資金情緒降溫滬鎳將回歸基本麵運行

2026-04-16 02:55:37

　　尹心

　　近期，滬鎳經曆了大幅衝高回落的“過山車”式行情。原因一方麵是全球股價的波動性顯著上漲，使得前期過熱的資金情緒普遍降溫；另一方麵是中美關係存在不確定性，導致市場追捧程度下降，避險情緒增加。

　　展(zhan)望(wang)後(hou)市(shi)，在(zai)利(li)多(duo)情(qing)緒(xu)消(xiao)散(san)後(hou)，滬(hu)鎳(nie)將(jiang)回(hui)歸(gui)基(ji)本(ben)麵(mian)運(yun)行(xing)，在(zai)宏(hong)觀(guan)環(huan)境(jing)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)仍(reng)強(qiang)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)，東(dong)南(nan)亞(ya)供(gong)給(gei)壓(ya)力(li)的(de)持(chi)續(xu)釋(shi)放(fang)和(he)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)淡(dan)季(ji)的(de)到(dao)來(lai)將(jiang)使(shi)得(de)鎳(nie)市(shi)偏(pian)弱(ruo)震(zhen)蕩(dang)。

　　國內缺礦形勢正在逆轉

　　東南亞疫情對鎳礦供給的衝擊正在逐步消退。受印尼禁礦令和菲律賓4月~5月份限製開采的影響，國內港口鎳礦庫存在上半年逆勢大幅降低，累計去庫存近550萬噸。菲律賓鎳礦恢複出口後，國內缺礦的炒作逐步進入尾聲。5月末，菲律賓鎳礦裝船數已經恢複至往年正常水平。6月中旬以後，國內港口去庫存的速度顯著放緩。截至7月17日，全國十大鎳礦港口庫存為794萬噸，雖仍處於絕對低位，但已連續1個月處於平台期。預計8月yue份fen以yi後hou，國guo內nei鎳nie礦kuang的de供gong給gei將jiang逐zhu步bu寬kuan鬆song。在zai前qian期qi缺que礦kuang的de衝chong擊ji下xia，港gang口kou鎳nie礦kuang價jia格ge達da到dao去qu年nian印yin尼ni禁jin礦kuang令ling時shi期qi的de高gao位wei，但dan鎳nie鐵tie價jia格ge並bing未wei跟gen隨sui鎳nie價jia同tong步bu上shang漲zhang，原yuan因yin一yi方fang麵mian是shi在zai菲fei律lv賓bin增zeng量liang已yi經jing釋shi放fang的de情qing況kuang下xia，廠chang商shang畏wei高gao情qing緒xu嚴yan重zhong；另一方麵是北方地區部分高成本產能退出，導致了鎳礦整體需求的減少。

　　印尼新增鎳鐵產線有望大幅達產

　　今年初以來，受疫情、缺礦等因素衝擊，國內部分高成本鎳鐵產能退出市場，預計全年產量將下滑11萬wan噸dun，但dan印yin尼ni新xin增zeng的de鎳nie鐵tie生sheng產chan線xian有you望wang大da幅fu達da產chan，以yi彌mi補bu因yin印yin尼ni禁jin礦kuang令ling造zao成cheng的de供gong應ying缺que口kou。疫yi情qing之zhi下xia，印yin尼ni新xin增zeng產chan線xian的de投tou放fang進jin度du並bing未wei受shou到dao影ying響xiang，中zhong資zi企qi業ye青qing山shan、德龍均如期投放產能，產量逆勢大幅增長。據相關數據顯示，今年上半年，印尼鎳鐵產量累計達25.42萬鎳噸，中國為24.99萬鎳噸，印尼實現產量反超。據調研，第三季度印尼鎳鐵產線投產、達產仍較密集，前三季度累計產量有望達到去年全年產量40萬鎳噸水平。印尼鎳鐵產線的大幅達產可彌補國內高成本產能退出帶來的缺口。

