鄭毅

　　今年1月25日在巴西布魯馬迪紐市（Brumadinho）發fa生sheng的de尾wei礦kuang庫ku潰kui壩ba事shi故gu不bu僅jin在zai當dang地di造zao成cheng巨ju大da的de人ren員yuan傷shang亡wang和he財cai產chan損sun失shi，而er且qie由you此ci引yin發fa的de鐵tie礦kuang石shi價jia格ge飆biao升sheng使shi以yi中zhong國guo鋼gang鐵tie企qi業ye為wei主zhu體ti的de國guo際ji海hai運yun鐵tie礦kuang石shi用yong戶hu損sun失shi慘can重zhong。根gen據ju海hai關guan統tong計ji數shu據ju
，2019年上半年中國的鐵礦石進口均價為86.7美元/噸，比2018年同期上漲23%。其間，中國的鐵礦石進口量為4.99億噸，價格變動使中國鋼鐵業增加了超過80億美元的鐵礦石成本支出。而這筆資金足以作為我國鋼企在非洲建一個具有全球競爭力的鐵礦項目的本金，即使年產能達1億噸。

　　目mu前qian進jin口kou鐵tie礦kuang石shi市shi場chang采cai用yong基ji於yu現xian貨huo價jia格ge的de定ding價jia體ti係xi，人ren為wei引yin發fa或huo非fei人ren為wei的de劇ju烈lie價jia格ge波bo動dong已yi成cheng常chang態tai，金jin融rong資zi本ben的de加jia入ru則ze進jin一yi步bu放fang大da了le市shi場chang的de波bo動dong性xing。目mu前qian鐵tie礦kuang石shi價jia格ge的de波bo動dong在zai很hen大da程cheng度du上shang獨du立li於yu鋼gang材cai市shi場chang價jia格ge的de變bian化hua
，這zhe給gei鋼gang鐵tie企qi業ye經jing營ying帶dai來lai了le巨ju大da的de風feng險xian，而er鋼gang鐵tie企qi業ye目mu前qian的de有you效xiao避bi險xian手shou段duan十shi分fen有you限xian。中zhong國guo鋼gang鐵tie企qi業ye必bi須xu認ren識shi到dao，加jia強qiang海hai外wai鐵tie礦kuang石shi產chan能neng投tou資zi，提ti高gao話hua語yu權quan，是shi破po解jie中zhong國guo鐵tie礦kuang石shi價jia格ge困kun境jing的de關guan鍵jian。

　　鋼鐵、鐵礦業績“冰火兩重天”

　　今年初以來，鋼鐵和鐵礦企業的業績表現可以用“冰火兩重天”來形容。

　　根據國家統計局和工信部發布的數據

，今年前8個月
，中國的粗鋼產量同比增長9.1%至6.65億噸。同期鋼鐵行業的營業收入同比增長8.9%至5.58萬億元，但行業利潤同比下降24.7%至2259.9yiyuan。baoganggufenshichangniandexingyelirunpaitoubing，yeshiguoneishiyongjinkoutiekuangshibilizuigaodegangtieqiyezhiyi
，jinniantadelirunhuapoyuanchaoxingyejunzhi。jinnianqian9個月，寶鋼股份歸屬上市公司股東的淨利潤同比下降43.65%至88.74億元，而同期的營業收入僅同比下降3.75%。顯然，利潤的大幅波動主要源於成本的大幅上漲。由於競爭對手的減產和市場供給短缺，中國主要的低品位直運鐵礦石供貨商FMG2019財年（2018年7月1日~2019年6月30日）的平均鐵礦石售價同比上升了約48%。高企的鐵礦石價格是導致中國鋼鐵企業成本上漲
、利潤下降的主要原因。

