夏仕卿

　　今年第一季度，隨著我國防疫政策優化調整，經濟運行開局良好
，市場需求有所改善，下遊行業用鋼需求總體企穩，鋼鐵產量、cugangbiaoguanxiaofeiliangjuntongbizengchang
，xingyexiaoyizhuyuehuisheng。danshi，gangtiegonggeiqiangdugaoyuxiaofeizengchang，gangtieqiyegangcaikucuntongbizengjia
，gangcaijiagetongbijiangfudayuyuanranliaojiagejiangfu，zhongdiantongjigangqixiaoshoulirunlvwei1.03%，鋼鐵行業利潤率處於較低水平。到4月下旬
，重點統計鋼鐵企業粗鋼日均產量為220.67萬噸，環比下降3.63%；重點統計鋼鐵企業鋼材庫存為1811.03萬噸，環比下降2.32%；全國21個城市五大品種鋼材社會庫存為1151萬噸，環比下降1.6%。

　　筆者認為，市場各方要積極適應需求“做減法”的大環境，緊緊抓住控產這一關鍵手段。

　　現階段鋼價屬中等偏低水平

　　2022年，我國經濟麵臨的供給衝擊、需求收縮、預期轉弱“三重壓力”進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)大(da)，房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)進(jin)入(ru)下(xia)行(xing)周(zhou)期(qi)，疊(die)加(jia)疫(yi)情(qing)擾(rao)動(dong)，進(jin)出(chu)口(kou)高(gao)位(wei)回(hui)落(luo)，需(xu)求(qiu)明(ming)顯(xian)收(shou)縮(suo)，鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)供(gong)大(da)於(yu)求(qiu)的(de)特(te)征(zheng)明(ming)顯(xian)

，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)下(xia)跌(die)。雖(sui)然(ran)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)、焦煤、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價格有所回落
，但其跌幅遠小於鋼材價格跌幅。受此影響
，鋼企利潤不斷創新低
，尤其是在2022年下半年，全行業連月虧損。

　　今年第一季度，熱軋類鋼材價格雖然反彈至4400元/噸附近
，但在各種因素特別是產量增長過快的影響下，又跌回4000元/噸以下。中國鋼鐵工業協會統計數據顯示
，第一季度，中國鋼材價格指數（CSPI）平均值為117.32點
，同比下降13.68%。4月份，中國鋼材價格指數平均值為115.07點，同比下降17.8%。總的來看，現階段鋼材價格屬於中等偏低水平。

　　擾動因素的影響正逐漸減弱

　　今年，我國房屋施工麵積降幅有望持續收窄，對我國經濟的拖累將明顯減弱
；基建投資有望保持10%以上的高增長態勢
；製造業整體有望步入上行周期……總體來看，各種擾動因素對我國經濟的影響正在逐漸減弱。

　　長期來看，我國鋼鐵需求或逐漸見頂。在過去的20年，隨著國民經濟快速增長，我國鋼鐵需求始終在“做加法”。筆者認為，在未來很長一段時間內，鋼鐵產業鏈上下遊都要適應需求“做減法”的(de)大(da)環(huan)境(jing)


，並(bing)根(gen)據(ju)這(zhe)一(yi)變(bian)化(hua)及(ji)時(shi)做(zuo)出(chu)調(tiao)整(zheng)。這(zhe)主(zhu)要(yao)是(shi)因(yin)為(wei)第(di)二(er)產(chan)業(ye)在(zai)國(guo)民(min)經(jing)濟(ji)中(zhong)的(de)比(bi)重(zhong)早(zao)已(yi)被(bei)第(di)三(san)產(chan)業(ye)超(chao)越(yue)，未(wei)來(lai)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)轉(zhuan)型(xing)對(dui)鋼(gang)鐵(tie)需(xu)求(qiu)的(de)強(qiang)度(du)將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)減(jian)弱(ruo)，而(er)我(wo)國(guo)人(ren)均(jun)粗(cu)鋼(gang)消(xiao)費(fei)量(liang)也(ye)將(jiang)達(da)到(dao)或(huo)超(chao)過(guo)主(zhu)要(yao)發(fa)達(da)國(guo)家(jia)峰(feng)值(zhi)區(qu)間(jian)的(de)消(xiao)費(fei)強(qiang)度(du)
，從(cong)而(er)進(jin)入(ru)波(bo)動(dong)下(xia)行(xing)的(de)運(yun)行(xing)周(zhou)期(qi)。

