韓嬌

　　今年初以來，國內鋼材市場“寒意”rengnong
，gangcaiyuyuanranliaojiageshuangshuangzouruo
，qieyuanranliaojiagediefugengda
，zhuliugangcaipinzhongjiagechengyamingxian。zhebeihoujiyoujiaomeigongxushihengyinfadechengbenmiantanta，youyoujibenmianchixudegongxumaodun，diejiahaiwaiguanshuibileigaozhu。zaiduofangyalijiaozhixia，guoneigangcaishichangpiruanyunxing，yujinianneishichangjibenmianrengcunzaizhuduobianshu，yixiejiyuyutiaozhanzhideguanzhu。

　　“供強需弱”格局仍明顯

　　上半年

，國內鋼材價格及原燃料價格偏弱運行
，且原燃料價格跌幅大於鋼材價格跌幅，原因主要有三方麵：一是焦煤供給較寬鬆，其價格下跌導致成本平台明顯下移，進而導致鋼材價格走弱。二是粗鋼供給依舊寬鬆，基本麵“供強需弱”格(ge)局(ju)明(ming)顯(xian)，隻(zhi)能(neng)靠(kao)出(chu)口(kou)緩(huan)解(jie)一(yi)部(bu)分(fen)壓(ya)力(li)。三(san)是(shi)海(hai)外(wai)貿(mao)易(yi)政(zheng)策(ce)負(fu)麵(mian)影(ying)響(xiang)較(jiao)大(da)，多(duo)個(ge)國(guo)家(jia)對(dui)我(wo)國(guo)鋼(gang)材(cai)出(chu)口(kou)實(shi)施(shi)反(fan)傾(qing)銷(xiao)，美(mei)國(guo)先(xian)後(hou)多(duo)次(ci)對(dui)我(wo)國(guo)出(chu)口(kou)產(chan)品(pin)加(jia)征(zheng)關(guan)稅(shui)
，進(jin)一(yi)步(bu)壓(ya)製(zhi)了(le)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)的(de)表(biao)現(xian)。

　　其中，成本平台下移是導致鋼材價格走弱的最關鍵因素。上半年，煤焦價格大幅下跌，焦煤主力合約價格最低跌至709元/噸，跌至2016年的水平。而供給強於需求是焦煤價格下跌的核心原因，供給寬鬆導致上遊庫存大量積壓，礦山庫存
、洗煤廠庫存
、港口庫存等均處於偏高水平
，貿易商出貨壓力較大，市場情緒悲觀，最終推動焦煤價格大幅下跌。

　　xuqiufangmian，shangbannian，guoneigangcaixiaofeiliangxiaofuxiajiang，jianzhuyehezhizaoyeyonggangxuqiujixuchengxianfenhuataishi。shujuxianshi，shangbannian，wudagangcaipinzhongxiaofeiliangtongbixiajiang1%。受房地產行業拖累，上半年建築鋼材消費量同比下降6.1%。同時
，“兩新”政策和關稅壓力下的“搶出口”帶動製造業用鋼需求增長，板材消費量同比增加2%。其中
，熱軋卷板消費量同比增長1.1%
，冷軋卷板消費量同比增長1.9%，中厚板消費量同比增長3.2%。

　　全年鋼材均價同比或小降

　　當前

，鋼材市場仍麵臨一定挑戰，預計年內市場呈現以下運行態勢：

　　從宏觀層麵來看，國際經濟貿易形勢依然嚴峻。當前，全球貿易形勢緊張、地緣政治衝突頻發
，且政策不確定性較大
，國際主流機構紛紛下調了對2025年—2026年全球經濟增速的預測。據世界銀行最新預測，今年全球經濟增速或達到2.3%左右，而中國經濟增速將明顯快於美國
、日本及歐元區國家。同時
，在國際關稅紛爭的影響下，年內外需將承壓運行
，我國鋼材出口或麵臨收縮壓力。

　　根據筆者對以往消費政策實施效果的觀察，政策對消費的拉動作用在政策實行1年內最強。如今，“兩新”政策已實施3個季度，在不考慮補貼退坡的影響下
，年內政策對消費拉動作用的持續性有待觀察，消費增速預計放緩
，尤其是第4季度麵臨去年同期的高基數
，同比增幅或明顯收窄。

　　從需求端來看，年內國內消費需求同比將下降。總體來看
，預計今年國內粗鋼表觀消費量同比下降0.6%。

　　首先，房地產市場仍將深度調整。業內機構數據顯示


，截至目前
，全國商品房庫存消化周期已達48.7個月

，遠超合理水平（18個月），供gong給gei壓ya力li較jiao大da。同tong時shi，房fang地di產chan企qi業ye資zi金jin鏈lian緊jin張zhang情qing況kuang仍reng在zai持chi續xu，拿na地di積ji極ji性xing降jiang低di
，導dao致zhi房fang屋wu新xin開kai工gong和he施shi工gong數shu據ju處chu於yu偏pian弱ruo水shui平ping，預yu計ji今jin年nian我wo國guo房fang屋wu新xin開kai工gong麵mian積ji同tong比bi或huo下xia降jiang18%。

　　其次
，財政政策加碼與資金投放加快，基建用鋼或小幅增長。截至上半年末，地方政府新增專項債累計發行16722億元，同比增加3401億元
，完成額不足全年額度的40%。下半年
，專項債發行提速，疊加超長期特別國債落地
，將對基建用鋼需求形成一定支撐，建築用鋼需求降幅也有望收窄。

