劉凡

　　入冬後，鋼市迎來“暖冬”行情，供需錯配帶動行業景氣度回升。在剛過去的11月份
，鋼材市場呈現出淡季不淡的行情。究其原因，一方麵是環保政策對鋼廠產能釋放起到一定抑製作用，供給相對減少；另一方麵是房地產數據回暖疊加基建工程進入“趕工期”，需求集中釋放。受此影響，鋼價持續反彈。然而，在筆者看來，進入12月後，鋼材價格高位很可能出現鬆動。

　　當dang前qian，鋼gang材cai價jia格ge處chu於yu相xiang對dui高gao位wei，但dan繼ji續xu衝chong高gao的de動dong能neng不bu足zu，再zai加jia上shang當dang前qian市shi場chang整zheng體ti成cheng交jiao放fang緩huan，鋼gang材cai價jia格ge衝chong高gao回hui落luo的de風feng險xian進jin一yi步bu加jia大da。基ji於yu此ci，筆bi者zhe認ren為wei
，“暖冬”中的鋼材市場有出現“寒流”的de可ke能neng。特te別bie是shi後hou期qi淡dan季ji效xiao應ying逐zhu漸jian顯xian現xian，需xu求qiu持chi續xu減jian少shao。在zai這zhe種zhong情qing況kuang下xia，鋼gang材cai價jia格ge繼ji續xu上shang漲zhang的de空kong間jian不bu大da
，市shi場chang更geng多duo將jiang呈cheng現xian震zhen蕩dang調tiao整zheng行xing情qing。這zhe主zhu要yao受shou以yi下xia幾ji個ge方fang麵mian因yin素su影ying響xiang。

　　一是工程施工衝刺，局部需求可期。今(jin)年(nian)春(chun)節(jie)相(xiang)比(bi)往(wang)年(nian)提(ti)前(qian)
，在(zai)年(nian)尾(wei)工(gong)程(cheng)施(shi)工(gong)衝(chong)刺(ci)的(de)刺(ci)激(ji)下(xia)
，市(shi)場(chang)局(ju)部(bu)需(xu)求(qiu)釋(shi)放(fang)很(hen)可(ke)能(neng)保(bao)持(chi)相(xiang)對(dui)可(ke)觀(guan)的(de)狀(zhuang)態(tai)，這(zhe)將(jiang)利(li)好(hao)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)穩(wen)定(ding)。時(shi)至(zhi)年(nian)底(di)
，“穩投資”“補短板”政策開始全麵提速。尤其是在破解資金來源困局方麵，近期多項重磅新政落地：2020年新增專項債額度已提前下達1萬億元，固定資產投資項目資本金管理新規也已正式下發。得益於此，今年底基建投資有望企穩回升，進而利好“鋼需”複蘇。

　　二是鋼廠挺價意願仍強。12月1日，沙鋼出台12月上旬建築鋼材價格調整政策，螺紋鋼

、高線

、盤螺價格均上調50元/噸。不難看出，鋼廠對後市持謹慎樂觀態度。鋼廠“挺價”意願仍強
，有助於市場情緒修複，進而利好現階段市場價格穩定。

　　三是低庫存對鋼價形成支撐。截至12月2日，五大鋼材品種全國社會庫存達763.82萬噸，創今年初以來的新低，且已經連續下降7周。其中，螺紋鋼庫存為285.28萬噸，線材庫存為91.24萬噸，均創今年初以來的新低
，而中厚板、冷熱軋卷板庫存同樣處於衝高回落狀態。當前

，部分市場主流品種存在缺貨現象，低庫存對鋼價上漲形成一定利好。

　　四是“冬儲”行情值得關注。一旦“冬儲”啟動
，市場很可能迎來新一輪反彈行情。隻是，“冬儲”規模有多大取決於鋼價高度和市場參與者的心理預期。市場參與者是否“冬儲”不再靠“賭”行情，理性看待方為良策。

　　總體來看，經曆了11月份的拉漲行情後
，短期內鋼價上行壓力加大，存在衝高回落的可能。長期來看
，隨著北方逐漸迎來“停工潮”

，“北材南下”愈發明顯。市場參與者對此應理性看待，不宜過分追漲

，以防給企業經營帶來不必要的風險。