3月份鋼市難以單邊持續性上漲

2026-04-16 22:54:48

　　王英廣

　　虎年伊始，鋼市迎來了“開門紅”，鋼價達到近3個月來的高位水平。但好景不長，因缺乏有效需求的支撐，鋼價上漲乏力。截至2月底，個別鋼材品種價格跌回春節前的水平。由於新冠肺炎疫情尚未結束，在北京冬奧會和冬殘奧會、全國兩會、俄烏衝突等因素影響下，鋼市形勢更為複雜。筆者預計，3月份市場仍不具備較大的操作空間，或將延續2月份的震蕩運行態勢。

　　市場主要邏輯由“強預期”轉為“重現實”

　　一方麵，宏觀“穩增長”的邏輯預期回歸理性，這種預期是建立在從去年底出台的一係列宏觀利好政策上。從去年11月末開始不斷加碼的“穩增長”政策，拉動了市場預期，帶動期貨市場向好運行，進而帶動現貨市場上行。螺紋鋼期貨價格從去年12月底的4300餘元/噸漲至5000元/噸以上，這一過程實現了快速對現貨升水，然後從5000元/噸以上跌至4525元/噸，又轉為對現貨貼水。這充分反映了在沒有需求的支撐下，預期對市場行情的影響。再加上現貨市場呈現“供需兩弱”態勢，供給仍受限產影響，下遊需求未完全釋放，現貨市場價格暫時不能反映供需關係。所以，近期鋼市表現為期貨市場波動大、現貨市場變化小，這種情況目前仍在延續。

　　另一方麵，原燃料“高燒”影響轉弱。這主要表現在鋼企複產邏輯帶動鐵礦石、焦炭、焦煤價格上漲，鋼企利潤被壓縮，礦焦利潤重新分配。通過相關部委對鐵礦石、煤炭價格的監管，鋼材成本支撐作用相對減弱，成材價格有所下跌。不過，在國際通脹、能源價格高漲及俄烏衝突影響下，原燃料價格大幅下跌不易，這也意味著後期原料保供穩價難度仍然不小。

　　重點關注複產與需求情況

　　據了解，國內部分地區在3月15日采暖季過後可能增加鋼產量。再加上今年1月份、2月份鋼材銷量不樂觀，部分鋼企明確提出要確保3月份銷量有所改觀。從產量上來看，今年1月份，我國粗鋼預估產量為8170萬噸，同比下降11.2%。在北京冬奧會、秋冬季限產等因素影響下，2月份上半月產量維持低位，最近兩周，隨著電爐鋼增產及高爐開工率提升，產量有所增長，但增量有限。筆者預計，今年前2個月的粗鋼產量將低於去年同期10%以上。有業內機構預計，3月份平均產能利用率環比將上升4.74個百分點。

　　需求方麵，3月份需求將繼續恢複。從成交情況來看，在過去的3年中，按均值統計，建築鋼材隻有在2021年第11周率先達到20萬噸日均成交量，2019年、2020年分別在第12周、第13周達到20萬噸日均成交量，第10周分別達到16萬噸、11萬噸和18萬噸日均成交量。如果今年第10周（3月7日～3月11日）日均成交量仍在10萬噸徘徊，那麼顯然低於過去幾年，需求提前啟動將落空。而在過去的3年中，到4月份，市場幾乎全麵回到日均20萬噸以上的成交量，這也意味著需求全麵啟動。

　　就庫存水平來看，當前鋼材庫存總量明顯低於去年同期，略低於2019年水平。截至2月25日，鋼材庫存總量達到2395.02萬噸，比2019年低124.28萬噸。雖然近期庫存增加較快，但仍處於近3年來的相對低位。如果庫存拐點在未來一兩周內出現，那麼將為鋼企複產和市場上行提供有利條件。

　　需求端關鍵仍在房地產

　　今年初以來，宏觀政策促進房地產需求釋放的動作主要有：非限購城市下調首套房首付比例，房貸利率下調，房貸放款節奏加快。住建部最近強調“房住不炒”主基調不變，但也明確房地產“支柱產業”地位不變。從2月份以來的房地產政策看，政策麵將繼續激活購房需求，穩定基本麵預期，從而發揮出房地產在穩定經濟大盤中的積極作用。

　　同時，房地產信貸政策糾偏仍在持續，貨幣政策寬鬆將帶動房地產銷售和融資條件逐步改善。從銷售、投資、政策3gechuangkoulaikan，fangjiajiangfuzhengzaishouzhai，fangdichanxiaoshouyouwangzaijinnianshangbannianzhujianqiwen，fangqihuikuanqingkuangjiangdafugaishan。danrongziduandejiupianzhengcejianxiaojiaoman，fangdichantouzi、新開工預計將在3個月後企穩回升。

　　住建部在近日召開的新聞發布會上繼續強調“保交樓、保民生、保穩定”，這將成為穩定房地產投資的重要一環。同時，保障性住房建設、城鎮老舊小區改造及“新城建”（基於數字化、網絡化、智能化的新型城市基礎設施建設）也將有利於對衝房地產銷售不暢對投資的拖累。

　　短期來看，基建對需求的拉動依然是最快、最有效的。去年底召開的中央經濟工作會議提出，要適度超前開展基礎設施投資。因此，在“穩增長”背景下，“擴大有效投資”或將成為今年宏觀政策發力的重點。今年前2個月，全國多地舉行重大項目開工儀式。截至2月16日，全國共有13個省份公布了2022年重大項目名單。另據了解，中國建築集團等建築企業1月份新簽訂單繼續增長，這意味著今年基建投資增速將企穩回升。

　　3月份市場將處於“穩增長”調控下

　　當前，國際能源價格居高不下，特別是俄烏衝突加劇了國際原油、貴金屬的價格高位上漲，而國際通脹壓力及國內外市場價差使得國內大宗商品價格“易漲難跌”。youqishiyimeitanweidaibiaodetanyuansushangpinheyitiekuangshiweizhudetieyuansushangpin，qianzheyinyoujiagaoqierxuqiuwangsheng，houzheyinmeiyuanheguatoulongduanerbaochiqiangshi。danyueshizheyang，yuexuyaobaogongwenjia。fouze，woguozhongxiaoqiyeheguangdagetigongshanghujiangwufadiyuyuanliaozhangjiayinfadejingyingfengxian，zuizhongjiangdaozhixiaofeixiahua、就業減少。因此，維持大宗原料價格穩定依然是“穩增長”的重點目標。

　　總體來看，2月份鋼市是在宏觀預期、原料調控和情緒化嚴重等多重因素作用下的行情。進入3月份，隨著鋼企產量逐步恢複、需求逐漸升溫，市場將進入需求兌現階段。考慮到3月份有全國兩會、北京冬殘奧會，再加上采暖季尚未結束，需求釋放仍有較大的不確定性。總體來看，鋼市難有單邊趨勢性上漲的動力。

　　《中國冶金報》（2022年3月1日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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