　　最(zui)後(hou)，製(zhi)造(zao)業(ye)用(yong)鋼(gang)需(xu)求(qiu)增(zeng)速(su)或(huo)將(jiang)放(fang)緩(huan)。分(fen)行(xing)業(ye)來(lai)看(kan)，當(dang)前(qian)

，汽(qi)車(che)行(xing)業(ye)麵(mian)臨(lin)較(jiao)多(duo)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)因(yin)素(su)

，對(dui)汽(qi)車(che)出(chu)口(kou)及(ji)中(zhong)企(qi)海(hai)外(wai)造(zao)車(che)可(ke)能(neng)產(chan)生(sheng)一(yi)定(ding)影(ying)響(xiang)，預(yu)計(ji)年(nian)內(nei)汽(qi)車(che)產(chan)銷(xiao)量(liang)增(zeng)速(su)放(fang)緩(huan)。家(jia)電(dian)方(fang)麵(mian)

，家(jia)電(dian)內(nei)需(xu)仍(reng)將(jiang)靠(kao)以(yi)舊(jiu)換(huan)新(xin)政(zheng)策(ce)帶(dai)動(dong)增(zeng)長(chang)。房(fang)地(di)產(chan)竣(jun)工(gong)麵(mian)積(ji)達(da)到(dao)階(jie)段(duan)性(xing)峰(feng)值(zhi)後(hou)，對(dui)作(zuo)為(wei)耐(nai)用(yong)品(pin)的(de)家(jia)電(dian)的(de)需(xu)求(qiu)促(cu)進(jin)作(zuo)用(yong)並(bing)不(bu)大(da)
，預(yu)計(ji)年(nian)內(nei)家(jia)電(dian)產(chan)銷(xiao)量(liang)增(zeng)速(su)放(fang)緩(huan)。船(chuan)舶(bo)方(fang)麵(mian)
，據(ju)粗(cu)略(lve)統(tong)計(ji)，當(dang)前(qian)我(wo)國(guo)船(chuan)舶(bo)企(qi)業(ye)手(shou)持(chi)訂(ding)單(dan)已(yi)排(pai)至(zhi)2029年(nian)，新(xin)接(jie)訂(ding)單(dan)的(de)減(jian)少(shao)短(duan)期(qi)內(nei)對(dui)船(chuan)舶(bo)用(yong)鋼(gang)影(ying)響(xiang)不(bu)大(da)，預(yu)計(ji)年(nian)內(nei)船(chuan)舶(bo)用(yong)鋼(gang)需(xu)求(qiu)繼(ji)續(xu)增(zeng)長(chang)。機(ji)械(xie)行(xing)業(ye)方(fang)麵(mian)，設(she)備(bei)更(geng)新(xin)政(zheng)策(ce)紅(hong)利(li)將(jiang)繼(ji)續(xu)釋(shi)放(fang)，疊(die)加(jia)新(xin)能(neng)源(yuan)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)產(chan)品(pin)滲(shen)透(tou)率(lv)較(jiao)低(di)、提升空間較大，綠色製造升級將帶動用鋼需求釋放
，預計年內機械行業用鋼需求繼續保持增長。

　　從供給端來看
，年內粗鋼產量有望繼續下降。國家統計局數據顯示，7月份，全國粗鋼、生鐵、鋼材產量分別達到7966萬噸、7080萬噸
、12295萬噸
，同比分別下降4%、下降1.4%、增長6.4%。今年前7個月，全國粗鋼、生鐵、鋼材產量分別達到59447萬噸
、50583萬噸、86047萬噸，同比分別下降3.1%、下降1.3%
、增長5.1%。筆者預計，在環保壓力
、節能減排
、控產要求等因素影響下，年內我國粗鋼產量將進一步下降。

　　從(cong)價(jia)格(ge)走(zou)勢(shi)來(lai)看(kan)，年(nian)內(nei)鋼(gang)材(cai)均(jun)價(jia)將(jiang)繼(ji)續(xu)走(zou)弱(ruo)。一(yi)方(fang)麵(mian)，供(gong)大(da)於(yu)求(qiu)的(de)格(ge)局(ju)難(nan)改(gai)。當(dang)前(qian)，房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)仍(reng)處(chu)在(zai)深(shen)度(du)調(tiao)整(zheng)期(qi)，今(jin)年(nian)房(fang)地(di)產(chan)投(tou)資(zi)或(huo)保(bao)持(chi)10%左右的降幅；基建項目加速落地有望彌補一部分建築鋼材需求的減量。目前
，“兩新”政策效應逐漸減弱，疊加鋼材出口受到抑製，汽車、家jia電dian等deng製zhi造zao業ye需xu求qiu承cheng壓ya，預yu計ji年nian內nei鋼gang材cai消xiao費fei降jiang幅fu有you所suo擴kuo大da。供gong給gei方fang麵mian，由you於yu當dang前qian鋼gang鐵tie企qi業ye仍reng有you利li潤run
，減jian產chan動dong力li不bu足zu，供gong大da於yu求qiu的de矛mao盾dun仍reng然ran存cun在zai。

　　另一方麵，成本仍有下降空間。當前
，鐵礦石、焦煤供給仍寬鬆，預計今年鐵礦石產能新增5400萬噸左右
，如果後期新增鐵礦石順利投產，鐵礦石供給將彌補上半年的減量。在需求下降的預期下
，鐵礦石價格低點或跌至80美元/噸。同時
，煉焦煤供給寬鬆格局難扭轉
，預計今年焦煤產量同比增長1700萬噸。鋼鐵原燃料價格仍處於弱勢運行中，鋼材成本平台仍有下降空間。總體來看，預計今年普鋼絕對價格均價為3435元/噸，同比下跌10.5%。

　　《中國冶金報》（2025年08月26日 07版七版）