　　中短期來看
，未來兩年內，盡管全球經濟處於下行周期
，但我國經濟將加快恢複。房地產、基建

、製zhi造zao業ye等deng領ling域yu均jun值zhi得de期qi待dai，工gong業ye企qi業ye補bu庫ku周zhou期qi也ye將jiang在zai今jin年nian下xia半ban年nian開kai啟qi。不bu過guo，需xu要yao特te別bie注zhu意yi的de是shi，行xing政zheng性xing限xian產chan政zheng策ce的de頒ban布bu和he有you效xiao落luo地di或huo將jiang成cheng為wei2023年我國鋼材市場麵臨的最大變數。

　　我國將加速遠離不利的發展環境

　　雖然中央強調今年各項工作依然堅持“穩字當頭、穩中求進”的工作總基調，但內外部環境嚴峻也是不爭的事實
，可以肯定的是
，我國將加速遠離各種不利的發展環境。

　　筆者認為
，2023年，宏觀政策將全麵轉向“擴大內需、轉變預期、抗擊通縮”，各項政策將以“軟著陸”“穩增長”為調控目標，工作重心將放在加快經濟增長、加快新舊動能轉換等方麵。具體來看，在財政政策方麵，積極的財政政策將提升效能
，更加注重精準、可持續；實施新的減稅降費政策，加大對中小微企業、個體工商戶等的支持力度；適度超前開展基礎設施投資；堅決遏製新增地方政府隱性債務。在貨幣政策方麵，穩健的貨幣政策將靈活適度，保持流動性合理充裕；引導金融機構加大對小微企業等的支持力度。

　　筆者建議，市場參與者要重點關注俄烏衝突後續影響、中國製造業訂單和進出口形勢變化、美聯儲縮表加息外溢效應
、歐盟及東南亞國家經濟複蘇情況、全球大通脹演變進程等因素的影響。

　　下遊行業用鋼需求變化不一

　　下遊行業用鋼需求將發生一定變化。

　　從房地產行業來看，近幾年
，房地產市場出現了需求、房價
、支付、供應四大透支現象。近5年，全國商品房住宅麵積累計成交74億平方米，占過去20年的41%，城市平均房價複合增長率達到7%。筆者認為，房地產行業麵臨的長期問題主要有我國人口規模出現負增長、城鎮化進入後期
、居民杠杆率高、高房價、人均居住麵積高等。

　　從基建行業來看，有業內機構測算，2023年我國基建增速將達到7%～10%。筆者認為，基建仍是今年實現穩增長的重要抓手，基建投資將保持中高速增長
，從而繼續為“鋼需”貢獻增量。

　　造船和集裝箱行業方麵，受前兩年基數較高、全球經濟貿易增速放緩的影響，這一領域對集裝箱用鋼和船舶用鋼的需求有所減少。

　　工程機械行業方麵
，受出口帶動，前兩年我國挖掘機產銷量大幅增加
，疊加近兩年高基數影響，這一領域的需求或將回落。

　　電力行業方麵，受能源轉型影響，電力設備投資旺盛
，預計2023年電力行業將迎來新一輪發展周期，有望延續高增長態勢
，從而帶動這一領域的“鋼需”增長。

　　（作者係馬鋼股份高級技術主管、首席市場分析師）

　　《中國冶金報》（2023年05月09日 07版七版）