　　中zhong國guo雖sui已yi生sheng產chan了le全quan球qiu過guo半ban數shu的de鋼gang材cai，且qie在zai全quan球qiu範fan圍wei內nei具ju有you了le不bu容rong忽hu視shi的de市shi場chang影ying響xiang力li
，但dan多duo數shu中zhong國guo鋼gang鐵tie企qi業ye的de平ping均jun利li潤run較jiao低di且qie盈ying利li波bo動dong較jiao大da，同tong時shi負fu債zhai率lv也ye偏pian高gao，無wu法fa支zhi撐cheng其qi在zai技ji術shu和he設she備bei的de研yan發fa、更新上進行持續投入。這與多數中國鋼鐵產能高度依賴進口鐵礦石

、中(zhong)國(guo)產(chan)業(ye)資(zi)本(ben)因(yin)對(dui)海(hai)外(wai)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)產(chan)能(neng)的(de)開(kai)發(fa)參(can)與(yu)不(bu)足(zu)而(er)無(wu)法(fa)充(chong)分(fen)有(you)效(xiao)對(dui)衝(chong)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)風(feng)險(xian)密(mi)切(qie)相(xiang)關(guan)。國(guo)際(ji)海(hai)運(yun)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)市(shi)場(chang)具(ju)有(you)寡(gua)頭(tou)壟(long)斷(duan)性(xing)質(zhi)且(qie)長(chang)期(qi)被(bei)澳(ao)大(da)利(li)亞(ya)和(he)巴(ba)西(xi)礦(kuang)業(ye)巨(ju)頭(tou)掌(zhang)控(kong)
，作(zuo)為(wei)全(quan)球(qiu)最(zui)大(da)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)進(jin)口(kou)國(guo)的(de)中(zhong)國(guo)對(dui)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)的(de)影(ying)響(xiang)力(li)仍(reng)然(ran)十(shi)分(fen)有(you)限(xian)。

　　對全球的鋼鐵產業鏈而言，2017年之前的22年(nian)見(jian)證(zheng)了(le)產(chan)業(ye)鏈(lian)利(li)潤(run)分(fen)配(pei)從(cong)下(xia)遊(you)的(de)鋼(gang)鐵(tie)生(sheng)產(chan)商(shang)向(xiang)上(shang)遊(you)的(de)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)和(he)焦(jiao)煤(mei)生(sheng)產(chan)商(shang)轉(zhuan)移(yi)的(de)過(guo)程(cheng)。研(yan)究(jiu)顯(xian)示(shi)，如(ru)果(guo)不(bu)考(kao)慮(lv)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)的(de)因(yin)素(su)
，雖(sui)然(ran)全(quan)球(qiu)粗(cu)鋼(gang)產(chan)量(liang)在(zai)這(zhe)一(yi)時(shi)期(qi)（1996年~2017年）從7.48億噸增加了126%到16.91億噸
，相對應地產業鏈的總利潤額也從540億美元增長了150%至1350億美元
，但同期鋼鐵生產商從產業鏈總利潤中所分得的利潤卻由437億美元減少20%到351億美元。與此同時
，鐵礦石和焦煤生產商的利潤則從103億美元暴漲870%到999yimeiyuan。zhezhongbianhuayuxingyejiegouyouguan。congquanqiufanweilaikan
，gangtiexingyeshiyigechannengsuoyouquanfensanqiejingzhengshoudaochongfenyangejianguandexingye，renhejiangchannengguodujizhongdeqitudouhuishoudaojianguanjigouhexiayouqiyedefanduihedizhi。genjushijiegangtiexiehuideshuju，2017年世界前十大鋼鐵企業的產量在全球鋼產量中的占比約為26%。世界前三十大鋼鐵企業的產量占比也僅為46%。反觀全球鐵礦行業，六大鐵礦巨頭目前控製了全球85%以上的鐵礦石產能。中國目前有超過60%的鋼鐵產能需要通過進口獲得鐵礦石。

