“高成本、低需求”或使鋼價高位盤整

2026-04-16 12:44:54

　　劉凡

　　需求超預期釋放，鋼材社會庫存持續下降……jinqigangshinandezaidanjiyinglaiyiboshangzhangxingqing。bizherenwei，zheboshangzhangdeguanxingduanqineirengjiangcunzai，danshilianxuchonggaodedongnenghuojiangbuzu。suizhehouqixuqiushifangfanghuan、市場恐高情緒加重，“降價跑量”的(de)銷(xiao)售(shou)模(mo)式(shi)將(jiang)逐(zhu)漸(jian)增(zeng)多(duo)，鋼(gang)價(jia)短(duan)期(qi)內(nei)難(nan)有(you)新(xin)突(tu)破(po)，有(you)望(wang)進(jin)入(ru)階(jie)段(duan)性(xing)高(gao)位(wei)震(zhen)蕩(dang)調(tiao)整(zheng)中(zhong)。筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)，在(zai)這(zhe)種(zhong)運(yun)行(xing)態(tai)勢(shi)下(xia)，成(cheng)本(ben)支(zhi)撐(cheng)是(shi)否(fou)堅(jian)實(shi)將(jiang)成(cheng)為(wei)本(ben)輪(lun)鋼(gang)價(jia)將(jiang)“跳水”還是高位盤整的關鍵。

　　原因很簡單。經曆了11月(yue)上(shang)旬(xun)鋼(gang)價(jia)的(de)這(zhe)波(bo)快(kuai)速(su)拉(la)漲(zhang)行(xing)情(qing)後(hou)，盡(jin)管(guan)下(xia)遊(you)行(xing)業(ye)趕(gan)工(gong)的(de)需(xu)求(qiu)仍(reng)然(ran)存(cun)在(zai)，但(dan)是(shi)這(zhe)種(zhong)需(xu)求(qiu)無(wu)論(lun)是(shi)兌(dui)現(xian)的(de)規(gui)模(mo)還(hai)是(shi)速(su)度(du)都(dou)已(yi)經(jing)很(hen)難(nan)與(yu)前(qian)期(qi)相(xiang)比(bi)。這(zhe)就(jiu)意(yi)味(wei)著(zhe)在(zai)下(xia)一(yi)階(jie)段(duan)，鋼(gang)材(cai)去(qu)庫(ku)存(cun)速(su)度(du)將(jiang)放(fang)緩(huan)，需(xu)求(qiu)對(dui)鋼(gang)價(jia)的(de)拉(la)動(dong)能(neng)力(li)將(jiang)減(jian)弱(ruo)，鋼(gang)價(jia)繼(ji)續(xu)上(shang)行(xing)的(de)空(kong)間(jian)不(bu)大(da)。

　　筆者認為，隨著需求減少、市場成交趨於平淡，成本因素將重獲市場行情的主導權。就目前的市場情況來看，焦炭、鐵tie礦kuang石shi等deng原yuan燃ran料liao價jia格ge堅jian挺ting，後hou期qi仍reng有you一yi定ding的de上shang漲zhang空kong間jian，這zhe將jiang為wei鋼gang價jia提ti供gong強qiang有you力li的de底di部bu支zhi撐cheng，使shi得de鋼gang價jia短duan期qi內nei不bu會hui出chu現xian因yin需xu求qiu釋shi放fang放fang緩huan而er大da幅fu下xia跌die的de可ke能neng。在zai高gao成cheng本ben作zuo用yong下xia，本ben輪lun鋼gang價jia調tiao整zheng極ji有you可ke能neng“軟著陸”。

　　以鐵礦石為例，當前巴西、澳大利亞鐵礦石發貨量高位回落，鐵礦石港口庫存首次出現降庫，市場心態轉強，再加上部分地區PB粉等主流原料資源供應偏緊，預計短期內鐵礦石價格將保持堅挺。同時，焦炭市場也已經開啟第7輪lun提ti價jia，雖sui然ran鋼gang企qi抵di觸chu情qing緒xu較jiao濃nong，但dan因yin為wei山shan西xi省sheng部bu分fen地di區qu焦jiao企qi處chu於yu檢jian修xiu或huo關guan停ting狀zhuang態tai，焦jiao炭tan資zi源yuan供gong應ying偏pian緊jin。因yin此ci，鋼gang企qi大da概gai率lv將jiang接jie受shou本ben輪lun提ti價jia。綜zong合he來lai看kan，短duan期qi內nei原yuan燃ran料liao市shi場chang價jia格ge回hui調tiao的de可ke能neng性xing不bu大da，小xiao幅fu拉la漲zhang或huo高gao位wei震zhen蕩dang調tiao整zheng將jiang成cheng為wei主zhu導dao行xing情qing。這zhe也ye意yi味wei著zhe鋼gang企qi生sheng產chan成cheng本ben將jiang進jin一yi步bu提ti高gao，高gao成cheng本ben迫po使shi鋼gang企qi隻zhi能neng進jin一yi步bu調tiao高gao鋼gang材cai出chu廠chang價jia格ge來lai轉zhuan嫁jia成cheng本ben壓ya力li。

　　筆者認為，後期鋼市將逐步進入“高成本、低需求”的運行態勢，在沒有重大利好或者利空因素出現的情況下，高成本將封堵鋼價下跌的空間，為鋼價提供強力的底部支撐，鋼價“跳水”的可能性不大。但是，需求轉弱將導致鋼價上漲動力不足，鋼價或將重回“漲跌兩難”的局麵。對市場參與者來說，緊抓機遇、優化庫存、切忌追漲、落袋為安才是最佳選擇。

　　《中國冶金報》（2020年11月17日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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