一季報業績普遍下滑的鋼鐵企業，半年報也不容樂觀。近日，華泰證券發布研報

，預計鋼企二季度利潤同比下降20%-30%
，而已公布上半年業績預告的馬鋼和沙鋼也預計上半年業績同比將出現大幅下滑。業內人士認為
，後期隨著企業盈利減少
、huanbaohequchannengduzhalidujiada，gangtiechanlianghuiyousuojiangdi，tiekuangshijiagedafushangzhangzoushijiangnanyichixu。ersuizhesanjidugongxugejubianjigaishan，gangjiayouwangchuxianxiangshangguaidian。

　　上半年鋼企業績不容樂觀

　　近日
，華泰證券研報顯示，2019年二季度，螺紋、線材、熱軋
、冷軋、中厚板的均價分別為4099元/噸
、4285元/噸、3942元/噸、4443元/噸和4040元/噸
，同比變動分別為31元/噸、-17元/噸、-229元/噸、-253元/噸和-323元/噸。

　　而在毛利方麵
，2019年二季度，經華泰證券測算的螺紋、線材
、熱軋
、冷軋、中厚板噸鋼毛利分別為607元/噸


、711元/噸、295元/噸、318元/噸、341元/噸
，同比變動分別為-23.7%

、-24.6%
、-59.3%、-59.8%

、-57.9%。

　　基於此，華泰證券研報認為
，2019年二季度鋼鐵行業利潤同比降幅在20%-30%
，長材占比高的鋼企表現好於板材占比高的鋼企。

　　“6月份七大品種測算毛利呈先降後升態勢，各品種平均毛利較上月下降191-305元/噸；其中螺紋鋼毛利下降最多

，為305元/噸；鋼坯毛利下降最少，為191元/噸；其他品種盈利下降幅度在213-274元/噸之間。成本明顯上升
、鋼價小幅下行，使得6月份鋼企盈利空間顯著收縮。就原料成本來看
，由於鐵礦石價格在6月份呈現大幅上漲態勢，使得7月份鋼鐵生產成本明顯上升，預計7月份鋼企盈利空間難有效改善。”王國清也表達了同樣的觀點。

　　之前馬鋼股份和沙鋼股份的半年度業績預告
，也印證了上半年鋼鐵企業業績不容樂觀。

　　馬(ma)鋼(gang)股(gu)份(fen)公(gong)告(gao)表(biao)示(shi)，目(mu)前(qian)，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)雖(sui)略(lve)有(you)回(hui)升(sheng)
，但(dan)是(shi)主(zhu)要(yao)原(yuan)燃(ran)料(liao)價(jia)格(ge)仍(reng)處(chu)於(yu)高(gao)位(wei)，集(ji)團(tuan)生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)壓(ya)力(li)大(da)。因(yin)此(ci)

，公(gong)司(si)預(yu)計(ji)年(nian)初(chu)至(zhi)下(xia)一(yi)報(bao)告(gao)期(qi)期(qi)末(mo)的(de)累(lei)計(ji)淨(jing)利(li)潤(run)與(yu)上(shang)年(nian)同(tong)期(qi)相(xiang)比(bi)可(ke)能(neng)大(da)幅(fu)減(jian)少(shao)。沙(sha)鋼(gang)股(gu)份(fen)預(yu)計(ji)，上(shang)半(ban)年(nian)淨(jing)利(li)潤(run)約(yue)為(wei)2.5億元-3.75億元，同比下降42.05%-61.36%。原因一是鋼材價格下跌，原輔材料價格大幅上漲

，產品銷售毛利同比大幅下降
；二是高爐大修，產銷量同比減少。

　　不過，中信證券認為，根據測算，鋼鐵在今年三季度相比過去5年的均值，超額的缺口部分分別為303萬噸、70萬噸、460萬噸。在實體經濟中將體現為相比往年明顯的供不應求的局麵
，今年三季度
，鋼鐵將迎來價格和利潤的向上拐點。

　　後期鐵礦石行情難以持續

　　據中國鋼鐵協會監測，6月末
，中國鐵礦石價格指數(CIOPI)為398.32點，環比上升40.49點，升幅為11.32%。其中：國產鐵礦石價格指數為335.55點
，環比上升27.10點，升幅為8.79%；進口鐵礦石價格指數為410.18點，環比上升43.02點
，升幅為11.72%。

　　鋼協認為，6月份
，鋼鐵生產相對平穩，但受市場預期影響，鐵礦石價格大幅上漲。後期隨著企業盈利減少、環保和去產能督查力度加大
，鋼鐵產量會有所降低
，鐵礦石價格大幅上漲走勢將難以持續。

　　首先，鋼鐵生產有所回落。據鋼鐵協會旬報統計，6月中上旬
，按會員鋼鐵企業平均日產量估算，全國日產粗鋼285.15萬噸，環比下降0.78%。6月23日，唐山市政府發布限產文件，要求6月24日至7月31日，唐山大部分鋼企燒結
、高爐
、轉爐限產50%以上，少部分鋼企限產20%。tongshi
，youyufeigangyongliangdafuzengjia，duitiekuangshidexuqiuyousuojianruo，zaijiashangguochankuangdezengjia，houqipianjindeyuqijiangmingxianjiangdi，shichangnanyizhichengtiekuangshijiagechixuweichigaoweishuiping。

　　其次，進口礦港存小幅下降
，環比降幅收窄。6月末，全國進口鐵礦石港口庫存量為1.16億噸，環比下降833萬噸，降幅為6.72%
，雖環比繼續下降
，但降幅較上月收窄0.94個百分點。隨著鐵礦石發運量的增加
，後期港口庫存有望止跌回升，市場供需狀況將有所好轉。

　　最後，鐵礦石價格的大幅上漲

，嚴重擠壓了鋼鐵企業效益，1-5月鋼鐵協會會員企業實現利潤同比下降18.15%。隨著後期鋼鐵產量的下降
，鐵礦石供需狀況也將逐步改善，價格難以繼續大幅上漲。

　　王國清表示，今年以來，鐵礦石價格上漲幅度高達60%以上
，雖然由供應趨緊導致，但也超出合理區間，預計三季度隨著各地環保措施的實施，以及下半年由於房地產、qichedengxingyedepiruan，gangtiexuqiupingwenquruo，duiyugangtieshengchanxingchengzhiyue，jineryingxiangtiekuangshixuqiu，youxiaohuanjietiekuangshishichanggongxuguanxi，tiekuangshijiagejiangzhujianhuiguilixing。