　　鐵tie礦kuang行xing業ye並bing不bu是shi由you於yu被bei監jian管guan部bu門men忽hu略lve而er成cheng為wei一yi個ge寡gua頭tou壟long斷duan的de行xing業ye，鐵tie礦kuang行xing業ye的de壟long斷duan屬shu性xing是shi內nei生sheng的de。從cong世shi界jie範fan圍wei來lai看kan，鐵tie礦kuang石shi並bing不bu是shi稀xi缺que資zi源yuan
，但dan各ge地di鐵tie礦kuang石shi資zi源yuan的de質zhi量liang參can差cha不bu齊qi

，能neng在zai各ge種zhong市shi場chang環huan境jing下xia都dou具ju有you持chi續xu盈ying利li能neng力li的de優you質zhi鐵tie礦kuang項xiang目mu更geng是shi“一礦難求”。一個優質的鐵礦項目必須符合以下條件：資源量大，可供30年以上的長期且大規模的開采
；開采出的鐵礦石具有能被市場接受的冶金性能和雜質含量
；鐵礦項目在主要市場的到岸成本具有競爭力。鐵礦巨頭通常要求新項目經品位調整後的到岸成本能位列行業的前25%。據了解
，將優質的鐵礦石資源轉化為被用戶和項目所在國的利益相關方（如政府和礦區民眾）接受的有效產能，通常需要數十億到數百億美元的資金投入和不少於5年的時間成本。其中過半的投資將被用於建設鐵礦項目配套的鐵路、出口碼頭
、供電和供水設施及員工生活區。同時，在項目的可行性研究、融資談判
、jianshejidachandenggegejieduan，doubaohangezhongkeyujianhebukeyujiandeziranherenweidezhangai。zheshixiangmuchaoyusuanhewufaanyudingjihuawangongchengweidagailvshijian。ruyingmeiziyuan（Anglo Amercia）在巴西建設的Minas-Rio鐵礦項目最終花費了88億美元
，而在項目初期公布的預算是55億yi美mei元yuan。此ci外wai，一yi個ge成cheng功gong的de鐵tie礦kuang項xiang目mu不bu僅jin需xu要yao投tou資zi人ren在zai合he適shi的de時shi間jian節jie點dian以yi合he理li的de價jia格ge獲huo得de項xiang目mu所suo需xu的de鐵tie礦kuang石shi資zi源yuan
，而er且qie該gai投tou資zi人ren還hai必bi須xu具ju有you很hen強qiang的de融rong資zi和he市shi場chang前qian瞻zhan能neng力li
，能neng準zhun確que預yu測ce鐵tie礦kuang石shi市shi場chang中zhong長chang期qi需xu求qiu趨qu勢shi。種zhong種zhong困kun難nan，使shi得de海hai運yun鐵tie礦kuang石shi市shi場chang供gong給gei與yu需xu求qiu間jian的de錯cuo配pei成cheng為wei常chang態tai。

　　上一次資源大牛市始於2003nian。qijiantiekuangjutouchongfenliyongletamenguatoulongduandexingyediweihezhongguogangchanliangxunsuzengjiadejihui，dazaochutiekuangshishichanggongbuyingqiudexingshi
，jinyibutishengletamendedingjiahuayuquanhelirun。jingguogongxushuangfangdeduociboyi
，muqianquanqiutiekuangshichanyeliandeliyifenpeigejuyijibenbeiguhua。muqianzaipingjunlirunlvfangmian
，tiekuangqiyebigangtieqiyeyaogaoshubei。kongguhuochiguyouzhitiekuangshichannengjiangxianzhugaishangangtieqiyedechixuyinglinengli。quanqiuyinglinenglijuqianliedegangtieqiyeduoshushizhangkongletiekuangshichannengdequanchanyelianxingqiye。zhexieqiyetongguojiangtiekuangshichengbenneibuhua
，dafujiangdilewaibushichangjiagebodongduiyuanliaochengbendeyingxiang，shiqiyeyinglibaochizaixiangduiwendingdejiaogaoshuiping。