　　不鏽鋼需求持續萎靡

　　第di二er季ji度du以yi來lai，因yin海hai外wai疫yi情qing持chi續xu擴kuo散san，不bu鏽xiu鋼gang終zhong端duan消xiao費fei訂ding單dan均jun大da受shou打da擊ji，下xia遊you消xiao費fei呈cheng現xian持chi續xu萎wei靡mi態tai勢shi，與yu不bu鏽xiu鋼gang消xiao費fei相xiang關guan的de產chan業ye在zai上shang半ban年nian均jun出chu現xian不bu同tong程cheng度du下xia滑hua。國guo際ji不bu鏽xiu鋼gang論lun壇tan（ISSF）預計，受疫情衝擊，2020年全球不鏽鋼消費量將同比下降7.8%，達到4124萬噸。據海關數據顯示，2020年5月，我國不鏽鋼出口總量為25.26萬噸，同比下降20.85%。消費壓力反饋至社會庫存端，江蘇無錫和廣東佛山兩地庫存從第二季度的曆史高位90萬噸大幅下降至目前的60萬噸，但總量上仍處於5年來的高位。進入8月後，不鏽鋼庫存存在再次增加的風險。7月~8月yue份fen為wei不bu鏽xiu鋼gang消xiao費fei的de傳chuan統tong淡dan季ji，原yuan材cai料liao上shang漲zhang導dao致zhi的de利li潤run壓ya力li和he庫ku存cun壓ya力li使shi得de鋼gang企qi減jian產chan預yu期qi增zeng加jia。據ju調tiao研yan，目mu前qian已yi經jing有you包bao括kuo太tai鋼gang在zai內nei的de部bu分fen鋼gang企qi出chu現xian減jian產chan情qing況kuang。

　　另外值得注意的是印尼不鏽鋼對國內不鏽鋼市場的衝擊。在中資企業大規模投產後，印尼不鏽鋼增量可觀。6月份，印尼不鏽鋼產量達到20萬噸。自印尼進口的不鏽鋼量環比逐漸增加，不鏽鋼錠及其他不鏽鋼半製成品增量較為明顯，5月份環比增長110.24%。

　　新能源汽車難見亮點

　　作(zuo)為(wei)未(wei)來(lai)對(dui)純(chun)鎳(nie)消(xiao)費(fei)最(zui)有(you)潛(qian)力(li)的(de)拉(la)動(dong)者(zhe)之(zhi)一(yi)，新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)一(yi)直(zhi)是(shi)業(ye)內(nei)關(guan)注(zhu)的(de)焦(jiao)點(dian)。今(jin)年(nian)初(chu)以(yi)來(lai)，在(zai)疫(yi)情(qing)的(de)衝(chong)擊(ji)下(xia)，新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)銷(xiao)量(liang)大(da)幅(fu)下(xia)滑(hua)。據(ju)中(zhong)汽(qi)協(xie)數(shu)據(ju)，1月~6月份，新能源汽車銷量累計同比下滑37%。後續在購置稅減免時期延長、地方補貼政策陸續刺激下，全年產銷量有望恢複至去年同期水平，但由於占比較小（2019年中國動力電池用鎳消費折合鎳金屬僅3萬噸左右），對於純鎳消費的整體拉動作用仍不明顯。

　　conggonggeifangmianlaikan，youyuqianqixuqiubuzhen，yiyoubufenliusuanniechanxianzhuanchandianjienie，xianyoudeniebanchannengyezuyibuzudianchiyongniedexuqiu。gengjinyibudeshixinjishudechongji：2020年下半年，印尼第一個使用高壓酸浸（HPAL）技術的電池級鎳和鈷項目——由印尼哈利達集團（Harita Group）和中國礦企寧波力勤合作的OBI項目即將投產，勢必對未來鎳市造成深遠影響。

　　綜上所述，以不鏽鋼為代表的鎳消費持續萎靡與海外供給的增加將導致鎳市在未來1個~2個月裏基本麵偏空，但目前港口鎳礦價為鎳價提供成本支撐，考慮到近期外部宏觀風險仍高，預計鎳價短期將以寬幅震蕩為主。

　　《中國冶金報》（2020年07月22日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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