上周
，鐵礦石期貨主力合約期價波動劇烈，整體先抑後揚。一方麵
，10月份，房地產新開工麵積、施工麵積、房(fang)屋(wu)銷(xiao)售(shou)麵(mian)積(ji)等(deng)數(shu)據(ju)遠(yuan)超(chao)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)，房(fang)地(di)產(chan)的(de)極(ji)強(qiang)韌(ren)性(xing)使(shi)得(de)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)悲(bei)觀(guan)預(yu)期(qi)顯(xian)著(zhu)改(gai)善(shan)，與(yu)房(fang)地(di)產(chan)高(gao)度(du)相(xiang)關(guan)的(de)黑(hei)色(se)係(xi)品(pin)種(zhong)集(ji)體(ti)反(fan)彈(dan)，成(cheng)品(pin)鋼(gang)材(cai)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)上(shang)漲(zhang)，產(chan)業(ye)鏈(lian)利(li)潤(run)改(gai)善(shan)提(ti)振(zhen)原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)
；另一方麵，巴西鐵礦石發運量不及預期，淡水河穀下調年度發運量目標，鐵礦石供給壓力減小，盤麵估值回歸。截至11月15日，鐵礦石主力合約收於628.5元/噸，周漲幅為4.75%。上周，港口進口主流礦粉周初跟隨盤麵下調10元/噸左右
，後期量價齊升，價格基本修複。

　　展望後市，供給方麵
，澳大利亞港口檢修因素消除後
，發運狀況顯著改善，發運進入季節增長期
；巴西淡水河穀下調2019年發運預期，預計第四季度發運數量與第三季度持平，同比減少約1000萬噸，供給壓力減小。需求方麵，上周
，鋼廠高爐開工率、鐵tie水shui產chan量liang數shu據ju顯xian示shi需xu求qiu穩wen中zhong有you升sheng。由you於yu國guo產chan鐵tie礦kuang石shi價jia格ge較jiao高gao使shi得de進jin口kou鐵tie礦kuang石shi性xing價jia比bi提ti升sheng，疊die加jia高gao低di品pin價jia差cha較jiao小xiao等deng因yin素su，鋼gang廠chang采cai購gou中zhong高gao品pin位wei進jin口kou鐵tie礦kuang石shi的de意yi願yuan較jiao強qiang，港gang口kou疏shu港gang量liang接jie近jin今jin年nian兩liang次ci集ji中zhong補bu庫ku時shi的de高gao水shui平ping
，並bing且qie顯xian著zhu高gao於yu曆li史shi同tong期qi。當dang前qian
，鋼gang廠chang鐵tie礦kuang石shi庫ku存cun水shui平ping相xiang對dui較jiao低di。在zai成cheng品pin鋼gang材cai利li潤run高gao企qi的de情qing況kuang下xia
，鋼gang廠chang有you較jiao強qiang的de補bu庫ku預yu期qi。

　　綜合來看，鐵礦石供需關係可能出現階段性趨緊格局。本周，預計鐵礦石期價將以震蕩偏強運行為主。（程鵬）