　　表1從《財富》（中文版）2018年全球500強企業中選取了以鐵礦石為核心業務的3家礦業公司（力拓、必和必拓、淡水河穀）和4家盈利能力最強的鋼鐵企業（安賽樂米塔爾
、浦項製鐵
、日本製鐵、JFE）
，把它們的年營業收入和年利潤合並後做對比。從表1中可知，2018年
，鋼鐵巨頭的營業收入幾乎是鐵礦巨頭的兩倍，而利潤則僅為鐵礦巨頭的一半，平均利潤率還不到鐵礦巨頭的1/3。需(xu)要(yao)說(shuo)明(ming)的(de)是(shi)多(duo)數(shu)鋼(gang)鐵(tie)巨(ju)頭(tou)都(dou)會(hui)通(tong)過(guo)鋼(gang)鐵(tie)主(zhu)業(ye)之(zhi)外(wai)的(de)多(duo)元(yuan)化(hua)投(tou)資(zi)來(lai)提(ti)升(sheng)盈(ying)利(li)水(shui)平(ping)。這(zhe)種(zhong)投(tou)資(zi)既(ji)有(you)對(dui)下(xia)遊(you)產(chan)業(ye)，如(ru)汽(qi)車(che)零(ling)部(bu)件(jian)產(chan)業(ye)的(de)投(tou)資(zi)；也(ye)有(you)對(dui)上(shang)遊(you)產(chan)業(ye)
，如(ru)鐵(tie)礦(kuang)業(ye)的(de)投(tou)資(zi)。比(bi)如(ru)
，安(an)賽(sai)樂(le)米(mi)塔(ta)爾(er)有(you)一(yi)個(ge)龐(pang)大(da)的(de)礦(kuang)業(ye)部(bu)門(men)
，它(ta)控(kong)製(zhi)的(de)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)產(chan)能(neng)在(zai)全(quan)球(qiu)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)居(ju)第(di)一(yi)位(wei)。這(zhe)使(shi)安(an)賽(sai)樂(le)米(mi)塔(ta)爾(er)的(de)平(ping)均(jun)利(li)潤(run)率(lv)明(ming)顯(xian)高(gao)於(yu)同(tong)行(xing)。而(er)鐵(tie)礦(kuang)巨(ju)頭(tou)的(de)多(duo)元(yuan)業(ye)務(wu)則(ze)涉(she)及(ji)其(qi)他(ta)礦(kuang)物(wu)的(de)勘(kan)探(tan)、開發和開采，如銅礦、鋁礦、鎳礦和煤礦等。但在多數年份，鐵礦業務是它們的利潤支柱。根據2019年上半年的財報
，力拓的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA)率為47%，而它的主要業務單元皮爾巴拉鐵礦石業務的EBITDA利潤率為72%，遠高於其他業務部門。

　　congshangshushujuduibizhong
，bunankanchutiekuangyugangtiejutoudechengbenyulirunzhijiandechaju，yebunankanchugangtieqiyetouzitiekuangxiangmudezhongyaoxing。zhongguogangtieqiyemuqianmeinianshiyongchaoguo3億噸品位為56%~58%的進口鐵礦石。在海外建設優質鐵礦項目
，將促使中國鋼鐵企業用中高品位鐵礦石取代較低品位的鐵礦石，實現節能減排、降本、增產“三效合一”。使用相對高品位的鐵礦石將提升高爐入爐料的品位，據了解
，高爐入爐料的品位每提升1%
，將可減少2%的焦炭使用量
，並使鐵水產量增加3%。一家典型的中國鋼鐵企業如果將使用的鐵礦石平均品位從56.6%提升至65%，鐵水的成本可降低40美元/噸~45美元/噸。

