)應(ying)帶(dai)來(lai)巨(ju)大(da)挑(tiao)戰(zhan)
，也(ye)很(hen)難(nan)保(bao)證(zheng)套(tao)保(bao)成(cheng)效(xiao)的(de)精(jing)準(zhun)計(ji)算(suan)。在(zai)風(feng)控(kong)方(fang)麵(mian)，由(you)於(yu)價(jia)格(ge)的(de)頻(pin)繁(fan)波(bo)動(dong)，企(qi)業(ye)難(nan)以(yi)及(ji)時(shi)製(zhi)訂(ding)有(you)效(xiao)的(de)線(xian)下(xia)風(feng)控(kong)策(ce)略(lve)
，財(cai)務(wu)賬(zhang)務(wu)也(ye)很(hen)難(nan)在(zai)及(ji)時(shi)性(xing)與(yu)細(xi)致(zhi)程(cheng)度(du)方(fang)麵(mian)滿(man)足(zu)套(tao)保(bao)風(feng)控(kong)要(yao)求(qiu)。因(yin)此(ci)，體(ti)係(xi)化(hua)的(de)
、及時的、精準的經營決策支持難以實現，智慧決策更無從談起（現實中，企業往往麵臨可視化經營決策平台投用後實際效果不佳的問題）。

 

　　大宗金屬管理如何開展數字化轉型？

 

　　綜上，筆者認為，應從以下3個方麵考慮大宗金屬管理數字化轉型：

　　一是體係化與全麵性。從企業管理與業務運行方麵考慮，大宗金屬管理是體係化的、銜接多部門的期現一體化管理。因此，大宗金屬管理的數字化轉型也應當有體係、全麵地規劃和實施。

　　二是行業化與深入性。從有色行業的特性考慮
，大宗金屬管理存在諸多重點、難nan點dian，數shu字zi化hua轉zhuan型xing不bu能neng隻zhi考kao慮lv物wu理li世shi界jie的de數shu字zi化hua展zhan現xian，更geng應ying著zhe眼yan於yu利li用yong數shu字zi技ji術shu打da破po業ye務wu瓶ping頸jing，助zhu力li企qi業ye轉zhuan型xing升sheng級ji。因yin此ci，大da宗zong金jin屬shu管guan理li的de數shu字zi化hua轉zhuan型xing應ying當dang是shi適shi應ying行xing業ye的de、深入的轉型。

　　三是敏捷化與安全性。當“變化”與“顛覆”成為常態，大宗金屬管理的數字化轉型應當在夯實企業基礎管理的同時，建立敏捷、安全的市場響應數字化平台，以適應複雜多變的內外部環境。

　　下文將針對第二點——大(da)宗(zong)金(jin)屬(shu)管(guan)理(li)的(de)行(xing)業(ye)化(hua)與(yu)深(shen)入(ru)性(xing)進(jin)行(xing)重(zhong)點(dian)分(fen)析(xi)。大(da)宗(zong)金(jin)屬(shu)數(shu)字(zi)化(hua)平(ping)台(tai)除(chu)應(ying)具(ju)備(bei)常(chang)規(gui)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)管(guan)理(li)功(gong)能(neng)外(wai)，更(geng)應(ying)對(dui)業(ye)務(wu)流(liu)程(cheng)進(jin)行(xing)深(shen)入(ru)分(fen)析(xi)，結(jie)合(he)行(xing)業(ye)特(te)性(xing)建(jian)立(li)以(yi)下(xia)幾(ji)個(ge)體(ti)係(xi)：

 

　　現貨管理的4個重要體係

 

　　一是通過數字化手段，建立實物與多金屬（或品位）的對應關係體係，按批次進行實物與多金屬的追蹤與管理。

　　二(er)是(shi)通(tong)過(guo)數(shu)字(zi)化(hua)手(shou)段(duan)，按(an)最(zui)細(xi)顆(ke)粒(li)度(du)，建(jian)立(li)能(neng)對(dui)不(bu)同(tong)批(pi)次(ci)金(jin)屬(shu)進(jin)行(xing)多(duo)環(huan)節(jie)計(ji)量(liang)與(yu)檢(jian)驗(yan)的(de)自(zi)動(dong)調(tiao)差(cha)或(huo)衝(chong)銷(xiao)體(ti)係(xi)，通(tong)過(guo)該(gai)體(ti)係(xi)匹(pi)配(pei)計(ji)算(suan)差(cha)量(liang)

，並(bing)進(jin)行(xing)自(zi)動(dong)調(tiao)差(cha)或(huo)衝(chong)銷(xiao)。

　　三(san)是(shi)通(tong)過(guo)數(shu)字(zi)化(hua)手(shou)段(duan)，根(gen)據(ju)業(ye)務(wu)需(xu)求(qiu)
，建(jian)立(li)完(wan)整(zheng)閉(bi)環(huan)的(de)定(ding)價(jia)結(jie)算(suan)體(ti)係(xi)，根(gen)據(ju)業(ye)務(wu)類(lei)型(xing)與(yu)合(he)同(tong)條(tiao)款(kuan)預(yu)設(she)公(gong)式(shi)
，自(zi)動(dong)抓(zhua)取(qu)前(qian)端(duan)物(wu)流(liu)數(shu)據(ju)並(bing)定(ding)價(jia)結(jie)算(suan)，各(ge)結(jie)算(suan)環(huan)節(jie)緊(jin)密(mi)集(ji)成(cheng)、環環相扣。同時
，逆向結算業務應當確保流程暢通、前後驗證邏輯嚴密。

　　四是通過數字化手段
，實現真正意義上的業財（業務
、財務）一體化。根據管理需求，可按業務管理的最細顆粒度進行賬務處理，實現實時、精確的財務管控。

　　在以上體係建立過程中，必要時可預設數學模型，根據模型對業務進行貼近實際的理論化、係統化管理，如金屬批次追蹤因實物混堆或過程轉儲存在一定困難
，可預設多套模型予以匹配模擬。

 

　　期貨管理的3個重要體係

 

　　一是通過數字化手段
，建立期現對應關係（甚至能實現完全意義的期現匹配）體係

，實現精確到批次的
、最細顆粒度的金屬量對應或匹配。此匹配既包括對現貨暫估的匹配，也包括對現貨調差的匹配。

　　二是通過數字化手段
，建立敏捷實時、精準完整、科學可視的分析體係
，基於精準的數據源
，按不同維度對持倉量、持倉結構

、賬戶資金分布與使用進行分析，並測算潛盈潛虧（T+0、T+D等），最終通過可視化展示平台進行決策支持。

　　三是通過數字化手段，建立全方位期貨風險管控體係。基於前端精準、體係化的數據洞察與分析，企業可根據係統的推薦擬定合理的風控策略，並通過數字化手段在交易的每個業務環節實現盤前
、盤中、盤後的全方位風險管控。

　　基於以上現貨、期貨體係的建立（或不局限於此7個體係），再加上套保清算
、相關的賬務處理等關聯業務，有色企業必能建立全麵完善、深入行業、minjieanquandeshuzihuadazongshangpinguanlitixi，qieshifahuishujuqianzaijiazhi，chuangzaoshijiqiexianzhudejingjishouyi，shenzhiyushiyousejinshugongyunjiazhitaobaoweilaikeqi。