亢奮情緒消退，鋼價何去何從？

2026-03-26 15:20:28

　　李玥瀅

　　這段時間，國內鋼材價格迎來難得的階段性回彈行情。以期貨市場為例，螺紋鋼價格最高衝至3500元/噸，熱軋卷板價格也衝上了3600元/噸，鐵礦石價格更是回到800元/噸左右。不過，這一輪反彈未能形成趨勢性拉升行情。鋼材期貨價格在大漲後一度跌停，螺紋鋼價格險些跌破3300元/噸，熱軋卷板價格也未能保住3500元/噸，鐵礦石價格退回到750元/噸以下。不難看出，在衝高受阻後，鋼材價格出現了大漲大跌的“過山車”行情。

　　怎麼漲起來的？前段時間，宏觀利好政策刺激下的亢奮情緒是拉動鋼材價格上漲的主要動能。

　　yifangmian，caizhengbufasheng，jianggengduozijinyongyubuchongdifangcaili，zhichidifangtebieshigaofengxiandiquhuajiecunliangzhaiwufengxianheqinglituoqianqiyezhangkuan，bingbiaoshizhongyangcaizhenghaiyoujiaodadejuzhaikongjianhechizitishengkongjian。shujuxianshi，jinnianqian9個月，我國發行新增專項債券3.6萬億元，支持項目超3萬個，用作項目資本金超2600億元。這在一定程度上緩解了地方基建項目資金壓力，加快了施工進度，拉動了鋼材需求。

　　另一方麵，近期房地產市場迎來新的政策“組合拳”，降低了存量房貸利率和“賣舊買新”換購住房的稅費負擔。同時，通過貨幣化安置等方式，新增實施100萬套城中村改造和危舊房改造，以及今年底前將“白名單”項目的信貸規模增加到超4萬億元等，這些政策在一定程度上強化了市場對於房地產行業複蘇的信心，為鋼材價格上漲注入了新動力。

　　基於此，鋼材價格出現大漲行情，期貨、現xian貨huo價jia格ge共gong振zhen拉la升sheng，尤you其qi是shi現xian貨huo價jia格ge大da幅fu回hui暖nuan。隻zhi是shi，隨sui著zhe宏hong觀guan政zheng策ce邊bian際ji影ying響xiang減jian弱ruo，鋼gang材cai價jia格ge在zai衝chong高gao受shou阻zu後hou進jin入ru下xia行xing通tong道dao。筆bi者zhe認ren為wei，主zhu要yao原yuan因yin是shi現xian階jie段duan宏hong觀guan政zheng策ce的de刺ci激ji並bing未wei從cong根gen本ben上shang改gai善shan市shi場chang供gong需xu矛mao盾dun。隨sui著zhe政zheng策ce效xiao應ying“降溫”，情緒端對鋼材價格的支撐開始減弱。

　　特別是鋼材價格在國慶節前後的大幅反彈，推動鋼企開工情緒高漲，導致市場資源增多，對供需格局穩定造成了衝擊。數據顯示，截至10月中旬，國內鋼企高爐開工率達到81.68%，與前一個統計周期相比提高0.89%。中國鋼鐵工業協會數據顯示，10月上旬，重點統計鋼企粗鋼日均產量達到204.9萬噸，旬環比增長1.7%。同時，鋼企鋼材庫存量為1473萬噸，旬環比增加45萬噸，增幅為3.2%。毋(wu)庸(yong)置(zhi)疑(yi)，鋼(gang)企(qi)複(fu)產(chan)提(ti)速(su)使(shi)得(de)本(ben)就(jiu)脆(cui)弱(ruo)的(de)供(gong)需(xu)平(ping)衡(heng)再(zai)度(du)出(chu)現(xian)失(shi)衡(heng)情(qing)況(kuang)，政(zheng)策(ce)利(li)好(hao)無(wu)法(fa)轉(zhuan)化(hua)為(wei)實(shi)際(ji)的(de)市(shi)場(chang)成(cheng)交(jiao)，導(dao)致(zhi)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)隻(zhi)能(neng)被(bei)動(dong)調(tiao)整(zheng)，最(zui)終(zhong)隨(sui)著(zhe)需(xu)求(qiu)旺(wang)季(ji)接(jie)近(jin)尾(wei)聲(sheng)而(er)上(shang)演(yan)下(xia)跌(die)走(zou)勢(shi)。

　　雖然這段時間鋼材價格漲跌切換頻繁，但在筆者看來，鋼材價格尚不具備單邊持續性下跌的條件。

　　一方麵，當前終端需求韌性仍存，需求端暫時不會出現大規模坍塌。在季節性“趕工潮”dedaidongxia，xuqiucunzaijieduanxingjizhongshifangdekeneng，youwangdaidonggangcaijiagezaiduchonggao。zaizhezhongqingkuangxia，gangcaijiagejubeijiaodadetiaozhengkongjian，dagailvbuhuijizhuanzhixia。

　　另ling一yi方fang麵mian，鋼gang企qi庫ku存cun過guo渡du到dao社she會hui庫ku存cun需xu要yao一yi段duan時shi間jian。當dang前qian，鋼gang材cai社she會hui庫ku存cun依yi然ran處chu於yu相xiang對dui低di位wei水shui平ping，仍reng處chu在zai下xia降jiang通tong道dao中zhong，這zhe對dui鋼gang材cai價jia格ge的de平ping穩wen運yun行xing是shi一yi大da利li好hao。數shu據ju顯xian示shi，截jie至zhi10月中旬，全國主要市場五大鋼材品種庫存量達到885.21萬噸，周環比下降38.57萬噸。筆者認為，在鋼材社會庫存拐點到來之前，鋼材價格仍有回彈的可能。

　　此外，從成本端來看，近期焦炭價格第6輪調漲全麵落地，累計漲幅達到300元/噸～330元/噸dun。由you於yu鋼gang企qi複fu產chan提ti速su，短duan期qi內nei對dui焦jiao炭tan價jia格ge的de支zhi撐cheng仍reng明ming顯xian，不bu排pai除chu有you繼ji續xu調tiao漲zhang的de可ke能neng。這zhe在zai一yi定ding程cheng度du上shang對dui衝chong了le鐵tie礦kuang石shi價jia格ge回hui落luo對dui鋼gang材cai成cheng本ben端duan造zao成cheng的de衝chong擊ji，進jin而er封feng堵du了le鋼gang材cai價jia格ge大da幅fu下xia跌die的de空kong間jian。

　　總體來看，當前國內鋼材價格回落是對前期“空漲”deyicijieduanxingtiaozheng，zaihangshidibujichuhou，houqirengyouhuinuandekeneng。duanqinei，gangcaijiagedagailvkuanfuzhendangtiaozheng，zaidikangxingxiadiezhongxunzhaofangxiang，xuqiujiangchengweigangcaijiagetupofangxiangdeguanjian。bizhejianyishichangcanyuzhebuyiguofenkankonghuokanduo，wenjiancaozuocaishizuihaoxuanze。

　　《中國冶金報》（2024年10月22日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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