　　此外，在海外建設優質鐵礦項目不僅可以提升中國鋼鐵工業在成本、環保等方麵的競爭力，而且將給項目所在國帶來稅收、就業

、人才培養、基礎設施建設及社會經濟發展等方麵的切實收益
，實現雙方的互利共贏。

　　海外鐵礦項目的價格逐漸回歸理性

　　上世紀60年nian代dai日ri本ben對dui進jin口kou鐵tie礦kuang石shi的de需xu求qiu催cui生sheng了le國guo際ji海hai運yun鐵tie礦kuang石shi市shi場chang。為wei保bao障zhang資zi源yuan供gong給gei
，日ri本ben企qi業ye在zai此ci後hou的de一yi段duan時shi間jian內nei大da力li投tou資zi位wei於yu澳ao大da利li亞ya和he巴ba西xi的de海hai外wai產chan能neng
，成cheng為wei跨kua國guo全quan產chan業ye鏈lian企qi業ye概gai念nian的de早zao期qi踐jian行xing者zhe。

　　從上世紀80年nian代dai中zhong期qi開kai始shi，中zhong國guo鋼gang鐵tie企qi業ye開kai始shi了le投tou資zi海hai外wai鐵tie礦kuang石shi產chan能neng的de探tan索suo。上shang世shi紀ji八ba九jiu十shi年nian代dai
，中zhong鋼gang集ji團tuan和he首shou鋼gang分fen別bie在zai澳ao大da利li亞ya和he秘mi魯lu投tou資zi了le恰qia那na鐵tie礦kuang項xiang目mu和he首shou鋼gang秘mi鐵tie項xiang目mu。雖sui然ran經jing曆li了le許xu多duo挫cuo折zhe，但dan這zhe兩liang個ge項xiang目mu至zhi今jin仍reng然ran是shi中zhong國guo海hai外wai鐵tie礦kuang投tou資zi的de成cheng功gong範fan例li。這zhe與yu高gao質zhi量liang的de資zi源yuan和he合he適shi的de投tou資zi時shi間jian點dian密mi不bu可ke分fen。由you於yu首shou鋼gang秘mi鐵tie項xiang目mu是shi由you中zhong方fang控kong股gu和he運yun營ying的de，它ta的de經jing驗yan對dui於yu未wei來lai中zhong國guo鋼gang鐵tie企qi業ye開kai展zhan海hai外wai鐵tie礦kuang投tou資zi項xiang目mu具ju有you更geng大da的de借jie鑒jian意yi義yi。

　　隨著中國鋼鐵業對進口鐵礦石需求的急劇攀升，2003nianzhihou
，zhongguozaizhefangmiandezijintouruhecanyuzhefangmiantouzideqiyeshuliangxunsuzengjia。tiekuangshishichangyeyoumaifangshichangzhuanweimaifangshichang。zaizheyishiqi，zhongguotouzizhejieshoudeduoshutiekuangxiangmuyinziyuanzhiliangchaerquefajingzhengli，youxiexiangmushenzhichengweiletouzizhede“財務黑洞”，影響了政府

、出資人和金融機構對鐵礦項目投資的信心。

　　台tai塑su集ji團tuan最zui近jin對dui澳ao大da利li亞ya鐵tie礦kuang石shi產chan能neng的de投tou資zi是shi國guo際ji鋼gang鐵tie產chan能neng運yun營ying商shang為wei保bao障zhang自zi身shen產chan能neng市shi場chang競jing爭zheng力li所suo作zuo努nu力li的de最zui新xin體ti現xian。早zao在zai越yue南nan河he靜jing鋼gang鐵tie廠chang項xiang目mu一yi期qi工gong程cheng投tou產chan之zhi前qian數shu年nian
，台tai塑su集ji團tuan就jiu在zai澳ao大da利li亞ya投tou資zi入ru股gu了le由you新xin興xing鐵tie礦kuang巨ju頭touHPPL主導的Roy Hills項目，該項目目前年產鐵礦石5500萬噸。同時

，台塑集團還投入超過4億美元與FMG合作建設試驗裝置，研究開發FMG位於皮爾巴拉地區的磁鐵礦資源在技術上和經濟上的可行性。今年4月份，雙方決定共同投資26億美元對鐵橋磁鐵礦項目進行大規模商業開發。該項目設計年產能為2000萬噸（幹基）含鐵量為67%的精礦粉。該項目精礦粉的中國到岸預估成本介於45美元/噸~55美元/噸之間。該項目不僅在目前的市場價格下具有很大的利潤空間
，而且在市場價格疲軟時也能保持盈利。

　　2014年以後，由於中國的經濟增長及對進口鐵礦石的需求放緩
，“中國鋼材消費已經見頂”的說法開始流行。國際海運鐵礦石的現貨價格在2016年(nian)初(chu)探(tan)底(di)。目(mu)前(qian)，以(yi)力(li)拓(tuo)和(he)必(bi)和(he)必(bi)拓(tuo)為(wei)代(dai)表(biao)的(de)澳(ao)大(da)利(li)亞(ya)鐵(tie)礦(kuang)巨(ju)頭(tou)開(kai)始(shi)對(dui)國(guo)際(ji)海(hai)運(yun)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)市(shi)場(chang)的(de)前(qian)景(jing)持(chi)謹(jin)慎(shen)態(tai)度(du)，力(li)拓(tuo)在(zai)更(geng)換(huan)了(le)熟(shu)悉(xi)鐵(tie)礦(kuang)業(ye)務(wu)的(de)CEO後即著手從具有標誌性的西芒杜（Simandou）daxingtiekuangxiangmuzhongchezi。yingmeiziyuanyedasuanchushouqizainanfeidetiekuangyewu。zheshihaiwaitiekuangxiangmudejiagezhujianhuiguilixing，jiazhitouzizhehuodezhonghuitiekuangshikuangquanshichangdejihui。muqian，tiekuangjutougengqingxiangyuconggonggeiduanque、價(jia)格(ge)飆(biao)升(sheng)的(de)市(shi)場(chang)中(zhong)獲(huo)取(qu)短(duan)期(qi)利(li)益(yi)
，而(er)不(bu)大(da)願(yuan)意(yi)通(tong)過(guo)投(tou)資(zi)提(ti)升(sheng)產(chan)能(neng)來(lai)增(zeng)加(jia)供(gong)給(gei)並(bing)提(ti)升(sheng)自(zi)身(shen)市(shi)場(chang)份(fen)額(e)。過(guo)去(qu)推(tui)動(dong)海(hai)運(yun)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)市(shi)場(chang)發(fa)展(zhan)的(de)機(ji)製(zhi)已(yi)經(jing)失(shi)靈(ling)

，需(xu)方(fang)的(de)介(jie)入(ru)已(yi)成(cheng)為(wei)推(tui)動(dong)海(hai)運(yun)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)給(gei)增(zeng)長(chang)的(de)關(guan)鍵(jian)動(dong)力(li)。

　　非洲中西部具備一定投資潛力

　　haiwaitiekuangjiagezhujianhuiguilixing，geiguangdazhongguogangqitouzihaiwaitiekuangxiangmudailailejiyu。congtouzimudedilaikan
，xiangduiyuyibeiguojitiekuangjutoushengengdeaodaliyahebaxi
，zhongguodetouzizhegengyouxiwangzaiquefajichusheshidanjuyoujiaogaotouzifengxiandexinxingtiekuangshichanquhuodeyouzhidetiekuangshiziyuan
，birufeizhou。julejie，weiyufeizhouxihaiandeniriliya、喀麥隆和安哥拉3國共有約2.5億人口，目前財政收入都嚴重依賴油氣產業。3國政府正在積極推動經濟多元化，特別是發展製造業。由於缺乏有競爭力的鋼鐵產能

，3國都主要依賴進口鋼材來滿足國內鋼鐵需求。2017年，3國合計鋼材進口量超過700萬噸，足以容納1個年產能300萬噸以上的鋼鐵企業。與此同時，3國2017年的人均粗鋼表觀消費量分別隻有越南的20%、3.5%和26%。這說明非洲這3個國家的鋼材需求仍有巨大的增長空間。

　　不bu過guo，在zai非fei洲zhou，中zhong國guo投tou資zi者zhe除chu了le要yao承cheng擔dan建jian設she礦kuang山shan和he配pei套tao基ji礎chu設she施shi所suo需xu的de巨ju額e資zi金jin外wai
，還hai必bi須xu麵mian對dui項xiang目mu所suo在zai國guo的de政zheng治zhi與yu社she會hui風feng險xian給gei項xiang目mu帶dai來lai的de不bu確que定ding性xing。非fei洲zhou中zhong西xi部bu基ji礎chu設she施shi相xiang對dui落luo後hou
，同tong時shi具ju有you建jian設she優you質zhi鐵tie礦kuang石shi產chan能neng的de資zi源yuan條tiao件jian。山shan鋼gang集ji團tuan和he寶bao武wu集ji團tuan已yi先xian後hou在zai該gai地di區qu的de塞sai拉la利li昂ang和he利li比bi裏li亞ya投tou資zi建jian設she了le鐵tie礦kuang項xiang目mu，但dan兩liang個ge項xiang目mu合he計ji已yi投tou產chan和he在zai建jian年nian產chan能neng隻zhi有you3500萬噸。位於幾內亞的Simandou大型鐵礦項目因鐵礦石品位高
、儲(chu)量(liang)大(da)而(er)被(bei)業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)看(kan)好(hao)，具(ju)有(you)建(jian)設(she)億(yi)噸(dun)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)年(nian)產(chan)能(neng)的(de)資(zi)源(yuan)條(tiao)件(jian)
，但(dan)項(xiang)目(mu)所(suo)需(xu)的(de)巨(ju)額(e)投(tou)資(zi)及(ji)可(ke)能(neng)引(yin)發(fa)的(de)風(feng)險(xian)使(shi)一(yi)些(xie)投(tou)資(zi)者(zhe)畏(wei)懼(ju)不(bu)前(qian)。為(wei)加(jia)快(kuai)開(kai)發(fa)進(jin)度(du)
，幾(ji)內(nei)亞(ya)政(zheng)府(fu)將(jiang)該(gai)項(xiang)目(mu)劃(hua)分(fen)為(wei)南(nan)北(bei)兩(liang)個(ge)區(qu)域(yu)。力(li)拓(tuo)和(he)中(zhong)鋁(lv)集(ji)團(tuan)目(mu)前(qian)是(shi)南(nan)區(qu)項(xiang)目(mu)的(de)大(da)股(gu)東(dong)。但(dan)由(you)於(yu)力(li)拓(tuo)的(de)舉(ju)棋(qi)不(bu)定(ding)，目(mu)前(qian)南(nan)區(qu)項(xiang)目(mu)處(chu)於(yu)停(ting)滯(zhi)狀(zhuang)態(tai)。據(ju)了(le)解(jie)
，在(zai)幾(ji)內(nei)亞(ya)政(zheng)府(fu)目(mu)前(qian)對(dui)北(bei)區(qu)項(xiang)目(mu)的(de)招(zhao)標(biao)中(zhong)，由(you)中(zhong)國(guo)宏(hong)橋(qiao)集(ji)團(tuan)主(zhu)導(dao)的(de)“三國（中國、新加坡、幾內亞）四方”聯合體——“贏聯盟”是兩家入圍單位之一
，並有望最終獲得開發權。據悉，如果投資資金能得到保障，非洲中西部具有每年向海運鐵礦石市場新增1億噸~2億噸鐵礦石供應量的潛力。